<p><em>这家支付服务提供商计划利用上市筹集的资金进行海外扩张，以扭转其收入和利润下滑的局面</em></p>
<h4><strong>关键要点：</strong></h4>
<ul>
<li>在深圳上市的拉卡拉已申请在香港进行首次公开募股（IPO），以寻求在竞争激烈的中国本土市场之外的增长</li>
<li>此举是因为这家支付专家希望寻找新的增长引擎，以抵消国内收入和利润的下降</li>
</ul>
<p>如今，走向全球是中国企业的一个重要主题。这样的活动是否能够成功则是另一回事，因为许多公司不可避免地会在陌生的外国市场与当地和全球的竞争对手相遇，更不用说越来越多的中国竞争对手。</p>
<p><strong>拉卡拉支付有限公司</strong>（300773.SZ）也加入了这一行列，希望通过计划中的香港 IPO 来筹集资金并提升其海外扩张的形象。在上周五提交的 <strong>初步招股说明书</strong> 中，该公司明确表示，此次融资活动完全是为了建立显著的全球存在。</p>
<p>拉卡拉并不是唯一一个制定宏伟国际扩张计划的公司。越来越多的行业公司，从制造业到零售再到金融服务，正在寻求海外市场，以重新启动因中国经济不如以往强劲而受到打击的增长，尤其是在疫情之后。但海外扩张往往说起来容易做起来难，因为这既耗时又昂贵——因此拉卡拉试图通过在香港的股票出售来筹集新资本。</p>
<p>拉卡拉表示，它确实已经在海外开展了一些业务，在香港、美国、英国、日本和新加坡设有子公司。然而，这些业务的收入并不高，甚至没有。该公司承认，其海外收入太小，无法提供地理分布的详细数据。</p>
<p>但拉卡拉认为它可以改变这种情况，并希望香港的国际投资者能够理解其全球雄心，并给予资金以实现这些目标。</p>
<p>该公司为其全球化计划提供了一个非常基本的路线图，表示将首先利用 IPO 资金扩展其业务，重点关注香港、日本、东南亚、美洲和欧洲。基本上，它希望在所有主要市场上立足。计划将包括申请许可证、建立当地团队、寻找新办公室以及在所有这些市场推出营销活动。</p>
<p>拉卡拉还希望增强其技术，以开发全球产品，同时寻找能够支持其全球发展的收购机会。</p>
<p>拉卡拉面临着巨大的压力，它是中国最古老的在线支付公司之一，但缺乏支付宝、微信和银联等市场领导者的知名度和规模。反映出其在国内面临的挑战，该公司的收入在去年下降了约 3%，降至 57.5 亿元人民币（8.07 亿美元）。在今年上半年，这一数字同比再下降 11%，降至 26.5 亿元人民币。</p>
<h4><strong>盈利能力减弱</strong></h4>
<p>盈利能力减弱同样是拉卡拉面临的一个重大问题。其毛利率在今年上半年降至约 25%，而一年前为 33%，在如此短的时间内出现了显著下降。毛利率的恶化主要归因于公司向合作伙伴支付的佣金成本上升，这些合作伙伴将其销售点（POS）机分发给商户，佣金是按收入的百分比计算的。</p>
<p>在今年上半年，拉卡拉的佣金成本同比下降不到 1%，远低于同期 10% 的收入下降。造成这一巨大差距的一个可能解释是竞争加剧，迫使拉卡拉在牺牲利润的情况下改善与合作伙伴的条款。这种情况将导致盈利能力恶化和收入下降的双重打击。</p>
<p>因此，该公司的利润自 2023 年以来持续下降，包括今年上半年利润从一年前的 4.2 亿元人民币下降 41% 至 2.48 亿元人民币。</p>
<p>因此，该公司寄希望于海外扩张以恢复收入和利润的增长。同时，拉卡拉正在推动提供超越支付的全面数字化服务，涵盖商户运营的其他方面，利用人工智能（AI）和大数据。</p>
<p>这种 “端到端的商业数字解决方案” 目前在拉卡拉的收入中占比微乎其微，主要收入来自使用银行卡和二维码进行支付的费用。但该公司似乎计划将这些产品作为其海外扩张的关键部分，因为它在香港 IPO 文件中强调了这些产品在全球主要市场的增长潜力。</p>
<p>例如，拉卡拉表示，东南亚国家的端到端数字解决方案市场预计将在 2025 年至 2029 年间以 15% 的复合年增长率增长，高于中国的 10%。日本的前景更为乐观，预计年增长率为 18%。</p>
<p>拉卡拉希望在作为支付服务先驱的二十年后实现突破。它于 2005 年由孙涛然创立，孙涛然仍担任公司董事长，此外还有小米创始人雷军的支持，以及以科技巨头联想为母公司的传奇控股的额外资金。</p>
<p>在早期，拉卡拉依靠信用卡在中国的快速普及而成长，这一切得益于 2002 年银联的推出。该公司在 2008 年与阿里巴巴签署合作协议，使支付宝用户能够使用其 POS 机为账户充值，这些 POS 机在中国的便利店中变得无处不在。2011 年，拉卡拉成为首批获得第三方支付服务官方许可证的公司之一。</p>
<p>但随着智能手机的兴起，支付宝和微信等具有支付功能的移动应用开始取代 POS 终端。作为回应，拉卡拉推出了一款可以插入手机耳机插孔的信用卡读卡器。但该产品在经历了一些短暂的初步成功后，并没有为公司带来太大帮助。在经历了几次失败后，公司仍然严重依赖于卡交易的手续费。</p>
<p>自 2019 年公司在深圳上市以来，拉卡拉的股价已损失超过四分之一的价值。但从估值来看，它们的表现相对较好。其市销率（P/S）为 3.5，高于国内竞争对手 <strong>Yeahka Ltd.</strong>（9923.HK）的 1.2，以及全球巨头 <strong>PayPal</strong>（PYPL）的 2.1。</p>
<p>为了实现收入和利润的增长，国际扩张似乎是拉卡拉的重要一步，尽管成功的机会远未确定。而香港 IPO 将是这一过程中的关键第一步。</p>
<p><strong><em>Benzinga 免责声明：本文来自一位未付费的外部贡献者。它不代表 Benzinga 的报道，并且未经过内容或准确性的编辑。</em></strong></p>

拉卡拉

<p>拉卡拉，一家在深圳上市的支付服务提供商，已申请在香港进行首次公开募股（IPO），以资助其在海外的扩张，尽管其在中国的收入和利润正在下降。该公司旨在筹集资金以增强其全球影响力，目标市场包括香港、日本、东南亚、美洲和欧洲。尽管在多个国家已有业务运营，拉卡拉的海外收入仍然微乎其微。该公司面临来自成熟竞争对手的挑战以及盈利能力下降的问题，收入和利润率大幅下滑。拉卡拉计划利用人工智能和大数据提供全面的数字解决方案，作为其增长战略的一部分</p>

