小摩：预计苹果 Q4 财报将传佳音，服务收入韧性与关税风险化解成关键

摩根大通预计苹果即将公布的 2025 财年第四季度财报将呈现积极态势，主要得益于服务收入的韧性和生产线转移至中国以外地区以降低关税风险。分析师指出，服务业务增速提升至约 13%，且第四财季指引显示增速将保持相近水平。预计第四季度营收将实现强劲的高个位数增长，利润率提升可能超出预期，吸引投资者关注。