早餐 | 苹果涨近 4% 创新高！阿里领衔中概股强势反弹

市场概述贸易紧张局势降温，美股连续两日走高，三大美股指均涨超 1%；苹果涨近 4%、今年内首次创历史新高，英伟达回落 0.3%，科技七巨头中独跌；芯片指数反弹超 1%，AMD 涨超 3%；甲骨文跌近 5%、两日逆市下跌；美国与澳大利亚达成合作项目协议，关键矿物股大涨，NioCorp Developments 涨近 20%，USA Rare Earth 涨近 14%；中概股反弹、跑赢大盘，中概指数涨超 2%，阿里涨近 4%。上周五盘中跳水的金银反弹。黄金连续六日创盘中历史新高，期金一度逼近 4400 美元、涨超 4%；白银反弹，期银曾涨超 3%。原油回落，未继续脱离五个月低位，美油盘中跌超 2% 后抹平多数跌幅。十年期美债收益率回落，靠近半年低位。美元指数两连涨，继续脱离逾一周低位；比特币盘中涨超 3%、重上 11.1 万美元。亚洲时段，A 股创业板涨近 2%，两市成交 1.75 万亿，AI 算力反弹，“易中天” 大涨；港股恒科指涨 3%，国债普跌，“双焦” 期货走强。日经 225 指数涨超 3%，史上首次站上 49000 点。要闻中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在北京开始举行。中国三季度 GDP 同比增长 4.8%，前三季度同比增长 5.2%，统计局称前三季增长为实现全年主要目标奠定坚实基础。中国9 月社会消费品零售总额同比增长较 8 月放缓至3%，9 月规模以上工业增加值同比增长加快至 6.5%，1-9 月全国固定资产投资同比降 0.5%、全国房地产开发投资同比降 13.9%；9 月 70 城房价环比下降，二三线城市二手房环比跌幅 0.7% 和 0.6%。中国LPR 报价连续五个月维持不变：10 月 5 年期以上 LPR 为 3.5%，1 年期 LPR 为 3%。美方称将稀土、芬太尼和大豆列为中美经贸磋商的三大问题，中国外交部回应；中新网：海关数据显示中国9 月未从美国进口大豆。白宫经济顾问哈塞特：美国政府关门 “可能在本周某个时候结束”。澳总理访白宫送 “礼包”，和特朗普签 85 亿美元关键矿物项目协议，还买军火；白宫称未来六个月内美澳对关键矿物项目投资超 30 亿美元，美国防部将帮助出资在西澳建年产 100 公吨镓精炼厂。日本自民党与维新会签署联合执政文件，高市早苗大概率出任日本首相并组建内阁；日经 225 指数涨超 3%，史上首次收盘站上 49000 点。越南再爆 “数万亿” 地产大雷，股市重挫超 5%，创六个月来最大单日跌幅。宇树发布 H2 人形机器人：身高 180cm、会跳芭蕾舞、自由度跃升至 31 个。天猫双 11开卖首小时 80 个品牌成交破亿，iPhone 系列成交额超去年全天。宁德时代Q3 营收同比增长 12.9%，净利润增 41.21%至 185 亿元。苹果股价今年内首次创历史新高，市值超越微软晋升美股第二；机构称，中美开售前 10 天 iPhone 17 销量较前代同期高 14%。亚马逊 AWS服务遭遇大规模中断，数千用户报错，Coinbase、Robinhood 均受影响。市场收报欧美股市：标普 500 涨 1.07%，报 6735.13 点。道指涨 1.12%，报 46706.58 点。纳指涨 1.37%，报 22990.543 点。欧洲 STOXX 600 指数涨 1.03%，报 572.10 点。A 股：沪指涨 0.63%，报 3863.89 点；深成指涨 0.98%，报 12813.21 点；创业板指涨 1.98%，报 2993.45 点。债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为 3.98%，日内降约 3 个基点；两年期美债收益率约为 3.46%，持平上周五。