大摩：药明康德有望超越全年收入增长指引 予 “增持” 评级

摩根士丹利发布研报称，药明康德 (02359，第三季收入同比升 15.3% 至 121 亿元人民币 (下同)，净利润升 53.3% 至 35.15 亿元，经调整非国际财务报告准则净利润升 42% 至 42.2 亿元，胜该行预期。其中，化学、测试及生物业务收入分别同比增长 23%、2% 及 6%。该行又认为目前是购入药明康德股份的合适时机，因现时该股 2026 财年预测市盈率约 20 倍，低于行业中位数的 26 倍;予其 “增持” 评级，A 股目标价 105 元人民币。公司上调持续经营业务的全年收入增长指引，由 13%-17% 调整至 17%-18%。该行认为，这次调整指引与今年上半年的做法类似，上限的上调幅度较为保守，而下限则较大幅地提升 4 个百分点。公司首九个月收入已累计同比增长 22.5%，该行认为其全年表现有望达到甚至超越指引。