《大行》瑞银上调联想集团目标价至 12 元 评级「中性」

联想集团 (00992.HK) 下月将公布 9 月底止次财季业绩，瑞银发表报告，料其销售维持健康，但利润率在记忆体价格上升下面临新的逆风。该行料其次财季销售及设备都录得低双位数 (low-teens) 按年升幅，基建板块 (ISG) 按年升约 20% 至 23% 左右，服务板块 (SSG) 料录高十位数 (high teens) 增长。

该行料联想集团旗下个人电脑增长录低十位数增长，跑赢市场，经营利润率料 7% 至 7.5%，手机表现或较逊色，因国产手机品牌竞争加剧。该行大致维持次财季列账盈测於 4.4 亿美元 (原预期 4.35 亿美元)，但由於按市值入账权证等影响，上调经调整纯利预测介乎 1.5 亿至 2 亿美元。该行延展估值基础至 2027 财年，大致维持 2026 及 27 财年每股盈测，以预测市盈率维持 11 倍计，上调对联想集团目标价，由 11 港元升至 12 港元，评级「中性」。