<p>由于政府关门持续了九天，导致的延误，九月份的消费者价格指数报告终于将在周五早上发布，经济学家表示，其对美联储利率路径的影响——因此对市场的影响——可能比平常更大。</p>
<p>这份数据在没有其他关键经济数据（如就业、零售销售和批发通胀）的重要背景下发布，现在是两周以来的第一个官方数据点。</p>
<p>因此，它可能在塑造市场对美联储在 10 月 30 日会议上是否降息的预期方面具有额外的重要性——以及美联储在年末继续放松政策的力度。</p>
<h2>经济学家们的预期是什么？</h2>
<p>共识观点是，九月份的通胀将再次小幅上升。</p>
<p>根据 TradingEconomics 追踪的中位数经济学家共识，年度头条通胀预计将上升至 3.1%，高于八月份的 2.9%。</p>
<p>预计环比通胀率为 0.4%，而剔除食品和能源的核心 CPI 预计将上升 0.3%。年度核心通胀预计将保持在 3.1% 的水平。</p>
<p>美国银行经济学家 Stephen Juneau 表示，他们预测头条和核心通胀在本月均将上升 0.3%，并补充道：“如果我们的预测正确，我们认为这份报告不会对美联储产生重大影响。”</p>
<p>他仍然预计下周将降息 25 个基点。</p>
<p>市场参与者现在几乎确定下周美联储会议将降息 25 个基点，并且在 12 月份再次降息的可能性很大（90%）。</p>
<h2>二手车价格持平，关税可能增加一些压力</h2>
<p>根据分析师 Ayesha Tariq 的说法，预计通胀的主要压力将来自能源和食品，预计汽油价格在本月上涨了 1.5%。但关税的持续影响——特别是对通信设备、家具和休闲用品等商品——正在对价格施加压力。</p>
<p>在经历了几个月的拖累后，二手车价格预计将保持平稳，而机票价格可能下降多达 1.5%。在住房方面，根据劳工统计局的数据和私营部门指数，租金通胀继续放缓。</p>
<p>尽管如此，核心服务——尤其是与住房无关的服务——仍然表现出粘性，分析师预计九月份将增加 0.3%。这将使年度增速保持在 3.5% 左右，远高于美联储 2% 的目标。</p>
<p>“即使美联储下周降息，我认为信息将是鹰派的，鲍威尔将对由于政府关门导致的数据缺乏发表一些严厉的评论。这是他回击政府的时刻，因为他在过去几个月中遭受了很多攻击，” Tariq 表示。</p>
<h2>投资者的预期是什么？</h2>
<p>根据最新的 22V Research 投资者调查，越来越多的人认为通胀正处于 “美联储友好的滑行路径” 上。</p>
<p>大多数受访者——61%——表示他们认为核心通胀正在按照美联储的目标降温，而只有 27% 认为金融条件需要进一步收紧，这一比例较前几个月大幅下降。</p>
<p>值得注意的是，自七月份以来，主导预期首次出现市场对 CPI 报告的风险偏好反应。约 45% 的投资者预计市场将因数据而上涨，而只有 26% 预计会出现风险规避的走势。</p>
<p>有趣的是，近一半的受访投资者认为其他人会认为 CPI 对市场的影响微不足道——这表明情绪可能在潜在转向更加鸽派。</p>
<p>调查还显示，经济衰退预期显著下降，目前只有 12% 的投资者预测经济将出现下滑。</p>
<h2>华尔街关注新纪录高点</h2>
<p>周五如果通胀数据低于预期，可能成为推动美国股市创下新历史高点的最后催化剂，因为投资者对美联储的鸽派转向充满乐观。</p>
<p>标准普尔 500 指数——由 <strong>Vanguard S&amp;P 500 ETF</strong>（NYSE:VOO）追踪——在周四下午的交易中为 6750 点，距离 10 月 9 日的 6765 点纪录仅差 15 点。</p>
<p><strong>纳斯达克 100</strong>——由 <strong>Invesco QQQ Trust</strong>（NASDAQ:QQQ）追踪——徘徊在 25120 点，仅比 10 月 10 日的 25195 点高点低 75 点。</p>
<ul>
<li><strong>不要称其为泡沫：黄金的反弹有深层次的结构性支持</strong></li>
</ul>
<p><em>图像由人工智能通过 Midjourney 生成。</em></p>

<p>延迟发布的九月份消费者价格指数报告，因政府停摆而推迟九天后将发布，预计将对美联储的利率决策产生重大影响。经济学家预测，年度整体通胀将从八月份的 2.9% 上升至 3.1%，环比增长 0.4%。市场预期在即将召开的美联储会议上将降息 25 个基点。投资者情绪正向风险偏好转变，许多人认为通胀与美联储的目标一致，这可能导致美国股市创下新高</p>

<p>After a nine-day delay caused by the ongoing government shutdown, September's Consumer Price Index report will finally land Friday morning, and economists say its impact on the Federal Reserve’s interest-rate path – and thus on markets –could be bigger than usual.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于政府关门持续了九天，导致的延误，九月份的消费者价格指数报告终于将在周五早上发布，经济学家表示，其对美联储利率路径的影响——因此对市场的影响——可能比平常更大。</p>
</div><p>The data, which arrives without crucial context from other key economic releases like jobs, retail sales and wholesale inflation, is now the first official data point in over two weeks.</p>
<div class="lb-trans"><p>这份数据在没有其他关键经济数据（如就业、零售销售和批发通胀）的重要背景下发布，现在是两周以来的第一个官方数据点。</p>
</div><p>As such, it could carry extra weight in shaping expectations for whether the Fed cuts rates in its Oct. 30 meeting — and how aggressively it continues easing into year-end.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，它可能在塑造市场对美联储在 10 月 30 日会议上是否降息的预期方面具有额外的重要性——以及美联储在年末继续放松政策的力度。</p>
</div><h2>What Are Economists Expecting?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>经济学家们的预期是什么？</h2>
</div><p>The consensus view is that inflation in September will edge higher again.</p>
