《大行》中银国际：泡泡玛特第三季增长动力持续 升目标价至 405.6 元

中银国际研究报告指，泡泡玛特 (09992.HK) 在高基数下第三季增长动力持续，上季收入按年增长 245% 至 250%，超出市场预期。就区域划分，中国市场收入增速加快至 185% 至 190%，而海外市场因基数较高，增速放缓至 365% 至 370%。

该行认为，Twinkle Twinkle 系列热度持续发酵，加上海外零售门店扩张策略执行得当，将持续推动第四季收入强劲增长。此外，潜在的美国关税风险可透过战略性定价调整与产能转移得以缓解。该行将目标价由 399 元上调至 405.6 元，维持「买入」评级。