中国 AI 供应链迎来重估？花旗看好：光模块>PCB> AI 服务器

据追风交易台消息，花旗银行分析师最新发布的中美欧投资者路演反馈报告，汇总了过去两周与 49 家机构投资者的交流成果，报告显示，长线投资者对中国科技股兴趣明显上升，市场焦点集中在 AI 供应链。

花旗明确给出 AI 供应链投资优先级：光模块 (具有 scale-up 机会)>PCB 板块>AI 服务器需求增长的 ODM 厂商。

报告具体指出：

2027 年高速光模块存在潜在上行空间，主要由尚未定价的扩展机会驱动。PCB 供应紧张状况可能在 2026 年持续，其中最激进的厂商 (如胜宏科技) 可能从 ASIC 获得额外需求，同时在英伟达供应链中保持稳固地位。

关于中国 AI 资本开支，投资者关注阿里巴巴数据中心 10 倍扩容所需投资规模、AI 芯片供应能力以及 AI 投资货币化路径。

报告指出，7 纳米等效晶圆产能应能支撑 2026 年本土 AI 芯片需求 (即使需求量较 2025 年翻倍)。在 AI 货币化方面，投资者普遍认同 ToC 领域难以变现，ToB 主要针对中小企业的软件产品。此外，智能眼镜作为 AI 边缘设备的投资兴趣亦在上。