智通财经 APP 获悉，方正证券发布研报称，首次覆盖，给予中国儒意 (00136)“推荐” 评级，预计公司 2025-2027 年实现经调整净利润分别为 21.57/24.47/28.50 亿元，对应 PE 分别为 19/16/14 倍。考虑到中国儒意的增长态势、增长背后清晰的发展路径、投资助力;且作为影视新龙头，有望充分受益于 AI 浪潮对内容制作、分发等环节的重塑。2025 年在行业彻底出清、AI 重塑各行各业的大背景下，该行预判影视板块作为经典的内容产业，将要建立起新的格局、在发展过程中建立起新的龙头。在电影内容方向上，公司具备优质内容的深度挖掘与精品化打造能力;在制作与发行、多元化题材布局上，公司储备较多;在电视剧这一内容方向上，公司剧集全流程制作能力突出，聚焦于优质 IP 开发与高品质内容制作，并积极与国内各大视频平台展开合作，同时拓展海外市场。南瓜电影作为长视频平台，始终坚持 “以科技赋能内容分发”;公司重视 AI 技术在内容创作、用户服务、渠道运营中的渗透，以技术创新驱动流媒体业务的差异化竞争力，以期更顺利巩固并提升行业地位。公司的游戏业务维持高水平增长的 “打法”，包括：1) 精品化研运;2) 深化影游联动;3) IP 商业化运营。积极布局体育、MMORPG、音舞等领域;4) AI 赋能研发效率提升。在成为行业新龙头的过程中，投资并购成为公司的重要助力;公司的投资并购均聚焦核心赛道：1) 投资并购万达电影，战略协同效应突出。投资完成后，公司实现了内容创作、制作到终端放映的全流程贯通;2) 战略投资 52TOYS，布局 IP 衍生业务。52TOYS 拥有丰富的自有 IP 资源，且与众多国际知名 IP 建立了合作授权关系;3) 启动了对快钱 30% 股权的收购，深化 “文化 + 科技 + 金融” 战略布局。

中国儒意

方正证券首次覆盖中国儒意，给予 “推荐” 评级，预计 2025-2027 年经调整净利润分别为 21.57 亿、24.47 亿和 28.50 亿元，对应 PE 为 19、16 和 14 倍。公司作为影视新龙头，受益于 AI 对内容制作和分发的重塑，具备优质内容开发能力，积极布局多元化题材，强化与视频平台合作，拓展海外市场。投资并购助力公司实现全流程贯通，提升行业地位。

方正证券：中国儒意有望充分受益于 AI 对内容制作、分发等环节重塑 首予 “推荐” 评级

方正证券：中国儒意有望充分受益于 AI 对内容制作、分发等环节重塑首予 “推荐” 评级