<p>距离年底还有两个月，主要指数徘徊在历史高位，许多投资者可能对股市估值感到不安，以及人工智能（AI）驱动的反弹能持续多久。尽管其他人可能将 AI 视为改变游戏规则的因素，能够在长期内提升生产力、盈利增长和投资回报。</p>
<p>无论你持何种观点，基于情绪彻底改变投资策略都是一个错误。更好的方法是有选择性地投资于你认为值得其估值的公司，即使在经济下滑、AI 支出放缓或其他可能影响短期指导的因素下。</p>
<p>以下是我对 2026 年特别看好的五只成长股。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzY1OTQvbnZpZGlhLWRhdGEtY2VudGVyLXdpdGgtbnZpZGlhLXVuaXRzLWluc3RhbGxlZC1zaG93aW5nLW52aWRpYS1sb2dvLnBuZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="420" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzY1OTQvbnZpZGlhLWRhdGEtY2VudGVyLXdpdGgtbnZpZGlhLXVuaXRzLWluc3RhbGxlZC1zaG93aW5nLW52aWRpYS1sb2dvLnBuZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Nvidia。</p>
<h2>大力押注 AI</h2>
<p>由于许多 AI 股票的估值较高，投资者需要确保他们不仅仅是在押注 AI 价值链的某一方面。<strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.25%)、<strong>Oracle</strong>(ORCL -4.93%) 和 <strong>ASML</strong>(ASML 1.63%) 是三家完全不同的公司，具有多年的 AI 增长潜力。</p>
<h3>Nvidia</h3>
<p>截至目前，Nvidia 的股价上涨超过 34%，有望在今年超越 <strong>标准普尔 500 指数</strong>(^GSPC 1.14%)，即使在 2023 年初到 2024 年底之间上涨超过 800% 之后。尽管如此，它仍然没有被高估，因为它的盈利仍在以惊人的速度增长。</p>
<p>Nvidia 的先进图形处理单元（GPU）及相关软件特别擅长处理复杂的 AI 工作负载。只要超大规模云计算公司继续在数据中心建设上投入资本支出，Nvidia 的盈利就应该不会出现放缓的迹象。</p>
<h3>Oracle</h3>
<p>其中一家高增长的超大规模云计算公司是 Oracle。Oracle 云基础设施在市场份额上远远落后于 <strong>亚马逊</strong> 云服务、<strong>微软</strong>Azure 和 <strong>Alphabet</strong> 旗下的谷歌云。然而，我可以看到 Oracle 在 2031 年前成为 AI 领域的顶级云服务提供商。</p>
<p>当然，这一预测取决于 OpenAI 的 10 千兆瓦数据中心建设按计划推进。但除了 OpenAI，Oracle 仍然在市场份额争夺中处于极其有利的位置，因为其数据中心是专为 AI 而非通用计算而设计的。</p>
<p>Oracle 无疑是这个名单上风险最大的股票，但对于那些对真正突破性的多年度投资理念感兴趣的人来说，它可能值得更深入的关注。</p>
<h3>ASML</h3>
<p>ASML 可以说是押注 AI 的最简单方式。该公司制造半导体制造用的光刻设备。光刻是芯片生产中最关键的一步，因为它涉及在硅晶圆上打印设计。</p>
<p>ASML 在超先进机器（称为极紫外（EUV）系统）上拥有垄断地位，这些机器通过反射光线来实现短波长。这些机器对于打印小特征和在每个芯片上打更多晶体管至关重要，这对于像 Nvidia 制造的 GPU 这样的并行计算单元是必需的。</p>
<p>简而言之，ASML 是投资于日益增长的 AI 芯片生产需求的全能方式。</p>
<h2>一只逆势科技股</h2>
<p>AI 正在挑战像 <strong>Adobe</strong>(ADBE 2.74%) 这样的公司软件即服务商业模式。</p>
<p>Adobe 依赖于根据用户数量按月或按年计费的订阅。但如果用户能够以更少的投入做更多的事情，那么公司可能需要更少的订阅。或者如果某个竞争对手的 AI 驱动工具能够以极低的成本复制 Adobe 的创意云套件的一些功能，这可能会侵蚀 Adobe 曾经看似不可逾越的护城河。</p>
<p>尽管存在这些风险，Adobe 的折扣估值实在是太便宜，无法忽视。该股今年迄今下跌 26%，在过去五年中下跌 34.5%——而在此期间，标准普尔 500 指数上涨了 90%。Adobe 的市盈率仅为 20.5 倍，自由现金流市盈率为 15.2 倍，而五年期的市盈率中位数为 43.6 倍。</p>
<p>虽然 Nvidia、Oracle 和 ASML 因其多年的增长潜力而获得高估值，但 Adobe 的估值却仿佛它的最佳时光已经过去。我认为低估 Adobe 是一个错误。对于那些寻找 2026 年具有良好价值的科技股的投资者来说，该股可能是一个特别好的买入机会。</p>
<h2>奈飞的抗衰退能力使其值得高估值</h2>
<p>跨足科技领域的是通信巨头 <strong>奈飞</strong>(NFLX 3.91%)。与 Nvidia 和 Oracle 一样，奈飞是 “十巨头” 之一，这是一组成长股，占标准普尔 500 指数的惊人 39%。</p>
<p>奈飞的估值昂贵，但它是市场上最高质量的公司之一。由于通货膨胀压力和生活成本上升，消费者正在减少可自由支配的支出。因此，人们可能会认为奈飞可能会失去一些订阅，或者至少失去一些定价权。但事实并非如此，奈飞凭借更高的收入和扩大的利润率，继续以惊人的速度增长现金流。</p>
<p>当经营环境有利时，公司表现良好是很容易的。但能够在挑战中仍然交付的公司才值得长期投资和持有。</p>
<p>奈飞的创纪录业绩是成长投资者的试金石。它们表明，消费者将奈飞的订阅置于其他娱乐选择之上，这证明了奈飞的价值。这也是一个迹象，表明该服务对经济衰退具有抵抗力，这对那些对 2026 年经济或股市走向感到不安的投资者来说具有吸引力。</p>

<p>本文讨论了在对股市估值和人工智能反弹的可持续性表示担忧的背景下，2026 年值得关注的五只成长股。关键股票包括英伟达、甲骨文、阿斯麦、Adobe 和奈飞。英伟达因其受人工智能需求驱动的强劲盈利增长而受到关注，而甲骨文被视为在人工智能云服务领域具有风险但潜在回报的投资。阿斯麦因其在半导体制造设备领域的垄断地位而受到关注。尽管面临来自人工智能竞争的风险，Adobe 被认为被低估，而奈飞在充满挑战的经济环境中展现出韧性</p>

