升联想目标价至 12.8 港元 里昂：得益于 PC 业务稳健 维持 “跑赢大市” 评级

近日，国际知名大行里昂发布观点称，预计联想 2026 财年第二季度 (FY2Q26) 营收同比增长 13%，环比增长 7%，达到 201 亿美元，高于之前估计的 11% 同比增长，主要受更高的 PC 收入驱动。联想的 PC 出货量同比增长 17%，环比增长 14%。得益于其稳健的 PC 业务，将目标价上调至港币 12.8 元，维持 “跑赢大市” 的评级。里昂观点认为，按业务集团划分：预计 IDG 收入同比增长 11% 至 150 亿美元，营业利润率基本稳定在 7.1%。预计 ISG 收入同比增长 20% 至 40 亿美元，营业利润率改善。预计 SSG 收入同比增长 17%。总体而言，里昂预计调整后净利润率将环比和同比改善至 2.2%，调整后净利润同比增长 14% 至 4.36 亿美元。同时，里昂估计报告净利润为 2.6 亿美元，其中包含 1.76 亿美元的非现金权证公允价值损失和可转换债券利息。