港股概念追踪 | 英伟达确定使用 M9 材料 PCB 产业新浪潮即将到来（附概念股）

智通财经 APP 获悉，据相关产业消息，英伟达确定在新一代产品 Rubin 使用 M9 材料，在明年下半年发售的 Rubin 系列中，CPX 和 midplace 的 PCB 都将使用 M9 CCL， 由于 Q 布（石英布/三代布）极度紧缺，英伟达正在评估 compute 和 swithc tray 是否也采用 M9，其中 swithc tray 评估将在 11 月底确定。

27 年的 Rubin Ultra#确定使用正交背板代替铜缆，M9 材料，3 块 26 层板合成 78 层板。

仅 CPX，midplane 和正交背板市场空间近千亿。

中金发布研报称，Rubin CPX 是英伟达 (NVDA.US) 发布的一款专为处理超长上下文 AI 推理任务设计的 GPU，其采用了创新的解耦式推理架构。Rubin CPX 在硬件端带来了较大变化，其中，连接器/PCB 方面，采用无线缆架构，同时新增 Paladin B2B 连接器与位于机箱中间的 PCB 中板 (mid plane) 相连。

Rubin CPX 在 PCB、连接器、散热等架构上带来显著创新，有望大幅增加其硬件端市场规模，中金公司预计 2027 年英伟达 AI PCB 市场规模有望达 69.6 亿美元，较 2026 年增长 142%。

华金证券发布研报称，人工智能 AI 催生 PCB 行业增长新动能，行业景气度持续上行。

根据沙利文研究数据，以销售收入计，全球 PCB 市场规模从 2020 年的 620 亿美元增长至 2024 年的 750 亿美元，2020 年至 2024 年期间的复合年增长率为 4.9%。

AI 服务器单台 PCB 价值量远高于传统服务器，高性能 PCB 的需求将大幅增长。

从材料角度考虑，低介电常数及低介质损耗因数的材料最合适，Q 布性能远优于二代布，或颠覆原来玻纤布原材料路线。

机构强烈推荐 M9 上下游及相关 PCB 厂商。

建滔积层板 (01888)：建滔积层板今年上半年实现营业额 95.88 亿港元，同比增加 11%；纯利 9.33 亿港元，同比增加 28%。此外，近期覆铜板涨价潮起，建滔、威利邦、宏瑞兴 8 月 15 日齐涨 5—10 元/张。开源证券指出，2025H2 公司覆铜板价格已率先调涨，PCB 需求强劲或支撑价格刚性，下半年业绩表现有望受益；2026 年高端 CCL 及物料产能布局提速，AI 期权有望步入兑现期，驱动估值中枢上移，实际报表贡献或在 2027 年集中释放。

建滔集团 (00148)：布局上游原料和下游 PCB 全产业链。集团大力打造覆铜面板研发中心，配备高精尖设备，集团已成功研发多种高频高速产品可以应用于 AI 伺服器内的 GPU 主板。建滔集团公布中期业绩，营业额约 216.08 亿港元，同比增长 6%；上纯利约 25.82 亿港元，同比增长 71%；建滔集团主席张国荣表示，AI 快速发展，围绕 AI 概念的新兴电子产品需求强劲，带动集团覆铜面板产品及印刷线路板产品的需求增长。他表示，集团有计划在广东开平设立 AI 线路板生产线，投资规模料达约 8 亿至 10 亿元人民币，又指相关订单饱和，明年上半年料满荷，形容情况乐观。