商品：WTI 11 月原油期货收跌 0.03%，报 57.52 美元/桶；布伦特 12 月原油期货收跌 0.46%，报 61.01 美元/桶。COMEX 12 月黄金期货收涨 3.47%，报 4359.4 美元/盎司。COMEX 12 月白银期货收涨 2.55%，报 51.384 美元/盎司。要闻详情全球重磅中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议在北京开始举行。中央委员会总书记代表中央政治局向全会作工作报告，并就《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议（讨论稿）》向全会作了说明。中国三季度 GDP 同比增长 4.8%，前三季度同比增长 5.2%。国家统计局新闻发言人表示，三季度 GDP 同比增速较二季度回落 0.4 个百分点。这主要是外部环境复杂严峻、国内结构调整压力较大等因素共同作用的结果。国际上，国际经贸增长不稳定不确定性加大；在国内，一些长期积累的结构性问题有待化解。统计局发言人表示：“展望下阶段，既要看到经济发展依然面临不少风险挑战，更要看到我国经济稳定发展的内在逻辑没有变，经济平稳运行的支撑条件也没有变，实现全年预期目标仍有较多有利条件。” 今年前三季度经济增长较上年同期快 0.4 个百分点，为实现全年主要目标奠定了坚实基础。从发展动能看，以人工智能为代表的新质生产力加快向现实生产力转化，中国经济正在换上新的增长引擎。中国 9 月社会消费品零售总额同比增长 3%，8 月增长 3.4%，9 月限额以上单位餐饮收入下滑 1.6%，8 月为同比增长 1%。国家统计局贸易外经统计司司长于建勋指出，9 月社会消费品零售总额增长放缓受中秋节错月节假日减少等因素影响；在扩大服务消费系列政策措施带动下，服务消费需求加速释放，有力拉动消费市场增长；各地区各部门深入实施消费品以旧换新政策，相关商品零售实现较快增长。中国 9 月规模以上工业增加值同比 6.5%，较 8 月增速加快1.3 个百分点，装备制造业和高技术制造业增势较好。1 月至 9 月，规模以上工业增加值同比增长 6.2%，其中，规模以上高技术制造业增加值同比增长 9.6%，工业机器人、服务机器人、动车组等产品产量分别增长 29.8%、16.3%、8.6%。中国 1-9 月全国固定资产投资同比下降 0.5%，制造业投资增长 4.0%。民间固定资产投资同比下降 3.1%。9 月份固定资产投资环比下降 0.07%。。中国 1-9 月全国房地产开发投资同比下降 13.9%，新建商品房销售面积同比下降 5.5%。9 月末，商品房待售面积 75928 万平方米，环比减少 241 万平方米，连续 7 个月下降，行业库存压力持续缓解。前 9 个月的房屋新开工面积和竣工累计面积的跌幅均较 1 月至 8 月收窄。广发宏观认为，三季度经济数据的亮点之一是前三季度经济为全年实现目标打下了良好基础，三季度单季增速亦符合预期；二是工业产能利用率环比有所好转，尤其几个关键行业产能状况有所改善；三是 9 月单月工业生产环比回升幅度较大，对经济数据有较强支撑。数据短板亦值得重视：一是居民消费支出季度增速明显放缓；二是房地产量价尚未企稳；三是固定资产投资降幅进一步扩大。中国 10 月 LPR 报价维持不变：5 年期以上 LPR 为 3.5%，1 年期 LPR 为 3%。中国贷款市场报价利率（LPR）连续第五个月 “按兵不动”。中国 9 月 70 城房价：各线城市商品住宅销售价格环比下降，二、三线城市二手房环比跌幅 0.7% 和 0.6%。二手房环比跌幅稍有扩大，二、三线城市二手住宅销售价格环比降幅均扩大 0.1 个百分点。新房方面，各线城市环比降幅有所扩大，同比降幅继续呈收窄态势。美方称将稀土、芬太尼和大豆列为中美经贸磋商的三大问题，中国外交部回应。