需求复苏显现，恩智浦 Q4 指引重回增长强于预期，盘后一度涨近 3% | 财报见闻

今年第三季度，荷兰半导体巨头恩智浦的营收下滑势头进一步放缓，本季度预计营收将重回正增长，且增势强于华尔街预期，传来了需求复苏的好消息。

财报公布后，周一本已收涨 1.1% 的纳斯达克上市恩智浦美股盘后进一步走高，盘后涨幅曾接近 3%。

美东时间 10 月 27 日周一美股盘后，恩智浦公布截至 9 月 28 日的公司第三季度财务业绩，并提供四季度的业绩指引。

1）主要财务数据：

营收：三季度营业收入 31.7 亿美元，同比下降 2%，分析师预期 31.6 亿美元，恩智浦指引 30.5 亿-32.5 亿美元，二季度同比下降 6%。

EPS：三季度非 GAAP 口径下调整后经稀释每股收益（EPS）为 3.11 美元，同比下降 10%，分析师预期 3.12 美元，恩智浦指引 2.89-3.30 美元，二季度同比下降 15%。

营业利润：三季度调整后营业利润 10.71 亿美元，同比下降 7%，恩智浦指引 9.98 亿-11.2 亿美元，二季度同比下降 13%。

毛利：三季度调整后毛利 18.1 亿美元，同比下降 4%，恩智浦指引 17.2 亿-18.7 亿美元，调整后毛利率 57.0%，同比下降 1.2 个百分点，恩智浦指引 56.5%，二季度毛利同比下降 10%、毛利率同比降 2.1 个百分点至 56.5%。

2）业绩指引：

营收：预计四季度营收 32 亿-34 亿美元，分析师预期 32.3 亿美元。

EPS：预计四季度调整后 EPS 为 3.07-3.49 美元。

营业利润：预计四季度调整后营业利润 10.77 亿-12.05 亿美元。

毛利：预计四季度调整后毛利为 18.24 亿-19.72 亿美元，调整后毛利润率 57.0%-58.0%。

三季度营收高于预期 同比降幅仅二季度三分之一

财报显示，恩智浦第三季度的营收依然下滑，但同比下降仅 2%，只有二季度降幅的三分之一。三季度的营收还略高于分析师预期以及恩智浦的自身指引区间中值，意味着营收下滑收窄的幅度比分析师预计的大。

三季度恩智浦的 EPS 盈利略低于分析师预期，但同比 10% 的降幅也较二季度的 15% 收窄，和营收一样，进入 2025 年来，前三个季度均逐季下滑放缓。

三季度恩智浦的营业利润和毛利均高于公司自身指引区间中值，也较二季度收窄降幅。

即将担任 CEO 的恩智浦总裁 Rafael Sotomayor 在公布财报时指出，三季度公司在所有地区和终端市场都经历了广泛的环比增长。

财报显示，汽车芯片贡献恩智浦三季度将近六成的营收，该业务在二季度止住了连续五个季度同比下滑的势头，三季度和二季度一样，营收略高于一年前水平，同比大致零增长。但环比表现比二季度更好。

三季度汽车芯片收入环比增长 6%，环比增速为二季度的两倍。其他业务也都录得环比增长。

恩智浦第二大业务工业和物联网（IoT）三季度营收环比增长 6%，移动业务营收环比增长 30%，二季度分别环比增长 7% 和下降 2%，三季度这两块业务的收入分别同比增长 3% 和 6%，扭转二季度的同比下降之势，二季度分别同比下降 11% 和 4%。

四季度将一年多来首次营收正增长 分析师预期位于指引低端

指引方面，恩智浦的整个四季度营收指引区间都高于去年同期。这意味着，恩智浦的四季度营收将实现自去年一季度以来首次同比正增长。

而且，恩智浦的营收指引中值为 33 亿美元，相当于同比增长 6.1%，比分析师预期的增长更强。分析师的预期营收位于恩智浦指引区间的低端，相当于预计同比增长将近 3.9%。

恩智浦总裁 Sotomayor 称，指引反映了公司特定增长动力的强劲以及周期性复苏的迹象。公司将继续专注于严谨的投资和投资组合增强，以推动盈利增长，同时保持对公司能影响因素的控制。

有评论称，由于地缘政治不确定性，企业推迟支出，全球贸易紧张局势对恩智浦的销售构成压力。同时，新冠疫情爆发后，汽车制造商和其他恩智浦的客户囤积芯片，导致供应过剩持续的时间比预期更长，恩智浦经历着库存过剩带来的需求低迷。恩智浦的最新指引显示，该司正在比预期更好地渡过这段艰难时期。

恩智浦的 CEO Sievers 上个季度表示，汽车芯片供过于求的局面可能在今年最终结束，并指出恩智浦的汽车业务正在 “大幅” 加速发展。