有关突破 7000 点的一切都已烘托到位！ 标普 500 蓄势冲击里程碑点位

智通财经 APP 获悉，随着一场季节性的剧烈波动基本上已经过去，看涨美国股市的华尔街对冲基金以及机构投资者们正排队押注标普 500 指数将飙升至 7000 点之上。该项基准股票指数截至周一收盘劲升至创纪录的 6,875 点，主要因中美贸易方面的积极迹象、降息预期强化以及与 AI 密切相关的企业盈利预期上修所带来的重大提振。在这种宏观背景之下，一些多头势力强调，除了上述积极催化剂，还有其他重要因素可共同推动该指数突破具有心理意义的 7,000 点重大里程碑关口。

首先是市场愈发聚焦的资金流数据显示，散户与机构投资者们正不断涌入美股市场，并且更重要的是——技术分析指标显示在这一整数里程碑之前技术层面阻力非常微弱。作为一种季节性的怪癖——9 月与 10 月往往是股票市场的疲软时期，然而，刚刚过去的一周在经历过的 75 年中是对股票市场最为有利的一周。无论是基本面预期、技术面还是资金流，抑或是历史流数据都已经充分铺垫，标普 500 指数冲破 7,000 点这一超级关口可能就是在最近几个交易日。

“推动风险资产走高的催化剂根本不缺少。” 来自瑞银证券的对冲基金股票衍生品销售主管 Michael Romano 周日在致客户们的一份研究报告中写道。“曾被视为年末 7,100 点的 ‘蓝天极限情景’，正迅速成为市场的基准情景，因为市场把明年的上行预期提前反映并定价了。”

对于一些立场谨慎的投资者而言，这种乐观情绪无疑将在本周面临严峻考验，因为驱动美股自 2023 年以来牛市行情且在标普 500 指数中占据高权重的 “七大科技巨头” 中的五家科技巨擘将于美东时间周三和周四美股收盘之后公布业绩。

就当前市场盈利预期而言，绝大多数分析师与投资者对于这些科技巨擘的预期非常乐观，期权市场活动显示投资者们普遍押注这些巨头业绩公布之后将驱动美股迈向新一轮牛市轨迹。除此之外，包括美联储以及日本央行和欧洲央行等全球数家主要央行也将在本周作出货币政策决议。

华尔街的投资机构们正在绘制标普 500 指数通往新高的路径

若本周科技巨头们业绩亮眼，美股蓄势突破 7000 点 + 迈向新一轮牛市

在特朗普对于中国的关税政策再度面临重大不确定性、美国政府停摆以及发达国家债务愈发膨胀期间，美股业绩披露季显得至关重要，而从最新的华尔街分析师们普遍预期以及已披露业绩来看，占据美股标普 500 指数高权重的 “七大科技巨头”(Magnificent Seven) 以及博通、AMD 等 AI 算力产业链领军者们有望呈现出强劲业绩，推动美股持续创新高进程。

自 2023 年以来，史无前例 AI 投资热潮所驱动的 AI 算力长期牛市叙事，可谓 “七大科技巨头” 占据高额权重的美股以及科技股权重愈发提升的全球股票市场创新高的核心逻辑，就目前各项核心趋势指标以及关于 AI 牛市的业绩与新闻动态流看来，AI 驱动的全球股票市场牛市行情仍未完结。

华尔街分析师们本月普遍忙于上调美国企业，尤其是 AI 算力领军者与科技巨头利润预期，推动由 Yardeni Research 追踪的一项衡量 “净上调占总业绩预期变动之比” 的指标升至四年以来最高。

Yardeni Research 汇编的最新读数总体上反映了华尔街分析师们持续升温的业绩增长乐观情绪，持续的正值——即过去三个月上调占比上升——表明市场看涨情绪火热。NERI 在 8 月转为正值，为近一年以来首次，随着分析师们对美国企业，尤其是科技板块的利润增长动能的信心日益增强。

当前 “企业盈利，而非宏观” 在全球股票市场定价中占据核心影响力，华尔街对美国企业盈利的信心正显著升温，尤其对于驱动美股本轮牛市的科技巨头以及 AI 算力产业链龙头 (“七大科技巨头” 以及博通、AMD、台积电等 AI 算力核心)——仍处于积极上修与超预期兑现周期的交汇处，这为美股乃至全球各大基准股指持续创新高提供了强劲的 “业绩基本面驱动力”。

