智通财经 APP 获悉，国元国际发布研报称，和誉-B(02256) 是小分子创新药龙头。预计 2025-27 年收入分别为人民币 6.50 亿、6.80 亿、7.30 亿元，净利润分别为 0.97 亿、1.11 亿、1.42 亿元，根据 DCF 模型，目标价 22.06 港元，给予买入评级，较现价有 48.5% 的升幅。 <h2>国元国际主要观点如下：</h2>全球 BIC 产品匹米替尼在 ESMO 公布优秀数据匹米替尼数据在 2025 年 ESMO 会议公布，匹米替尼在全球 III 期 MANEUVER 研究中，针对腱鞘巨细胞瘤患者展示了长期疗效和安全性数据。在中位随访 14.3 个月时，依据 RECISTv1.1 标准及肿瘤体积评分评估的 ORR 达到 76.2%(95%CI:63.8,86.0)，中位缓解持续时间尚未达到 (范围：0.03-19.81 个月)。截至第 73 周，患者相对关节活动度较基线改善达 23.9%。安慰剂组患者在第二部分改用匹米替尼后，ORR 达到 64.5%，临床结果评估也有所改善。已递交国内 NDA;FDA 的 NDA 申报有序进行中，预计 25 年 Q4 递交。匹米替尼第二个适应症：治疗慢性移植物抗宿主病患者的 II 期研究顺利推进中。创新药研发加快推进，肝癌新药依帕戈替尼前景广阔2025 年 8 月，口服 PD-L1 抑制剂 ABSK043 与艾力斯 KRASG12C 抑制剂的联合用药 IND 申请获 CDE 批准，针对 KRASG12C 突变的非小细胞肺癌 (NSCLC) 患者;2025 年 3 月双方此前已合作探索 ABSK043 与艾力斯甲磺酸伏美替尼片联合治疗晚期 NSCLC，首例患者给药于 2024 年 12 月完成。ABSK061 等处于二期临床阶段，061 在软骨发育不全症及多种癌症方面潜力大。ABSK211(泛 KRAS 抑制剂)：已经进入 IND 申请阶段。ABSK141(KRASG12D)：有望于 2025 年下半年获得 IND 批准。依帕戈替尼单药已经开展用于治疗 FGF19 过表达的晚期肝细胞癌注册性临床试验。于 2025 年 6 月完成注册性研究的首例患者给药。计划入组约 141 名患者。目前晚期肝癌病人缺乏有效的治疗方案。FGF19 过表达的患者往往预后更差，因此迫切需要新的治疗选择。全球约 30% 的 HCC 患者存在 FGF19 过表达。开发针对该信号通路的靶向疗法代表了治疗 HCC 的一种新颖的创新方法;联合阿替利珠单抗于 25 年 7 月在 ESMO-GI 大会上发布的 II 期研究结果，220mgBID 剂量组中 ORR≥50%，PFS≥7 个月。

和誉-B

国元国际发布研报，给予和誉-B 买入评级，目标价 22.06 港元，预计 2025-27 年收入分别为 6.50 亿、6.80 亿、7.30 亿元，净利润分别为 0.97 亿、1.11 亿、1.42 亿元，较现价有 48.5% 的升幅。匹米替尼在全球 III 期研究中显示长期疗效，已递交国内 NDA，FDA 申报有序进行中。ABSK061 等处于二期临床阶段，潜力大。

国元国际：和誉-B 买入评级 目标价 22.06 港元

国元国际：和誉-B 买入评级目标价 22.06 港元