<p><em>The payment services provider plans to use funds from its listing for overseas expansion to try to reverse its falling revenue and profits</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>这家支付服务提供商计划利用上市筹集的资金进行海外扩张，以扭转其收入和利润下滑的局面</em></p>
</div><h4><strong>Key Takeaways:</strong></h4>
<div class="lb-trans"><h4><strong>关键要点：</strong></h4>
</div><ul>
<li>Shenzhen-listed Lakala has filed for a Hong Kong IPO as it seeks growth outside its crowded home market in China</li>
<li>The move comes as the payment specialist looks for new growth engines to offset declining revenue and profits at home</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在深圳上市的拉卡拉已申请在香港进行首次公开募股（IPO），以寻求在竞争激烈的中国本土市场之外的增长</li>
<li>此举是因为这家支付专家希望寻找新的增长引擎，以抵消国内收入和利润的下降</li>
</ul>
</div><p>Going global is a big theme for Chinese companies these days. Whether or not such campaigns can succeed is another matter, as many of those companies inevitably find themselves running into established local and global competitors in unfamiliar foreign markets, not to mention a growing number of Chinese rivals.</p>
<div class="lb-trans"><p>如今，走向全球是中国企业的一个重要主题。这样的活动是否能够成功则是另一回事，因为许多公司不可避免地会在陌生的外国市场与当地和全球的竞争对手相遇，更不用说越来越多的中国竞争对手。</p>
</div><p><strong>Lakala Payment Co. Ltd.</strong> (300773.SZ) is joining that parade, hoping to raise both funds and its profile for overseas expansion with a planned Hong Kong IPO. In its <strong>preliminary prospectus</strong>, filed last Friday, the company makes it loud and clear that this fundraising exercise is all about building a significant global presence.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>拉卡拉支付有限公司</strong>（300773.SZ）也加入了这一行列，希望通过计划中的香港 IPO 来筹集资金并提升其海外扩张的形象。在上周五提交的 <strong>初步招股说明书</strong> 中，该公司明确表示，此次融资活动完全是为了建立显著的全球存在。</p>
</div><p>Lakala is far from alone in cooking up grand international expansion plans. A growing number of firms across industries, from manufacturing to retail to financial services, are looking overseas to jumpstart their flagging growth as the Chinese economy isn't as strong as it used to be, particularly after the pandemic. But overseas expansion is often easier said than done as it's time-consuming and costly — hence Lakala's attempt to raise new capital from a share sale in Hong Kong.</p>
<div class="lb-trans"><p>拉卡拉并不是唯一一个制定宏伟国际扩张计划的公司。越来越多的行业公司，从制造业到零售再到金融服务，正在寻求海外市场，以重新启动因中国经济不如以往强劲而受到打击的增长，尤其是在疫情之后。但海外扩张往往说起来容易做起来难，因为这既耗时又昂贵——因此拉卡拉试图通过在香港的股票出售来筹集新资本。</p>
</div><p>Lakala says it does have some overseas operations already, with subsidiaries in Hong Kong, the U.S., Britain, Japan and Singapore. And yet those operations aren't generating much revenue, if any. The company admits as much, saying its overseas income is too small for it to provide a geographic breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>拉卡拉表示，它确实已经在海外开展了一些业务，在香港、美国、英国、日本和新加坡设有子公司。然而，这些业务的收入并不高，甚至没有。该公司承认，其海外收入太小，无法提供地理分布的详细数据。</p>