<div class="lb-trans"><p>共识观点是，九月份的通胀将再次小幅上升。</p>
</div><p>According to the median economist consensus tracked by TradingEconomics, the annual headline inflation is expected to rise to 3.1%, up from 2.9% in August.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 TradingEconomics 追踪的中位数经济学家共识，年度头条通胀预计将上升至 3.1%，高于八月份的 2.9%。</p>
</div><p>The month-over-month inflation rate is expected to be 0.4%, while core CPI — which strips out food and energy — is forecast to rise 0.3%. The annual core inflation is predicted to remain steady at 3.1% year-over-year.</p>
<div class="lb-trans"><p>预计环比通胀率为 0.4%，而剔除食品和能源的核心 CPI 预计将上升 0.3%。年度核心通胀预计将保持在 3.1% 的水平。</p>
</div><p>Bank of America economist Stephen Juneau said they forecast both headline and core inflation to rise 0.3% in the month, adding, &#34;If our forecast is correct, we do not think the report will be a game changer for the Fed.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>美国银行经济学家 Stephen Juneau 表示，他们预测头条和核心通胀在本月均将上升 0.3%，并补充道：“如果我们的预测正确，我们认为这份报告不会对美联储产生重大影响。”</p>
</div><p>He still expects a 25-basis-point rate cut next week.</p>
<div class="lb-trans"><p>他仍然预计下周将降息 25 个基点。</p>
</div><p>Market participants are now pricing in a near-certainty of a 25-basis-point rate cut at next week's Fed meeting, with strong odds (90%) of another cut in December.</p>
<div class="lb-trans"><p>市场参与者现在几乎确定下周美联储会议将降息 25 个基点，并且在 12 月份再次降息的可能性很大（90%）。</p>
</div><h2>Used Cars Flat, Tariffs May Add Some Pressure</h2>
<div class="lb-trans"><h2>二手车价格持平，关税可能增加一些压力</h2>
</div><p>According to analyst Ayesha Tariq, much of the expected inflationary strength is likely to come from energy and food, with gasoline prices estimated to have risen 1.5% in the month. But it’s the lingering effects of tariffs — particularly on goods like communication equipment, furnishings and recreation — that are keeping pressure on prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据分析师 Ayesha Tariq 的说法，预计通胀的主要压力将来自能源和食品，预计汽油价格在本月上涨了 1.5%。但关税的持续影响——特别是对通信设备、家具和休闲用品等商品——正在对价格施加压力。</p>
</div><p>Used car prices are expected to stay flat after several months of drag, while airfares could fall as much as 1.5%. On the housing front, rent inflation continues to decelerate, according to both Bureau of Labor Statistics data and private sector indices.</p>
<div class="lb-trans"><p>在经历了几个月的拖累后，二手车价格预计将保持平稳，而机票价格可能下降多达 1.5%。在住房方面，根据劳工统计局的数据和私营部门指数，租金通胀继续放缓。</p>
</div><p>Still, core services — especially those unrelated to housing — are proving sticky, with analysts estimating a 0.3% increase for September. That would keep the year-over-year pace near 3.5%, well above the Fed's 2% target.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，核心服务——尤其是与住房无关的服务——仍然表现出粘性，分析师预计九月份将增加 0.3%。这将使年度增速保持在 3.5% 左右，远高于美联储 2% 的目标。</p>
</div><p>&#34;Even if the Fed does cut rates next week, I think the messaging will be hawkish and there will be some harsh commentary from Fed Powell on the lack of data due to the Government Shutdown. It's his turn to poke the Administration back for all the jabs he's endured in the last few months,&#34; Tariq stated.</p>
