理解市场 | 小米集团-W 早盘一度跌超 4% 花旗料其第三季业绩可能略低于预期

智通财经 APP 获悉，小米集团-W(01810) 早盘一度跌超 4%，低见 43.88 港元创今年 4 月以来新低。截至发稿，跌 3.22%，报 44.44 港元，成交额 70.75 亿港元。

消息面上，花旗发布研报称，小米集团预计将于 11 月 18 日公布 2025 年第三季度业绩。总体而言，业绩可能略低于该行预期，主要因智能手机毛利率及物联网 (IoT) 收入低于预期，而互联网业务及电动车业务则大致符合预期。花旗现在预计，集团调整后净利润达 102 亿元人民币 (按年增长 64%，按季度减 5%），受智能手机毛利率因地区组合不利及记忆体价格上涨而拖累，以及物联网收入因中国补贴效应减弱所影响。

华泰证券则预计，小米汽车业务在三季度可能有望扭亏为盈。手机业务在储存涨价的大背景下，公司坚持走高端化战略，部分抵消行业不利影响，预计下半年仍将保持 11% 左右的毛利率水平；物联网 (IoT) 业务方面，尽管国补退坡影响收入增速，但三季度没有促销节，预计公司的物联网毛利率仍有望持续保持强劲；互联网业务持续保持稳健。