据环球网，中国外交部发言人郭嘉昆表示，中方在处理中美经贸问题上的立场是一贯的、明确的，关税战、贸易战不符合任何一方的利益，双方应在平等、尊重、互惠的基础上协商解决有关问题。据中新网，海关总署数据显示，今年 9 月中国未从美国进口大豆。这是中国对美国大豆月进口量自 2018 年 11 月以来首次降至零。在关税背景下，今年美国豆农的大豆丰收季没有了 “中国订单”。而与此同时，作为世界上最大的大豆进口国，中国正加大对南美国家大豆的采购取代美豆。白宫经济顾问哈塞特：美国政府关门 “可能在本周某个时候结束”。白宫首席经济顾问哈塞特将此次政府关门归咎于参议院民主党领袖查克·舒默。他表示，如果停摆继续，白宫将考虑实施"更强有力的措施"，不过并未具体说明这些措施可能包括什么。澳总理访白宫送 “礼包”，和特朗普签 85 亿美元关键矿物项目协议，还买军火。白宫称，未来六个月内两国将对关键矿物项目投资超 30 亿美元；美国国防部将帮助出资在西澳建一座年产 100 公吨的高端镓精炼厂；澳大利亚将向美购买水下无人机和阿帕奇直升机。特朗普要求澳方将国防开支提高至 GDP 的 3.5%，但澳方尚未同意。特朗普同时表示，不太可能为澳大利亚提供关税减免。日本自民党与维新会签署联合执政文件。高市早苗将在 10 月 21 日周二举行的首相指名选举中获得维新会支持，大概率将出任日本首相并组建内阁。日经 225 指数涨超 3%，史上首次收盘站上 49000 点。越南再爆 “数万亿” 地产大雷，股市重挫超 5%，创六个月来最大单日跌幅。上周五越南政府监察报告披露大型商业银行和地产公司在企业债发行中存在资金挪用、信披违规等严重问题，涉案资金数万亿越南盾，其中，第二大地产商 Novaland 被指控挪用超过 1.5 万亿越南盾，数家关联公司出现本息逾期，案件已移交当地公安部。宇树发布H2 人形机器人：身高 180cm、会跳芭蕾舞、自由度跃升至 31 个。宇树最新发布了身高 180cm 的 Unitree H2 人形机器人。该机器人拥有 31 个自由度，运动敏捷、优雅，能流畅完成芭蕾、武术等复杂动作，显示出色的平衡与控制能力。分析认为，宇树正深化 “全尺寸、全场景、全价位” 战略，加速产品细分，抢占市场份额。天猫双 11开卖首小时 80 个品牌成交破亿，iPhone 系列成交额超去年全天。10 月 20 日晚 8 点，2025 天猫双 11 正式开卖。开卖首小时，30516 个品牌成交翻倍，均超去年开卖首日。AirPods 4、Apple Watch S11、iQOO15、任天堂 Switch、小米 17 ProMax 等单品首小时成交破千万。宁德时代Q3 营收同比增长 12.9%，净利润增 41.21%至 185 亿元。苹果股价今年内首次创历史新高。苹果周一收涨近 4%，市值超越微软，成为仅次于英伟达的第二高市值美企。研究机构 Counterpoint 表示，在苹果前两大市场中美开售的前 10 天，iPhone 17系列的销量比 iPhone 16系列同期高 14%，基础款在中国热销，Pro Max 在美需求强劲。Loop Capital 将苹果目标价上调至 315 美元，为华尔街机构最高预期水平，这意味着，苹果股价将较周一收盘价再涨约 20%。苹果打翻身仗，新 iPhone 引爆近年来最强换机潮。iPhone 17 凭借摄像头、屏幕和电池的重大升级，正推动苹果实现疫情以来最强劲手机销售增长，超出华尔街预期。数据显示发货时间比往年长 13%，门店现排队盛况。分析师预测 2026 财年 iPhone 收入将达 2189 亿美元，增速提升至近 5%，扭转此前两年下滑或持平态势。亚马逊 AWS 服务遭遇大规模中断，数千用户报错，Coinbase、Robinhood 均受影响。作为全球最大的云服务提供商，AWS 支撑着互联网的大部分基础设施，市场份额约占三分之一，加密货币交易平台 Coinbase、散户投资应用 Robinhood、人工智能搜索公司 Perplexity 均表示服务受损，影响范围或扩大至游戏和企业通讯。