全球贸易缓和为铜价涨势注入新动力。
10 月 27 日据央视新闻，中国外交部发言人郭嘉昆表示，中美经贸磋商双方以两国元首重要共识为引领，围绕共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。
此前从南美到印度尼西亚的矿山生产受阻，加剧了市场对供应的担忧。周一伦敦金属交易所铜价一度上涨 1.2% 至每吨 11094 美元，距离 2024 年 5 月创下的历史高点仅差约 10 美元，随后涨幅有所收窄。
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<h2 id="a9f471d5">供应中断叠加疲软美元推高铜价</h2>
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近几个月来，一系列重大矿山事故接连推升铜价。华尔街见闻曾提及：
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<li>5 月，Ivanhoe Mines 公司位于刚果民主共和国的 Kamoa-Kakula 矿区因地震活动反复停工，同时撤销 2025 年与该矿区相关的业绩指引。</li>
<li>8 月，智利国家铜业公司 Codelco旗下最大矿山发生岩爆事故。</li>
<li>9 月，Freeport McMoRan 公司位于印度尼西亚的 Grasberg 矿山则发生大规模致命泥石流。在发生事故后，公司下调了这座巨型矿山的铜销售预期。</li>
</ul>
</blockquote>
分析认为，这些生产受阻一定程度上引发了市场对未来供应的担忧。
从长远来看，铜的需求前景依然强劲，这构成了支撑其价格的结构性因素。全球最大的矿业公司必和必拓集团预测，到 2050 年，全球铜需求将增长约 70%。
铜作为电线、电池和管道的关键材料，在全球电气化进程中扮演着不可或缺的角色。
在供应端面临诸多不确定性的情况下，这种强劲的长期需求预期，使得铜市场的供需平衡显得尤为脆弱，也解释了为何价格对各类干扰信息如此敏感。
除了供需方面的影响，今年美元的下跌也为铜价上涨创造了有利环境。
自 2025 年 1 月以来，美元指数已下跌近 9%，因为投资者押注美联储将进一步降息。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a5d6ad7e-6976-4d39-8320-f4f215ab0f9b.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="460" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a5d6ad7e-6976-4d39-8320-f4f215ab0f9b.png"/>（美元指数今年已累跌 9%）
美元贬值使得以美元计价的大宗商品对持有其他货币的买家更具吸引力。同时，市场对降息将刺激经济增长的预期，也给原材料市场带来了提振。

自由港迈克墨伦铜金矿

今年从南美到印度尼西亚的矿山生产受阻，加剧了市场对铜供应的担忧。此外今年疲软的美元也为铜价上涨创造了有利环境。周一伦铜一度上涨 1.2% 至每吨 11094 美元，距离 2024 年 5 月创下的历史高点仅差约 10 美元。

- 中美经贸磋商达成基本共识，推动铜价上涨。  
- 供应中断和疲软美元加剧市场对铜的需求预期。  
- 铜价一度涨至每吨 11094 美元，接近历史高点。

铜价逼近历史高点，贸易缓和叠加供应受阻推升行情