智通财经 APP 获悉，小米集团-W(01810) 跌超 3%，近一个月股价累跌 25%。截至发稿，跌 3.01%，报 44.42 港元，成交额 59.94 亿港元。消息面上，当前存储芯片市场面临涨价潮，小米集团创始人雷军 24 日在微博上直言，“最近内存涨价实在太多”。国泰海通证券认为，受中国区销售占比环比下滑、存储涨价影响，预计 Q3 小米手机毛利率环比小幅下滑 0.5 pct 至 11%。据卢伟冰 10 月 23 日披露，9 月底发布的小米 17 系列总销量同比上代增长 30%、Pro 版本占比超过 80%，高端化成效显著，该行判断或将一定程度抵消 Q4 存储涨价影响。此外，汽车交付量稳步提升，有望迎来经营层面盈利。花旗研报指出，小米集团预计将于 11 月 18 日公布 2025 年第三季度业绩。总体而言，业绩可能略低于该行预期，主要因智能手机毛利率及物联网 (IoT) 收入低于预期，而互联网业务及电动车业务则大致符合预期。花旗现在预计，集团调整后净利润达 102 亿元人民币 (按年增长 64%，按季度减 5%），受智能手机毛利率因地区组合不利及记忆体价格上涨而拖累，以及物联网收入因中国补贴效应减弱所影响。

小米集团(ADR)

小米集团-W

小米集团-W 股价跌超 3%，近一个月累跌 25%，当前报 44.42 港元。受存储芯片涨价影响，预计 Q3 手机毛利率将小幅下滑至 11%。尽管高端小米 17 系列销量增长 30%，但整体业绩可能略低于预期，主要因智能手机毛利率及物联网收入低于预期。花旗预计调整后净利润为 102 亿元人民币，年增长 64%。

- 小米集团股价跌超 3%，近一个月累跌 25%。  
- 存储芯片市场涨价，预计 Q3 毛利率小幅下滑 0.5 pct。  
- 11 月 18 日将公布 Q3 业绩，净利润预计达 102 亿元人民币。

理解市场 | 小米集团-W 跌超 3% 近一个月股价累跌 25% 机构料其 Q3 手机毛利率承压