</div><p>But Lakala thinks it can change that and is hoping the international investors that are a major force in Hong Kong will understand its global ambitions and give it money to reach them.</p>
<div class="lb-trans"><p>但拉卡拉认为它可以改变这种情况，并希望香港的国际投资者能够理解其全球雄心，并给予资金以实现这些目标。</p>
</div><p>The company gives a very basic roadmap for its going-global plans, saying it will start by using IPO funds to expand its operations, focusing on Hong Kong, Japan, Southeast Asia, the Americas and Europe. Basically, it wants to plant its flag in all major markets you can think of. The plans will entail applying for licenses, setting up local teams, finding new offices and launching marketing campaigns in all those markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司为其全球化计划提供了一个非常基本的路线图，表示将首先利用 IPO 资金扩展其业务，重点关注香港、日本、东南亚、美洲和欧洲。基本上，它希望在所有主要市场上立足。计划将包括申请许可证、建立当地团队、寻找新办公室以及在所有这些市场推出营销活动。</p>
</div><p>And Lakala is looking to beef up its technology to develop global products while looking for acquisition opportunities that can aid its global drive.</p>
<div class="lb-trans"><p>拉卡拉还希望增强其技术，以开发全球产品，同时寻找能够支持其全球发展的收购机会。</p>
</div><p>A lot is at stake for Lakala, which is one of China's oldest online payment companies but lacks the recognition and scale of market leaders Alipay, WeChat and UnionPay. Reflecting the challenges it's facing at home, the company's revenue fell about 3% last year to 5.75 billion yuan ($807 million). The contraction accelerated in the first half of this year, when the figure fell another 11% year-on-year to 2.65 billion yuan.</p>
<div class="lb-trans"><p>拉卡拉面临着巨大的压力，它是中国最古老的在线支付公司之一，但缺乏支付宝、微信和银联等市场领导者的知名度和规模。反映出其在国内面临的挑战，该公司的收入在去年下降了约 3%，降至 57.5 亿元人民币（8.07 亿美元）。在今年上半年，这一数字同比再下降 11%，降至 26.5 亿元人民币。</p>
</div><h4><strong>Weakening profitability</strong></h4>
<div class="lb-trans"><h4><strong>盈利能力减弱</strong></h4>
</div><p>Weakening profitability is an equally major concern for Lakala. Its gross profit margin dropped to about 25% in the first half of this year from 33% a year earlier, a significant decline in such a short time. The margin deterioration owes mainly to the rising cost of commissions that the company pays to its partners that distribute its point-of-sale (POS) machines to merchants as a percentage of revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>盈利能力减弱同样是拉卡拉面临的一个重大问题。其毛利率在今年上半年降至约 25%，而一年前为 33%，在如此短的时间内出现了显著下降。毛利率的恶化主要归因于公司向合作伙伴支付的佣金成本上升，这些合作伙伴将其销售点（POS）机分发给商户，佣金是按收入的百分比计算的。</p>
