理解市场 | 巨子生物再跌超 4% 可复美在双十一预售中表现平淡 花旗称市场反应过度

巨子生物再跌超 4%，较年内高点 85.79 港元已腰斩，截至发稿，跌 4.01%，报 39.22 港元，成交额 7.45 亿港元。消息面上，今年 “双十一” 大幕已正式拉开，巨子生物旗下可复美在预售中表现平淡。据花旗研报显示，在 10 月 15 日李佳琦直播间的预售中，巨子生物主打产品的表现有所下滑。花旗表示，因该产品采取更严谨的促销策略，其价格吸引力不如其他品牌。但该行同时表示，认为市场对巨子生物在双 11 首日在李佳琦直播带货时，预售表现下滑的反应过度。花旗称，虽然李佳琦的直播带货销售趋势，是双 11 表现的重要指标，但随着其他 KOL 及自家直播带货的成长，其贡献度急剧下降。尽管竞争激烈，但并未看到公司客户对其产品或品牌有负面回馈。鉴于今年基数较低，花旗预期巨子生物 2026 财年销售将恢复增长，估值仍具吸引力。