<p>With a little over two months left in the year and the major indexes hovering around all-time highs, many investors may be feeling uneasy about stock market valuations and how long the artificial intelligence (AI)-fueled rally can last. Whereas others may view AI as a game-changer that will boost productivity, earnings growth, and investment returns over the long run.</p>
<div class="lb-trans"><p>距离年底还有两个月，主要指数徘徊在历史高位，许多投资者可能对股市估值感到不安，以及人工智能（AI）驱动的反弹能持续多久。尽管其他人可能将 AI 视为改变游戏规则的因素，能够在长期内提升生产力、盈利增长和投资回报。</p>
</div><p>Regardless of where you stand, it's a mistake to overhaul your investment strategy based on emotion. A better approach is to be selective by targeting companies you believe are worth their valuation, even if there's an economic downturn, a slowdown in AI spending, or any other factor that could throw a wrench in near-term guidance.</p>
<div class="lb-trans"><p>无论你持何种观点，基于情绪彻底改变投资策略都是一个错误。更好的方法是有选择性地投资于你认为值得其估值的公司，即使在经济下滑、AI 支出放缓或其他可能影响短期指导的因素下。</p>
</div><p>Here are five growth stocks I'm particularly excited about for 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是我对 2026 年特别看好的五只成长股。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MzY1OTQvbnZpZGlhLWRhdGEtY2VudGVyLXdpdGgtbnZpZGlhLXVuaXRzLWluc3RhbGxlZC1zaG93aW5nLW52aWRpYS1sb2dvLnBuZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F836594%2Fnvidia-data-center-with-nvidia-units-installed-showing-nvidia-logo.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Nvidia。</p>
</div><h2>Betting big on AI</h2>
<div class="lb-trans"><h2>大力押注 AI</h2>
</div><p>With many AI stocks trading at premium valuations, investors need to ensure that they aren't just betting on one aspect of the AI value chain. <strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.25%), <strong>Oracle</strong>(ORCL -4.93%), and <strong>ASML</strong>(ASML 1.63%) are three completely different companies with multi-year growth potential from AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于许多 AI 股票的估值较高，投资者需要确保他们不仅仅是在押注 AI 价值链的某一方面。<strong>Nvidia</strong>(NVDA 0.25%)、<strong>Oracle</strong>(ORCL -4.93%) 和 <strong>ASML</strong>(ASML 1.63%) 是三家完全不同的公司，具有多年的 AI 增长潜力。</p>
</div><h3>Nvidia</h3>
<div class="lb-trans"><h3>Nvidia</h3>
</div><p>Up over 34% year-to-date, Nvidia is on track to beat the <strong>S&amp;P 500</strong>(^GSPC 1.14%) this year, even after surging over 800% between the start of 2023 and the end of 2024. And yet, it still isn't overvalued because it continues to grow earnings at a breakneck pace.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，Nvidia 的股价上涨超过 34%，有望在今年超越 <strong>标准普尔 500 指数</strong>(^GSPC 1.14%)，即使在 2023 年初到 2024 年底之间上涨超过 800% 之后。尽管如此，它仍然没有被高估，因为它的盈利仍在以惊人的速度增长。</p>
</div><p>Nvidia's advanced graphics processing units (GPUs) and associated software are especially good at handling complex AI workloads. As long as hyperscalers keep pouring capital expenditures into data center buildouts, Nvidia's earnings should show no signs of slowing down.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的先进图形处理单元（GPU）及相关软件特别擅长处理复杂的 AI 工作负载。只要超大规模云计算公司继续在数据中心建设上投入资本支出，Nvidia 的盈利就应该不会出现放缓的迹象。</p>
</div><h3>Oracle</h3>
<div class="lb-trans"><h3>Oracle</h3>
