不止卖芯片！英伟达 (NVDA.US) 正化身最强 AI 风投 今年已押注近 60 家公司

英伟达 (NVDA.US) 虽然并非传统风险投资机构，但已悄然成为创投领域最具影响力的参与者之一。

智通财经 APP 获悉，这家全球市值最高的公司于 9 月宣布，计划向 OpenAI 投资 1000 亿美元——这笔交易将成为有史以来规模最大的初创企业投资。然而，这只是英伟达在全球范围内对私营人工智能 (AI) 企业日益扩大的投资布局中的一环。

PitchBook 数据显示，截至 10 月中旬，这家芯片制造商今年已投资 59 家 AI 初创公司，仅过去两个月就押注至少 10 家企业。这一数字已超越其 2024 年全年 55 笔的投资纪录，较 2022 年的 12 笔更是实现了大幅增长。

英伟达首席执行官黄仁勋表示，公司的战略是支持更广泛的 AI 生态系统。目前，英伟达已是 AI 基础设施支出热潮中的最大受益者。分析师指出，要维持这种增长态势，必须推动 AI 技术在更广泛经济领域的应用落地，而初创企业开拓的新应用场景将成为关键助力。通过扶持 AI 新锐企业，英伟达正遵循企业风投部门的常规路径——但以更快的速度和更高的筹码。

Bernstein 分析师 Stacy Rasgon 表示：“显然，随着 AI 生态的扩展，英伟达希望所有建设都基于其技术架构。一旦形成生态壁垒，竞争对手就很难撼动其地位。”

在持续加码 AI 领域的同时，黄仁勋强调他并不认为 AI 行业存在泡沫。“与其他许多企业一样，英伟达只是在押注 AI 行业最终会实现盈利，” Rasgon 评论道。

除了对 OpenAI 的重大投资外，英伟达还支持了各类规模不一的 AI 公司。其中包括开发自主编程代理的 Reflection AI、研发视频分析模型的 Reka AI，以及旨在挑战谷歌 (GOOGL.US) 地位的 AI 搜索引擎公司 Perplexity AI。

对这些初创企业而言，英伟达的投资不仅带来资本支持，更提供了接触其管理层和稀缺算力资源的通道。Perplexity 首席执行官 Aravind Srinivas 去年在一次采访中透露称，他曾向英伟达高管申请技术资源以优化产品演示，黄仁勋当场指示团队予以支持，半小时内便解决了需求。

“我曾向其他企业的首席执行官提出过类似请求，通常这些请求会先转给部门主管或副总裁，之后他们还会再安排一次会议，进一步了解具体的使用场景。但面对黄仁勋，事情很快就能敲定，” Srinivas 表示。

部分初创企业将资金用于采购英伟达的高性能芯片，这些单价数万美元的芯片是训练尖端 AI 模型的必需品。虽然各企业算力需求不同，但多数都计划囤积数千枚处理器。英伟达并未强制要求被投企业购买其产品，但这些芯片往往成为初创公司主要的支出项目之一。

以 Reka 为例，今年在英伟达支持下完成 1.1 亿美元融资。首席执行官 Dani Yogatama 表示部分资金将用于提升算力。该公司还加入了英伟达的 “Inception” 计划，该计划通过技术平台赋能 AI 初创企业，并承诺与芯片制造商深度协同。Yogatama 指出，接触英伟达的工程师和分销网络对 Reka 拓展客户群、完善产品具有重要意义。

Yogatama 表示：“像英伟达这样的公司在全球拥有广泛的影响力，能够帮助我们推广技术。而对于我们这样的小公司来说，即便研发出最先进的技术，如果无人使用，也无法发挥其价值。”

毋庸置疑，英伟达已占据独特生态位：其在高端芯片市场的统治地位助推公司市值飙升至 4.9 万亿美元。激增的销售额带来了充沛的自由现金流。晨星分析师 Brian Colello 指出：“英伟达持有的现金将多到不知如何处置。”

Colello 还表示：“鉴于很多交易可能无法通过美国联邦贸易委员会 (FTC) 审查，目前阶段进行规模较小的投资对该公司更为合理。”

投资初创企业最终还有望帮助英伟达实现客户群体多元化。目前，该公司的客户群体中，大型科技公司占比依然过高。五大客户贡献了近 50% 营收：包括微软 (MSFT.US)、Meta(META.US)、亚马逊 (AMZN.US) 和谷歌 (GOOGL.US) 四大云服务商——这些公司的数据中心大量采用英伟达芯片;以及超微电脑 (SMCI.US)——该公司的服务器在入驻数据中心前就已搭载英伟达芯片。尽管尚未盈利但承诺斥资数万亿美元建设 AI 基础设施的 OpenAI，也已被视为其主要客户之一。

与此同时，众多大型企业正致力降低对英伟达芯片的依赖。10 月 6 日，OpenAI 与英伟达竞争对手 AMD(AMD.US) 达成合作，计划部署价值数百亿美元的 AMD 芯片。随后一周，OpenAI 又同意向博通 (AVGO.US) 采购定制芯片为 ChatGPT 提供算力。谷歌也携手博通开发自研芯片，帮助其 Gemini 模型降低成本。

尽管部分分析师担忧 AI 生态存在循环依赖，但长远来看，英伟达对 AI 企业的持续投资彰显了对行业前景的乐观判断。近期涉及英伟达及少数核心 AI 玩家的交易与合作浪潮，加剧了市场忧虑——日益复杂交错的商业网络是否在人为支撑着万亿美元规模的 AI 繁荣。

但黄仁勋坚信这个行业仍处于爆发前夜。“我们完成了多项卓越投资，” 这位 CEO 本月在接受采访时表示，“若要说遗憾，大概就是当初应该投得更多。”