<div class="lb-trans"><p>“即使美联储下周降息，我认为信息将是鹰派的，鲍威尔将对由于政府关门导致的数据缺乏发表一些严厉的评论。这是他回击政府的时刻，因为他在过去几个月中遭受了很多攻击，” Tariq 表示。</p>
</div><h2>What Are Investors Expecting?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>投资者的预期是什么？</h2>
</div><p>According to the latest 22V Research investor survey, there is a growing belief that inflation is on a &#34;Fed-friendly glide path.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>根据最新的 22V Research 投资者调查，越来越多的人认为通胀正处于 “美联储友好的滑行路径” 上。</p>
</div><p>A majority of respondents — 61% — said they believe core inflation is cooling in line with the Fed's goals, while just 27% think financial conditions need to tighten further, down sharply from prior months.</p>
<div class="lb-trans"><p>大多数受访者——61%——表示他们认为核心通胀正在按照美联储的目标降温，而只有 27% 认为金融条件需要进一步收紧，这一比例较前几个月大幅下降。</p>
</div><p>Notably, for the first time since July, the dominant expectation is for a risk-on market reaction to the CPI report. About 45% of investors anticipate markets to rally on the data, while only 26% expect a risk-off move.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，自七月份以来，主导预期首次出现市场对 CPI 报告的风险偏好反应。约 45% 的投资者预计市场将因数据而上涨，而只有 26% 预计会出现风险规避的走势。</p>
</div><p>Interestingly, nearly half the investors surveyed believe that others will see the CPI's market impact as negligible — a signal that sentiment may be turning more dovish beneath the surface.</p>
<div class="lb-trans"><p>有趣的是，近一半的受访投资者认为其他人会认为 CPI 对市场的影响微不足道——这表明情绪可能在潜在转向更加鸽派。</p>
</div><p>The survey also captured a meaningful drop in recession expectations, with only 12% of investors now predicting a downturn.</p>
<div class="lb-trans"><p>调查还显示，经济衰退预期显著下降，目前只有 12% 的投资者预测经济将出现下滑。</p>
</div><h2>Wall Street Eyes New Record Highs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>华尔街关注新纪录高点</h2>
</div><p>A softer-than-feared inflation print on Friday could be the final catalyst that propels U.S. equities to fresh all-time highs, as investor optimism builds around a dovish turn from the Fed.</p>
<div class="lb-trans"><p>周五如果通胀数据低于预期，可能成为推动美国股市创下新历史高点的最后催化剂，因为投资者对美联储的鸽派转向充满乐观。</p>
</div><p>The S&amp;P 500 – as tracked by the <strong>Vanguard S&amp;P 500 ETF</strong> (NYSE:VOO) – was trading at 6,750 points during Thursday's afternoon session, just 15 points below its Oct. 9 record of 6,765.</p>
<div class="lb-trans"><p>标准普尔 500 指数——由 <strong>Vanguard S&amp;P 500 ETF</strong>（NYSE:VOO）追踪——在周四下午的交易中为 6750 点，距离 10 月 9 日的 6765 点纪录仅差 15 点。</p>
</div><p>The <strong>Nasdaq 100</strong> – tracked by the <strong>Invesco QQQ Trust</strong> (NASDAQ:QQQ) – hovered around 25,120, only 75 points shy of its Oct. 10 high of 25,195.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>纳斯达克 100</strong>——由 <strong>Invesco QQQ Trust</strong>（NASDAQ:QQQ）追踪——徘徊在 25120 点，仅比 10 月 10 日的 25195 点高点低 75 点。</p>
</div><ul>
<li><strong>Don’t Call It A Bubble: Why Gold’s Rally Has Deep, Structural Support</strong></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>不要称其为泡沫：黄金的反弹有深层次的结构性支持</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Image created using artificial intelligence via Midjourney.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图像由人工智能通过 Midjourney 生成。</em></p>
</div>

延迟的通胀报告即将发布：它会动摇美联储的下一步行动吗？