《大行》里昂料同程第三季 OTA 业务增长 15% 目标价升至 22 元

里昂发表报告，预期同程旅行 (00780.HK) 第三季核心在线旅游平台 (OTA) 业务将按年增长 15% 至 46 亿元人民币，经调整净利润达 10.3 亿元人民币，利润率为 19%。当中，预期住宿业务及交通票务业务的收入分别按年升 14% 及 10%，不过渡假业务或按年进一步下跌 13%，基於出境游带来的压力。

另外，同程在国庆假期间的表现符合内部预期。该行认为第四季旺季的出境旅游表现，将对集团 2026 年的增长前景至关重要。

日前集团公布完成收购万达酒店发展 (00169.HK)，该行认为由於集团仍需时订立发展策略，且今年仅余下两个月时间，料收购对今年的财务表现影响有限。不过，该行认为收购将增强集团现有酒店管理业务的的品牌价值，并可提高每股盈利。

该行下调同程 2025 至 26 年收入预测，因预期渡假业务复苏较慢，但微升经调整净利润预测，基於销售与营销效益提高；目标价由 20 港元上调至 22 港元，维持「买入」评级。