</div><p>In the first half of this year, Lakala's commission costs decreased less than 1% year-on-year, far smaller than its 10% revenue decline during that time. One possible explanation for the large gap is that competition is intensifying, forcing Lakala to sweeten terms for its partners at the expense of its margins. Such a situation would present a double whammy of deteriorating profitability and falling revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>在今年上半年，拉卡拉的佣金成本同比下降不到 1%，远低于同期 10% 的收入下降。造成这一巨大差距的一个可能解释是竞争加剧，迫使拉卡拉在牺牲利润的情况下改善与合作伙伴的条款。这种情况将导致盈利能力恶化和收入下降的双重打击。</p>
</div><p>As a result of that, the company's profits have been falling steadily since 2023, including a 41% decline to 248 million yuan in the first half of this year from 420 million yuan a year earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，该公司的利润自 2023 年以来持续下降，包括今年上半年利润从一年前的 4.2 亿元人民币下降 41% 至 2.48 亿元人民币。</p>
</div><p>So, the company is banking on overseas expansion to return to revenue and profit growth. In parallel, Lakala is making a push to provide comprehensive digitalization services that go beyond just payments and cover other aspects of merchant operations, leveraging artificial intelligence (AI) and big data.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，该公司寄希望于海外扩张以恢复收入和利润的增长。同时，拉卡拉正在推动提供超越支付的全面数字化服务，涵盖商户运营的其他方面，利用人工智能（AI）和大数据。</p>
</div><p>Such &#34;end-to-end business digital solutions&#34; currently account for a tiny share of Lakala's revenue, which primarily comes from fees for payments made using bank cards and QR codes. But the company seems to be planning to make those products a key part of its overseas expansion, given how it talks up their growth potential in major geographies across the globe in its Hong Kong IPO document.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种 “端到端的商业数字解决方案” 目前在拉卡拉的收入中占比微乎其微，主要收入来自使用银行卡和二维码进行支付的费用。但该公司似乎计划将这些产品作为其海外扩张的关键部分，因为它在香港 IPO 文件中强调了这些产品在全球主要市场的增长潜力。</p>
</div><p>For one, the end-to-end digital solutions market in Southeast Asian countries, a popular target for Chinese companies, is expected to grow at a compound annual rate of 15% from 2025 to 2029, higher than 10% for China, Lakala says, citing third-party research. Japan is looking even more promising, with a projected annual growth rate of 18%.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，拉卡拉表示，东南亚国家的端到端数字解决方案市场预计将在 2025 年至 2029 年间以 15% 的复合年增长率增长，高于中国的 10%。日本的前景更为乐观，预计年增长率为 18%。</p>
</div><p>Lakala is looking for a breakthrough two decades after emerging as a payment service pioneer. It was founded in 2005 by Sun Taoran, who remains with the company as chairman, and Xiaomi founder Lei Jun, with additional funding from conglomerate Legend Holdings, which is best known as the parent of tech giant Lenovo.</p>
