杠杆警报！美股这个 “狂热指标” 已经超过了 1999 年和 2007 年

德银追踪的纽交所保证金债务数据显示，从 4 月底到 9 月底的五个月内，投资者杠杆激增 32.4%，这一速度仅次于 2000 年初互联网泡沫顶峰和 2020 年 8 月疫情后刺激期。德银表示，这些历史时点无一例外都是投资风险资产的 “糟糕入场点”。更值得警惕的是，当前杠杆是在历史高位基础上加速——保证金债务占美国名义 GDP 的比例接近 2021 年三季度的历史峰值。