</div><p>One of those high-growth hyperscalers is Oracle. Oracle Cloud Infrastructure is a distant fourth in market share behind <strong>Amazon</strong> Web Services, <strong>Microsoft</strong> Azure, and <strong>Alphabet</strong>-owned Google Cloud. However, I could see Oracle becoming the top cloud for AI by 2031.</p>
<div class="lb-trans"><p>其中一家高增长的超大规模云计算公司是 Oracle。Oracle 云基础设施在市场份额上远远落后于 <strong>亚马逊</strong> 云服务、<strong>微软</strong>Azure 和 <strong>Alphabet</strong> 旗下的谷歌云。然而，我可以看到 Oracle 在 2031 年前成为 AI 领域的顶级云服务提供商。</p>
</div><p>Granted, this forecast is contingent on OpenAI's 10-gigawatt data center build moving forward on schedule. But outside of OpenAI, Oracle is still incredibly well-positioned to take market share from the industry veterans because its centers are purpose-built for AI rather than general computing.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，这一预测取决于 OpenAI 的 10 千兆瓦数据中心建设按计划推进。但除了 OpenAI，Oracle 仍然在市场份额争夺中处于极其有利的位置，因为其数据中心是专为 AI 而非通用计算而设计的。</p>
</div><p>Oracle is by far the riskiest stock on this list, but it could be worth a closer look for folks interested in a truly groundbreaking multi-year investment idea.</p>
<div class="lb-trans"><p>Oracle 无疑是这个名单上风险最大的股票，但对于那些对真正突破性的多年度投资理念感兴趣的人来说，它可能值得更深入的关注。</p>
</div><h3>ASML</h3>
<div class="lb-trans"><h3>ASML</h3>
</div><p>ASML is arguably the simplest way to bet big on AI. The company makes photolithography equipment for semiconductor manufacturing. Photolithography is the most crucial step of chip production because it involves printing designs on silicon wafers.</p>
<div class="lb-trans"><p>ASML 可以说是押注 AI 的最简单方式。该公司制造半导体制造用的光刻设备。光刻是芯片生产中最关键的一步，因为它涉及在硅晶圆上打印设计。</p>
</div><p>ASML has a monopoly on ultra-advanced machines called extreme ultraviolet (EUV) systems that reflect light to achieve short wavelengths. These machines are essential for printing small features and packing more transistors per chip, which is needed for parallel compute units like GPUs made by Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>ASML 在超先进机器（称为极紫外（EUV）系统）上拥有垄断地位，这些机器通过反射光线来实现短波长。这些机器对于打印小特征和在每个芯片上打更多晶体管至关重要，这对于像 Nvidia 制造的 GPU 这样的并行计算单元是必需的。</p>
</div><p>In short, ASML is a catch-all way to invest in the growing demand for AI chip production.</p>
<div class="lb-trans"><p>简而言之，ASML 是投资于日益增长的 AI 芯片生产需求的全能方式。</p>
</div><h2>A contrarian tech stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一只逆势科技股</h2>
</div><p>AI is challenging the software-as-a-service business model for companies like <strong>Adobe</strong>(ADBE 2.74%).</p>
<div class="lb-trans"><p>AI 正在挑战像 <strong>Adobe</strong>(ADBE 2.74%) 这样的公司软件即服务商业模式。</p>
</div><p>Adobe relies on subscriptions billed monthly or annually, depending on the number of users. But if users can do more with less, then companies may need fewer subscriptions. Or if a rival AI-powered tool can replicate some of the functions of Adobe's Creative Cloud suite for a fraction of the cost, that could erode Adobe's once seemingly impenetrable moat.</p>
<div class="lb-trans"><p>Adobe 依赖于根据用户数量按月或按年计费的订阅。但如果用户能够以更少的投入做更多的事情，那么公司可能需要更少的订阅。或者如果某个竞争对手的 AI 驱动工具能够以极低的成本复制 Adobe 的创意云套件的一些功能，这可能会侵蚀 Adobe 曾经看似不可逾越的护城河。</p>
