<p>霍华德·马克斯（Howard Marks）曾说得很好，与其担心股价波动，不如关注 “永久性损失的可能性，这是我所担心的风险……也是我认识的每一个实际投资者所担心的。” 因此，当你考虑任何特定股票的风险时，考虑债务可能是显而易见的，因为过多的债务可能会使公司陷入困境。重要的是，<strong>辰兴发展控股有限公司</strong>（HKG:2286）确实背负着债务。但更重要的问题是：这些债务带来了多少风险？</p>
<p>特朗普承诺要 “释放” 美国的石油和天然气，这 15 只美国股票的发展将受益于此。</p>
<h2>何时债务变得危险？</h2>
<p>债务在企业能够偿还时是有帮助的，直到企业在新资本或自由现金流方面出现偿还困难。在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，可能会破产。然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久稀释股东权益，仅仅是为了修复其资产负债表。当然，债务在企业中可以是一个重要的工具，特别是在资本密集型企业中。考虑公司债务水平的第一步是将其现金和债务一起考虑。</p>
<h2>辰兴发展控股的净债务是多少？</h2>
<p>下图显示，辰兴发展控股在 2025 年 6 月的债务为 27.8 亿人民币；与前一年大致相同。然而，由于其现金储备为 1.245 亿人民币，其净债务较少，约为 26.5 亿人民币。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/285298138-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1761610216601?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/285298138-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1761610216601"/></p>
<p>SEHK:2286 债务与股本历史 2025 年 10 月 28 日</p>
<h2>辰兴发展控股的资产负债表有多强？</h2>
<p>放大最新的资产负债表数据，我们可以看到辰兴发展控股在 12 个月内有 55.2 亿人民币的负债，以及超过 12 个月的 22 亿人民币负债。抵消这些义务的是其 124.5 百万人民币的现金以及 681.1 百万人民币的应收账款（在 12 个月内到期）。因此，其负债超过现金和（短期）应收账款总和的 69.2 亿人民币。</p>
<p>这一赤字如同一座巨人般的阴影笼罩着这家价值 1.334 亿人民币的公司。因此，我们确实认为股东需要密切关注这一点。归根结底，如果债权人要求偿还，辰兴发展控股可能需要进行重大再融资。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但最终，辰兴发展控股的收益将影响未来资产负债表的表现。因此，如果你想了解更多关于其收益的信息，查看其长期收益趋势的图表可能是值得的。</p>
<p>查看我们对辰兴发展控股的最新分析</p>
<p>在过去一年中，辰兴发展控股在利息和税前亏损，并且实际上其收入减少了 81%，降至 2.12 亿人民币。这让我们感到不安，至少可以这么说。</p>
<h2>买者自负风险</h2>
<p>虽然辰兴发展控股的收入下降就像一条湿毛毯般令人心寒，但可以说其利息和税前（EBIT）亏损甚至更不吸引人。实际上，它在 EBIT 层面上损失了相当可观的 1.26 亿人民币。考虑到这一点以及显著的总负债，我们很难对这只股票发表看法，因为我们对它的强烈不喜欢。当然，公司可能有一个关于如何走向更光明未来的美好故事。但现实是，相对于负债，它的流动资产较少，并且在过去一年中损失了 2.79 亿人民币。因此，我们对拥有这只股票并不感到兴奋。这对我们来说风险太大。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但最终，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。例如，辰兴发展控股有 <strong>4 个警告信号</strong>（其中 2 个是显著的），我们认为你应该了解。</p>
<p>如果在这一切之后，你更感兴趣的是一家快速增长且资产负债表稳健的公司，那么请立即查看我们的净现金增长股票列表。</p>

辰兴发展

<p>辰兴发展（HKG:2286）负债较重，负债总额为 27.8 亿人民币，扣除现金储备后的净负债为 26.5 亿人民币。公司的资产负债表显示，其现金和应收账款相较于 69.2 亿人民币的赤字令人担忧。公司收入下降 81%，息税前利润（EBIT）亏损 1.26 亿人民币，财务前景显得风险较大。分析师对此表示谨慎，强调需要潜在的资本重组，并警告与该股票相关的四个重大风险</p>

