黄金连跌三日后分析师称别错失低吸机会 升至 5000 概率大于回落至 3000 美元

智通财经 APP 获悉，黄金近一周大幅回调，在美联储预期降息背景下，市场或正在错失 “打折买金” 的窗口。鉴于年内仍可能再次降息，业内认为投资者或将再迎低吸机会。

专注贵金属资产管理的 Sprott 高级合伙人 Ryan McIntyre 表示，价格回撤难以避免，但黄金 “长期增长逻辑并未改变”，全球信任体系持续侵蚀，驱动市场寻找不依附于任何机构与对手方的独立资产。他指出，西方经济财政状况尤其是美国的高赤字与高债务，将在中长期 “抬升主权风险”，对金价构成支撑。

周二，纽约商品交易所最活跃 12 月黄金期货收于每盎司 3983.1 美元，日跌 0.9%，连续第三日收低。自 10 月 20 日创下 4359.4 美元历史收盘高位后，金价累计回调近 9%，但本月至今仍涨近 3%，年内涨幅接近 51%。道富投资管理贵金属主管 Aakash Doshi 称，此轮调整属 “暂时”，潜在买盘区间预计在 3600 至 3650 美元。

CME FedWatch 显示，美联储周三大概率再降息 25 个基点。Money Metals Exchange CEO Stefan Gleason 称，在通胀仍偏高之际降息将 “延续黄金多头叙事”，利率下行有利于无息资产黄金。Gleason 表示，“全球仍然美元敞口过高而黄金敞口不足”，待泡沫性情绪消化后，黄金以各法币计价仍有望续升。

历史经验亦在强化市场预期。美联储今年 9 月 17 日首次降息 25 个基点后，黄金短暂回调，随后于 10 月 20 日创下 4398 美元盘中新高。市场预期年内仍有一次降息，甚至 2026 年或有小幅续降。Doshi 称，支撑金价的结构性因素，高财政债务、央行购金、政策不确定性、美股债高相关性，仍然存在，黄金仍是应对 “左尾风险”(极端亏损) 的对冲与配置资产。

Doshi 进一步指出，金价升至 5000 美元的概率 “高于回落至 3000 美元”，且 “黄金市场已完成重定价”。他认为，尤其在西方国家，黄金作为流动性替代资产仍严重配置不足。McIntyre 建议缺乏敞口的投资者 “分批建仓”，避免择时风险，并将实体黄金作为长期战略配置，建议组合中黄金目标权重可设定为 10%，并定期再平衡。更广泛策略观点认为，黄金 (含现货与 ETF) 配置比重宜在 5%-20% 区间。