</div><p>Despite these risks, Adobe's discounted valuation is simply too cheap to ignore. The stock is down 26% year to date and has fallen 34.5% over the last five years -- a period in which the S&amp;P 500 is up 90%. Adobe is trading at just 20.5 times earnings and 15.2 times free cash flow compared a five-year median price-to-earnings ratio of 43.6.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管存在这些风险，Adobe 的折扣估值实在是太便宜，无法忽视。该股今年迄今下跌 26%，在过去五年中下跌 34.5%——而在此期间，标准普尔 500 指数上涨了 90%。Adobe 的市盈率仅为 20.5 倍，自由现金流市盈率为 15.2 倍，而五年期的市盈率中位数为 43.6 倍。</p>
</div><p>While Nvidia, Oracle, and ASML all fetch premium valuations for their multi-year growth potential, Adobe is valued as if its best days are behind it. I think it's a mistake to count out Adobe. The stock could be an especially good buy for investors looking for tech stocks at a good value for 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然 Nvidia、Oracle 和 ASML 因其多年的增长潜力而获得高估值，但 Adobe 的估值却仿佛它的最佳时光已经过去。我认为低估 Adobe 是一个错误。对于那些寻找 2026 年具有良好价值的科技股的投资者来说，该股可能是一个特别好的买入机会。</p>
</div><h2>Netflix's recession-resistance makes it worth a premium valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>奈飞的抗衰退能力使其值得高估值</h2>
</div><p>Branching outside of tech is communications giant <strong>Netflix</strong>(NFLX 3.91%). Like Nvidia and Oracle, Netflix is one of the &#34;Ten Titans,&#34; a group of growth stocks that make up a staggering 39% of the S&amp;P 500.</p>
<div class="lb-trans"><p>跨足科技领域的是通信巨头 <strong>奈飞</strong>(NFLX 3.91%)。与 Nvidia 和 Oracle 一样，奈飞是 “十巨头” 之一，这是一组成长股，占标准普尔 500 指数的惊人 39%。</p>
</div><p>Netflix has an expensive valuation, but it is one of the highest-quality companies on the market. Consumers are pulling back on discretionary spending due to inflationary pressures and a higher cost of living. So one might think that Netflix could lose some subscribers, or at least some of its pricing power. But that's hardly been the case, as Netflix continues to grow its cash flows at a breakneck pace thanks to higher revenue and expanding margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>奈飞的估值昂贵，但它是市场上最高质量的公司之一。由于通货膨胀压力和生活成本上升，消费者正在减少可自由支配的支出。因此，人们可能会认为奈飞可能会失去一些订阅，或者至少失去一些定价权。但事实并非如此，奈飞凭借更高的收入和扩大的利润率，继续以惊人的速度增长现金流。</p>
</div><p>It's easy for a company to do well when the operating environment is favorable. But it's the companies that can deliver even amid challenges that are worth buying and holding over the long term.</p>
<div class="lb-trans"><p>当经营环境有利时，公司表现良好是很容易的。但能够在挑战中仍然交付的公司才值得长期投资和持有。</p>
</div><p>Netflix's record results are a litmus test for growth investors. They show that consumers are prioritizing their Netflix subscriptions over alternative entertainment options, which is a testament to Netflix's value. It's also a sign that the service is resistant to recessions, which is appealing for investors who feel uneasy about what the economy or stock market will do in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>奈飞的创纪录业绩是成长投资者的试金石。它们表明，消费者将奈飞的订阅置于其他娱乐选择之上，这证明了奈飞的价值。这也是一个迹象，表明该服务对经济衰退具有抵抗力，这对那些对 2026 年经济或股市走向感到不安的投资者来说具有吸引力。</p>
</div>

My Top 5 Growth Stocks to Buy for 2026

- 投资者对股市估值和 AI 驱动的反弹感到不安。  
- Nvidia、Oracle 和 ASML 是具有多元增长潜力的 AI 股票。  
- Adobe 和 Netflix 在当前经济环境中展现出投资价值。  

我为 2026 年推荐的五大成长型股票