<p>Howard Marks put it nicely when he said that, rather than worrying about share price volatility, 'The possibility of permanent loss is the risk I worry about... and every practical investor I know worries about.' So it might be obvious that you need to consider debt, when you think about how risky any given stock is, because too much debt can sink a company. Importantly, <strong>Chen Xing Development Holdings Limited</strong> (HKG:2286) does carry debt. But the more important question is: how much risk is that debt creating?</p>
<div class="lb-trans"><p>霍华德·马克斯（Howard Marks）曾说得很好，与其担心股价波动，不如关注 “永久性损失的可能性，这是我所担心的风险……也是我认识的每一个实际投资者所担心的。” 因此，当你考虑任何特定股票的风险时，考虑债务可能是显而易见的，因为过多的债务可能会使公司陷入困境。重要的是，<strong>辰兴发展控股有限公司</strong>（HKG:2286）确实背负着债务。但更重要的问题是：这些债务带来了多少风险？</p>
</div><p>Trump has pledged to &#34;unleash&#34; American oil and gas and these 15 US stocks have developments that are poised to benefit.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普承诺要 “释放” 美国的石油和天然气，这 15 只美国股票的发展将受益于此。</p>
</div><h2>When Is Debt Dangerous?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>何时债务变得危险？</h2>
</div><p>Debt assists a business until the business has trouble paying it off, either with new capital or with free cash flow. In the worst case scenario, a company can go bankrupt if it cannot pay its creditors. However, a more frequent (but still costly) occurrence is where a company must issue shares at bargain-basement prices, permanently diluting shareholders, just to shore up its balance sheet. Of course, debt can be an important tool in businesses, particularly capital heavy businesses. The first step when considering a company's debt levels is to consider its cash and debt together.</p>
<div class="lb-trans"><p>债务在企业能够偿还时是有帮助的，直到企业在新资本或自由现金流方面出现偿还困难。在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，可能会破产。然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久稀释股东权益，仅仅是为了修复其资产负债表。当然，债务在企业中可以是一个重要的工具，特别是在资本密集型企业中。考虑公司债务水平的第一步是将其现金和债务一起考虑。</p>
</div><h2>What Is Chen Xing Development Holdings's Net Debt?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>辰兴发展控股的净债务是多少？</h2>
</div><p>The chart below, which you can click on for greater detail, shows that Chen Xing Development Holdings had CN¥2.78b in debt in June 2025; about the same as the year before. However, because it has a cash reserve of CN¥124.5m, its net debt is less, at about CN¥2.65b.</p>
<div class="lb-trans"><p>下图显示，辰兴发展控股在 2025 年 6 月的债务为 27.8 亿人民币；与前一年大致相同。然而，由于其现金储备为 1.245 亿人民币，其净债务较少，约为 26.5 亿人民币。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/285298138-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1761610216601" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/285298138-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1761610216601"/></p>
<p>SEHK:2286 Debt to Equity History October 28th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>SEHK:2286 债务与股本历史 2025 年 10 月 28 日</p>
</div><h2>How Strong Is Chen Xing Development Holdings' Balance Sheet?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>辰兴发展控股的资产负债表有多强？</h2>
</div><p>Zooming in on the latest balance sheet data, we can see that Chen Xing Development Holdings had liabilities of CN¥5.52b due within 12 months and liabilities of CN¥2.20b due beyond that. Offsetting these obligations, it had cash of CN¥124.5m as well as receivables valued at CN¥681.1m due within 12 months. So its liabilities outweigh the sum of its cash and (near-term) receivables by CN¥6.92b.</p>
<div class="lb-trans"><p>放大最新的资产负债表数据，我们可以看到辰兴发展控股在 12 个月内有 55.2 亿人民币的负债，以及超过 12 个月的 22 亿人民币负债。抵消这些义务的是其 124.5 百万人民币的现金以及 681.1 百万人民币的应收账款（在 12 个月内到期）。因此，其负债超过现金和（短期）应收账款总和的 69.2 亿人民币。</p>
</div><p>This deficit casts a shadow over the CN¥133.4m company, like a colossus towering over mere mortals. So we definitely think shareholders need to watch this one closely. At the end of the day, Chen Xing Development Holdings would probably need a major re-capitalization if its creditors were to demand repayment. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But it is Chen Xing Development Holdings's earnings that will influence how the balance sheet holds up in the future. So if you're keen to discover more about its earnings, it might be worth checking out this graph of its long term earnings trend.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一赤字如同一座巨人般的阴影笼罩着这家价值 1.334 亿人民币的公司。因此，我们确实认为股东需要密切关注这一点。归根结底，如果债权人要求偿还，辰兴发展控股可能需要进行重大再融资。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但最终，辰兴发展控股的收益将影响未来资产负债表的表现。因此，如果你想了解更多关于其收益的信息，查看其长期收益趋势的图表可能是值得的。</p>
</div><p>Check out our latest analysis for Chen Xing Development Holdings</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我们对辰兴发展控股的最新分析</p>
</div><p>In the last year Chen Xing Development Holdings had a loss before interest and tax, and actually shrunk its revenue by 81%, to CN¥212m. That makes us nervous, to say the least.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去一年中，辰兴发展控股在利息和税前亏损，并且实际上其收入减少了 81%，降至 2.12 亿人民币。这让我们感到不安，至少可以这么说。</p>
</div><h2>Caveat Emptor</h2>
<div class="lb-trans"><h2>买者自负风险</h2>
</div><p>While Chen Xing Development Holdings's falling revenue is about as heartwarming as a wet blanket, arguably its earnings before interest and tax (EBIT) loss is even less appealing. Indeed, it lost a very considerable CN¥126m at the EBIT level. Reflecting on this and the significant total liabilities, it's hard to know what to say about the stock because of our intense dis-affinity for it. Sure, the company might have a nice story about how they are going on to a brighter future. But the reality is that it is low on liquid assets relative to liabilities, and it lost CN¥279m in the last year. So we're not very excited about owning this stock. Its too risky for us. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But ultimately, every company can contain risks that exist outside of the balance sheet. For example Chen Xing Development Holdings has <strong>4 warning signs</strong> (and 2 which are significant) we think you should know about.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然辰兴发展控股的收入下降就像一条湿毛毯般令人心寒，但可以说其利息和税前（EBIT）亏损甚至更不吸引人。实际上，它在 EBIT 层面上损失了相当可观的 1.26 亿人民币。考虑到这一点以及显著的总负债，我们很难对这只股票发表看法，因为我们对它的强烈不喜欢。当然，公司可能有一个关于如何走向更光明未来的美好故事。但现实是，相对于负债，它的流动资产较少，并且在过去一年中损失了 2.79 亿人民币。因此，我们对拥有这只股票并不感到兴奋。这对我们来说风险太大。在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。但最终，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。例如，辰兴发展控股有 <strong>4 个警告信号</strong>（其中 2 个是显著的），我们认为你应该了解。</p>
</div><p>If, after all that, you're more interested in a fast growing company with a rock-solid balance sheet, then check out our list of net cash growth stocks without delay.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果在这一切之后，你更感兴趣的是一家快速增长且资产负债表稳健的公司，那么请立即查看我们的净现金增长股票列表。</p>
</div>

辰兴发展控股（HKG:2286）是否在合理使用债务？