国内宏观财政部原副部长朱光耀：未来几年中国经济增速有望保持 4.5%~5%，可再生能源、人工智能等领域将成重要推动力。深圳二手房周录得量创近半年来单周新高。14.85 万元/平方米，上海徐汇滨江成交楼面单价再创新高。中概科技股 ETF CQQQ 单周吸金数亿美元。上周，美国投资者将 3.33 亿美元投入景顺中国科技 ETF（CQQQ），规模创出纪录次高。该 ETF 连续第八周吸引资金流入，创 2021 年 3 月以来最长纪录。国内公司中国移动三季度营收同比增 2.5%，AI 直接收入实现高速增长。科大讯飞三季度净利润 1.7 亿元，同比增长 202.40%，大模型订单领跑行业。DeepSeek 团队开源新模型 DeepSeek-OCR：少量视觉 token 完成海量文本压缩。Hugging Face 页面显示，该模型的参数量为 3B。阿里夸克据称秘密开展 “C 计划”：涉对话式 AI 应用，或对标字节豆包。媒体获悉，C 计划近日将有首个新成果落地。该计划已在夸克内部秘密推进了很长一段时间，即将浮出水面的只是阶段性成果。“这是一个需要长期投入，且依赖模型技术突破的产品。”寒武纪：向特定对象发行股票发行数量 3,334,946 股，发行价为 1,195.02 元/股。报道：红果内测短剧带货，2 亿月活用户打通抖音电商。海外宏观“气氛紧张”，媒体爆上周五美乌总统会晤细节，特朗普敦促泽连斯基接受俄罗斯条件。据报道，特朗普明确拒绝向乌克兰提供 “战斧” 导弹，并敦促泽连斯基接受俄罗斯的和平条件，包括放弃顿巴斯地区，否则乌克兰可能被 “摧毁”。虽然闭门会谈充满火药味，但会后特朗普与泽连斯基均公开表态，支持冻结当前战线。“他们应该停在原地。让双方都宣布胜利！”韩国：与美国关税谈判取得 “实质性进展”。韩国最高政策负责人表示，韩国在与美国的关税谈判中，许多问题上达成了广泛共识。双方在 3500 亿美元投资基金的结构上仍存在分歧，该基金是美国对韩国商品关税上限为 15% 的协议的核心内容。越南预计今年 GDP 增速为 8%，明年目标至少 10%。越南总理范明政向国会表示：“越南经济已证明足够强大，能够抵御外部冲击，保持世界上增长最快的经济体之一的地位。” 他同时指出，越南经济仍面临宏观经济稳定性压力、黄金和房地产市场波动、空气污染、自然灾害和网络犯罪等挑战。美银 Hartnett：当美国负债 38 万亿美元时，该买入美债、利差处于 20 年低点企业债、40 倍 CAPE 美股，还是暴涨的黄金？这很棘手。在全球央行降息的背景下，主流资产均隐含风险：美债受巨额债务拖累，企业债利差保护薄弱，美股估值高企，黄金则已大幅飙升。尽管存在诸多风险，市场仍上演 “买入一切” 的狂热，资金涌入科技股与黄金。而他本人则继续坚持看好债券、国际市场和黄金的组合。海外公司美国锑业拟全股票收购澳洲矿商 Larvotto 以强化关键矿产，股价盘前大涨 16%。美国锑业公司（USAC）已向澳大利亚矿商 Larvotto 提交一项非约束性全股票收购提议，拟以每 100 股 Larvotto 股票换 6 股 USAC 股票。该提议对 Larvotto 股东构成显著溢价。USAC 已收购 Larvotto 约 10% 股份，成为其最大股东。OpenAI「解决」10 道数学难题？哈萨比斯直呼「尴尬」，LeCun 辛辣点评。OpenAI 陷入宣传争议风波，其研究人员宣称 GPT-5“解决” 10 个悬赏数学难题的消息遭谷歌 DeepMind CEO 哈萨比斯当场打假，证实仅为文献检索功能。该事件引发 LeCun 等行业领袖集体质疑 AI 宣传伦理，暴露了科技公司在技术突破与市场宣传间的平衡困境。今日要闻前瞻美联储举行支付创新会议，讨论稳定币、人工智能、代币化。中国移动、中国电信、保利发展、可口可乐财报。