<div class="lb-trans"><p>拉卡拉希望在作为支付服务先驱的二十年后实现突破。它于 2005 年由孙涛然创立，孙涛然仍担任公司董事长，此外还有小米创始人雷军的支持，以及以科技巨头联想为母公司的传奇控股的额外资金。</p>
</div><p>In its early years, Lakala grew on the back of rapid penetration of credit cards in China, fueled by the debut of UnionPay in 2002. The company struck gold in 2008 as it signed a partnership with Alibaba to enable Alipay users to top up their accounts using its POS machines, which were becoming ubiquitous at convenience stores across China. In 2011, Lakala was among the first companies that received official licenses for third-party payment services.</p>
<div class="lb-trans"><p>在早期，拉卡拉依靠信用卡在中国的快速普及而成长，这一切得益于 2002 年银联的推出。该公司在 2008 年与阿里巴巴签署合作协议，使支付宝用户能够使用其 POS 机为账户充值，这些 POS 机在中国的便利店中变得无处不在。2011 年，拉卡拉成为首批获得第三方支付服务官方许可证的公司之一。</p>
</div><p>But with the rise of smartphones, mobile apps with payment features, led by Alipay and WeChat, started displacing POS terminals. In response, Lakala introduced a credit card reader that could be plugged into headset jacks on phones. But that product didn't take the company far after some short-lived initial success. After a few more flops, the company is still heavily reliant on fees from card transactions.</p>
<div class="lb-trans"><p>但随着智能手机的兴起，支付宝和微信等具有支付功能的移动应用开始取代 POS 终端。作为回应，拉卡拉推出了一款可以插入手机耳机插孔的信用卡读卡器。但该产品在经历了一些短暂的初步成功后，并没有为公司带来太大帮助。在经历了几次失败后，公司仍然严重依赖于卡交易的手续费。</p>
</div><p>Lakala shares have lost more than a quarter of their value since the company went public in Shenzhen in 2019. But valuation-wise, they are holding up relatively well. They trade at a price-to-sales (P/S) ratio of 3.5, higher than 1.2 for <strong>Yeahka Ltd.</strong> (9923.HK), a domestic competitor that is also looking overseas, and 2.1 for global giant <strong>PayPal</strong> (PYPL)</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2019 年公司在深圳上市以来，拉卡拉的股价已损失超过四分之一的价值。但从估值来看，它们的表现相对较好。其市销率（P/S）为 3.5，高于国内竞争对手 <strong>Yeahka Ltd.</strong>（9923.HK）的 1.2，以及全球巨头 <strong>PayPal</strong>（PYPL）的 2.1。</p>
</div><p>To return to growth, both on its top and bottom lines, international expansion seems like an important step for Lakala, even though chances of success are far from certain. And the Hong Kong IPO would be a crucial first step in that process.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了实现收入和利润的增长，国际扩张似乎是拉卡拉的重要一步，尽管成功的机会远未确定。而香港 IPO 将是这一过程中的关键第一步。</p>
</div><p><strong><em>Benzinga Disclaimer: This article is from an unpaid external contributor. It does not represent Benzinga’s reporting and has not been edited for content or accuracy.</em></strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>Benzinga 免责声明：本文来自一位未付费的外部贡献者。它不代表 Benzinga 的报道，并且未经过内容或准确性的编辑。</em></strong></p>
</div>

拉卡拉计划在香港进行 IPO 以筹集资金支持其海外扩张