日本通胀又抬头！新首相高市早苗上任即迎首道考题

智通财经 APP 获悉，受能源成本上涨影响，日本核心通胀率出现加速，这凸显出新任首相高市早苗面临的治理挑战，同时也有望让日本央行继续维持加息路径。日本总务省周五发布的数据显示，9 月剔除新鲜食品的消费者价格指数 (CPI) 同比上涨 2.9%，高于 8 月的 2.7%，为四个月来首次加速上涨。该数据与经济学家的中位预期相符，多数经济学家认为，去年力度更大的公用事业补贴政策，推高了今年的通胀数据。这份通胀报告是高市早苗周二就任首相后的首份相关报告，为她将生活成本危机列为首要任务的举措提供了支撑。日本这一核心通胀指标已连续三年半维持在日本央行 2% 的目标水平或以上，使得央行持续处于加息轨道。多数经济学家预计，下一次加息可能在今年 12 月或明年 1 月落地。NLI Research Institute 经济研究主管 Taro Saito 表示：“推动核心通胀上升的最大因素是去年大规模能源补贴的影响。仅凭这份数据，不会改变日本央行的加息立场。” 他认为日本央行下周将维持政策利率不变。能源价格同比上涨 2.3%，较 8 月 3.3% 的降幅显著反转。为帮助家庭应对 7 月至 9 月有记录以来最炎热的夏季，政府实施了公用事业补贴。但其对通胀数据的影响通常滞后一个月，且今年电力补贴的规模比去年减少了约 40%。与此同时，作为今年通胀主要推手之一的大米价格同比涨幅为 49.2%，延续放缓趋势且较 8 月 69.7% 显著回落，但仍处高位。受此影响，加工食品通胀率从 8% 降至 7.6%。经济学家 Taro Kimura 对此评论道：“9 月通胀加速上升凸显出日本央行的政策挑战——物价压力依然强劲，但政策制定者对过早收紧货币政策持谨慎态度。日本最新 CPI 数据显示，在能源成本上升和薪资上涨推动劳动密集型服务业价格走高的背景下，物价上涨势头仍较强劲。”日本央行行长植田和男此前强调，在决定下次加息时机时，需重点关注三大因素，分别是食品通胀、美国经济状况以及美国关税政策的影响。多数经济学家预计，在下周召开的央行政策委员会会议上，日本央行将维持政策利率不变。一项更接近潜在通胀、同时剔除能源价格的核心指标上涨 3.0%，较 3.3% 有所放缓。作为可持续通胀关键组成部分的服务价格同比上涨 1.4%，较上月略有放缓。NLI 的 Saito 指出：“这份数据证实，随着大米价格涨幅放缓，食品通胀已见顶。这意味着未来几个月核心通胀可能会进一步回落。”在本周举行的就职新闻发布会上，高市早苗表示，应对通胀是她的首要任务。她领导的政府已在制定经济一揽子计划，以缓解通胀对家庭和企业的冲击。预计她将于周五晚些时候在国会发表政策演讲，进一步明确这一施政意图。高市早苗的紧迫感源于一个事实：在过去两次全国大选中，多年的高通胀是导致她所在的执政党自民党失去参众两院多数席位的主要原因。与此同时，植田和男在提高借贷成本方面仍持谨慎态度，他强调，目前潜在通胀率仍低于 2% 的目标水平。最新调查显示，由于高市早苗此前立场倾向于支持货币宽松，90% 的日本央行观察人士预计，在 10 月 30 日公布下一次政策决定时，央行不会加息。12 月是最受认可的加息时点，有半数受访者预计届时将采取加息行动。Saito 表示：“日本央行可能希望在 12 月或明年初加息。但面对高市早苗的政策倾向以及通胀放缓的态势，央行未来推进加息可能会面临更大挑战。”