估值超越英伟达！日股新 “一哥” 爱德万测试迎财报 “大考”

智通财经 APP 获悉，爱德万测试 (ATEYY.US) 在本财报季面临重大挑战，其股价今年股价已飙涨近 80%，推动其估值水平超过主要客户英伟达 (NVDA.US)。受人工智能热潮推动，这家全球最大的芯片测试仪制造商市值飙升至 800 多亿美元，目前已牢牢进入全球投资者视野，截至 9 月底为日经 225 指数权重最大个股，超过软银与迅销。

过去两个月，该公司股价加速上涨，在近期人工智能股泡沫讨论中备受关注，目前股价已超过分析师目标价，市盈率达 44 倍，而英伟达市盈率为 31 倍。期权数据显示，爱德万测试 10 月 28 日发布财报后，股价可能出现大幅波动，预期波动幅度达 6.4%，是过去两年财报后平均涨幅的两倍多。

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投资研究公司晨星董事伊藤一典指出，受人工智能乐观情绪驱动，爱德万测试股价上涨速度远超预期，尽管其他芯片领域表现低迷。他上月将该股评级下调至 “卖出”，但承认公司长期将是人工智能主要受益者。

市场对爱德万测试未来 12 个月每股收益的预期自年初已上调逾 50%，折射出极高期待。然而，分析师仍努力跟上股价步伐，当前股价已比市场普遍预期高出 18%。

乐观情绪部分源于英伟达供应链其他成员业绩，如台积电 (TSM.US) 和阿斯麦 (ASML.US)。但德州仪器 (TXN.US) 业绩引发非人工智能芯片需求担忧。

爱德万测试财报及前景评论在股价大幅上涨后备受关注。Nissay Asset Management Corp.首席分析师 Maito Yamamoto 表示，人工智能炒作已反映在股价中，现在关注的焦点是，是否会出现新的催化剂，能够把明年的市场一致预期进一步上推，尤其是公司是否表明人工智能相关测试设备需求持续强劲。

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英伟达下月业绩将成为行业近期首要事件，揭示超大规模企业支出狂潮及自身设备需求。指数事件是爱德万测试另一潜在驱动因素，本月该公司被纳入东证核心 30 指数，将吸引被动跟踪基金资金流入。近几周，其在日经 225 指数中权重一度触及 10%，可能限制未来蓝筹股指数调整空间。

作为 2025 年全球表现最佳半导体股票之一，爱德万测试同时也是估值最高的股票之一。但部分投资者认为，鉴于其在全球芯片测试仪市场 58% 的份额，其主导地位值得溢价投资。

相泽证券公司基金经理三井郁夫表示，投资者知晓该股价格昂贵，但与其打交道时接受这一溢价，认为它是值得溢价交易的公司之一。