美联储本周再度宣布降息可谓板上钉钉，因此如果美国股票市场能够度过这段科技巨头业绩考验，季节性因素看起来将是非常有利的。年末最后几周往往偏向风险资产估值上行。高盛交易部门的统计数据显示，自 1985 年以来，纳斯达克 100 指数从 10 月 20 日至年末平均上涨 8.5%，而标普 500 指数的平均回报约为 4.2%。

从更加久远且直接的历史统计数据来看，根据瑞银基于自 1950 年以来标普 500 指数滚动一周平均回报的数据，10 月的最后一周往往是做多股票的单周最佳时段之一。

从技术面角度看，分析师们也认为标普 500 指数仍有上行空间。来自 Macro Risk Advisors 的首席技术策略师 John Kolovos 表示，标普 500 指数的下一个阻力位在接近 7000 点处，较周一收盘仅仅高出 1.8%，技术面突破难度较低。

“那将是一个至关重要的里程碑，如果指数成功突破，7,500—7,700 点将成为下一个重大目标点位。” 这位策略师表示。

来自巴克莱银行的全球股票战术策略负责人 Alexander Altmann 认为，标普 500 指数到今年 12 月年终收盘可达 7,250 点，这位策略师援引的核心看涨逻辑在于该指数在过去 5 年中的年度平均绝对变动约为 23%。

所谓的资金流数据也看起来也非常有利，因为主要投资者群体正在为这波美股强劲涨势添柴加火。Citadel Securities 统计数据显示，占美国股票交易量 22% 的散户在过去 27 周中有 23 周为净买方势力。

在 10 月中旬开启的美股财报季前因监管准则而在短期暂停的上市公司股票回购再次获准进行，高盛的交易员团队指出，第四季度历来是上市公司们股票回购最活跃的时期。

向来谨慎的对冲基金也蜂拥而至

即便是长期以来对于股票市场在高位时期的策略非常谨慎的对冲基金，在此前经历连续两周大举抛售之后也意外转为美国股票市场的净买方;随着上周五比市场预期更加温和的 CPI 通胀数据增强了对美联储持续降息的押注，它们选择跟随美股市场的多头们大举买入股票。

然而，这并不是说一个自 4 月低点基准指数以来已经上涨 38%，并且把科技股估值推至通常出现在股市泡沫时期水平的美国股市不面临任何风险。

尽管到目前为止美国企业业绩表现比市场预期更加优异，但将于本周陆续公布业绩的微软、谷歌母公司 Alphabet、Facebook 母公司 Meta Platforms、亚马逊以及苹果——这些科技巨头按市值计约占标普 500 指数的四分之一，它们的核心业绩指标以及它们关于 AI 的最新发展进程与创收进程，仍然为美股市场的重大不确定性——尽管华尔街近期对于这些巨头的业绩以及 AI 驱动的增长愈发乐观。

“如果出现任何令人感到失望的业绩迹象，或者关于 AI 资本支出是否物有所值的任何问题，我预计投资者们往往将会迅速惩罚它们。” Roundhill Financial Inc.首席执行官 Dave Mazza 表示。

另一方面，这位资管公司 CEO 表示，由于华尔街分析师们不断上修业绩数据，因此只要它们的业绩小幅超预期，可能在短短几天内就能给多头们带来他们心心念念的 7,000 点整数关口。“这些可能是让这波涨势持续燃烧的重磅火花，如果它们业绩都很强劲，标普 500 指数有望本周就触及 7,000 点。”

更长期预期方面，来自华尔街知名机构 Evercore ISI 的分析师 Julian Emanuel 预计在人工智能 (AI) 技术这一 “一代人仅有一次” 的划时代变革推动下，标普 500 指数到 2026 年底将攀升至 7750 点，预期潜在涨幅约 20%。

整体而言，Emanuel 的长期展望更为乐观，他强调，AI 的普及将推动企业盈利和估值双重提升。Emanuel 表示，在此过程中，标普 500 指数出现 10% 或以上的回调是有可能的，但他认为，在结构性牛市背景下，这类回调均属买入良机。这位分析师对于美股的牛市情景预测更为激进：Emanuel 预测，若出现 “AI 驱动的资产泡沫”，标普 500 指数甚至可能攀升至 9000 点。