《大行》中金料港交所第三季盈利按年增长 49% 上调盈测

中金发表报告指，港交所 (00388.HK) 计划於 11 月 5 日披露第三季业绩，预计第三季盈利按年增长 49%，按季增长 5% 至 46.8 亿元。收入料按年增长 40%，按季增长 4% 至 75.3 亿元，剔除投资收益后主营费类收入按年增长 57%，按季增长 18% 至 65.1 亿。该行预计首三季港交所总收入同盈利分别按年增长 35% 和 42% 至 216.1 亿和 132 亿元。

报告指，10 月以来港股日均成交达 2,880 亿元、市场博弈加剧推动交易活跃度维持高位；同时高波动环境有望支撑衍生品交易热度，港交所盈利基本面持续夯实。据中金策略组预测，第四季美联储降息节奏或较快。该行认为边际宽松下港股流动性有望得到支撑。建议关注港交所近期受资金风险偏好回落影响、估值调整后配置价值。

考虑市场成交活跃度提振，该行上调港交所 2025 年盈利预测 3% 至 171 亿、维持 2026 年预测基本不变。公司当前交易於 2025 年及 2026 年市盈率 31 倍，维持「跑赢行业」及目标价 500 元。