智通财经 APP 获悉，香港 ETP 市场 2025 年增长强劲，迎来了突破性的一年。截至 9 月底，香港市场成交额已超越韩国和日本，成为全球第三大市场;资产管理规模按年增长 34.1%，达到 6.535 亿港元。10 月 21 日，香港交易所交易所买卖产品主管 Jean-Francois Mesnard-Sense 阐释了 ETP 市场板块的六大趋势。1. 成交额创新高，换手率领先全球2025 年，香港 ETP 市场呈现爆发式增长，截至 9 月底平均每日成交金额高达 378 亿港元，同比升 146%，是全球 ETP 成交额第三高的市场，超越了韩国和日本。这一增长主要受两大因素推动：首先，科技类的交易所买卖基金 (ETF) 蔚为风潮，备受追捧，特别是旗舰恒生科技指数 ETP(包括杠杆及反向产品) 贡献显著，带动 ETP 市场整体增长;第二，大量投资者透过港股通购买合资格 ETF，令 ETP 成交额节节上升。放眼全球，截至 2025 年 9 月底，香港 ETP 市场 (包括 ETF 和杠杆及反向产品) 的换手率高居全球榜首。换手率计算的是 ETP(相对于其资产值) 的成交频次倍数。香港 ETP 市场在 2023 年凭着 9.0 的流通比率位列全球第二，2024 年以 10.2 跃居第一，如今更达 14.7，奠定香港全球领先地位。2. 产品创新切合散户需求2025 年 3 月，亚洲首批个股杠杆及反向产品上市，为投资者在亚洲交易时段买卖 NVIDIA、Tesla 及 Coinbase 等国际股本证券提供策略投资工具。其后不久，全球首只韩股 (三星电子) 杠杆及反向产品亦于 2025 年 5 月在香港上市，进一步拓展了亚洲杠杆及反向产品市场。从市场反应可见，这些产品尤其受亚洲散户投资者青睐。这些产品为投资者提供在主要交易所上市的高流动性股票每日股价变动正向和反向两倍的投资机会，助其提高回报或对冲跌市风险，因而成为短线战术型投资和利用波幅投资的理想工具。截至 2025 年 9 月底，在港上市的所有杠杆及反向产品平均每日成交金额合计达 36 亿港元，同比升 51%。此外，随着投资者追求更高收益且风险可控的投资机会，备兑认购期权 ETF 自 2024 年 2 月首次上市以来，也越来越受投资者欢迎。减息在即，在宏观环境不稳定的情况下，不少看重收益型产品的投资者都有意投资高股息及备兑认购期权 ETF。截至 2025 年 9 月底，在港上市的六只备兑认购期权 ETF 合计资产管理规模达 86 亿港元，同比增加超过 32 倍，年初至今的平均每日成交金额更跃升近 77 倍至 1.322 亿港元。2025 年 10 月 13 日，在港上市的所有备兑认购期权 ETF 单日总成交金额首度突破十亿港元，反映了投资者在波动市况下越来越青睐此类以提升收益策略为主的产品。3. 互联互通推动增长截至 2025 年 9 月底，透过沪深股通及港股通买卖的 ETF 平均每日成交金额分别达 42 亿港元 (同比升 128%) 及 32 亿元人民币 (同比升 142%)。2025 年 8 月，港股通 ETF 平均每日成交金额更达 91 亿港元，创下单月新高。同期，合资格透过沪深港通进行交易的 ETF 共 290 只，包括 273 只内地上市 ETF(北向沪深股通) 及 17 只香港上市 ETF(南向港股通)。随着更多 ETF 预计于 2025 年 11 月纳入沪深港通，跨境 ETF 交易有望持续活跃。4. 科技及生物科技产品备受投资者青睐2025 年前三季，香港共有 14 只科技主题 ETF 上市，资产管理规模总额达到 1,201 亿港元 (同比升 102%)，年初至今平均每日成交金额合计为 74 亿港元 (同比升 247%)，净现金流入总额为 291 亿港元。在生物科技方面，年初至今共有 3 只生物科技主题 ETF 上市，资产管理规模总额为 34 亿港元，较 2024 年 9 月底增长 123%。这些生物科技 ETF 今年已带来 13 亿港元净现金流入。5. 全球联通持续深化2025 年 2 月，追踪纳斯达克 100 指数的 ETF 在香港互挂上市，为本地投资者提供在亚洲交易时段高效投资美国大型公司和科技股的渠道。随后，香港于 5 月推出亚洲首只沙特伊斯兰国债 ETF，丰富了香港的固定收益产品种类，同时加强了香港与中东在金融市场上的连系。2025 年 9 月，香港交易所与阿布扎比证券交易所签署合作备忘录，增强了香港与阿联酋之间的市场连系。这些成果建立于 ETF 纳入沪深港通这一突破性举措的基础上，巩固了香港作为支持跨境资本流动的渠道角色以及在 ETF 领域不断提升的影响力。6. 主动型 ETF 日渐兴起主动型 ETF 成为 2025 年全球市场的焦点。在市场强势反弹、各公司第二季度业绩稳健以及科技板块爆发等多重因素的带动下，2025 年上半年主动型 ETF 的资金流入达到 1,830 亿美元。资产管理公司正加速在香港推出更多主动型产品，以满足投资者以结果为主导、以收益为中心的策略需求。截至 2025 年 9 月底，在香港交易所上市的主动型 ETF 共有 31 只 (2024 年底为 26 只，2019 年 6 月仅为 1 只)，总市值约为 237 亿港元，较 2024 年的 98 亿港元同比增长 143%。这些产品为 ETF 市场贡献约 2.32 亿港元的平均每日成交金额，较去年同期的 4,530 万港元增长 411%。结语香港 ETF 市场今年的表现强劲，主要受惠于其长期稳健的增长与持续发展，这也是推动香港成为全球领先 ETF 市场的关键。这一趋势将在 2025 年 10 月 21 日的香港交易所 ETF 峰会上成为全球关注焦点之一。

香港交易所(ADR)

香港交易所

香港 ETP 市场在 2025 年迎来强劲增长，成为全球第三大市场，成交额超越韩国和日本，资产管理规模增长 34.1%。市场呈现六大趋势，包括成交额创新高、换手率全球领先，以及产品创新满足散户需求。科技类 ETF 和港股通的推动使得市场活跃，流通比率从 2023 年的 9.0 提升至 2025 年的 14.7，显示出香港在全球 ETP 市场的领先地位。

港交所：2025 年香港 ETP 市场增长强劲 板块呈现六大趋势

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