Meta(META.US) 绩后跳水！一次性税费拖累 Q3 净利润暴跌 83% AI 投资持续狂飙引市场担忧

智通财经 APP 获悉，由于在 2025 年第三季度计入了一笔近 160 亿美元的一次性非现金所得税费用，Meta Platforms(META.US) 当季利润大幅下滑。与此同时，该公司表示将在 2026 年大幅增加总支出，并计划继续在数据中心及其他基础设施方面维持历史高水平投入，以推动其人工智能 (AI) 发展目标。受此消息影响，截至发稿，Meta 周三美股盘后跌超 7%。

财报显示，得益于 Facebook 和 Instagram 广告业务的强劲表现，Meta 第三季度营收同比增长 26% 至 512.4 亿美元，高于市场预期的 496 亿美元。其中，广告营收为 500.82 亿美元，同比增长 26%;其他业务营收为 6.90 亿美元，同比增长 59%。该公司负责元宇宙业务的现实实验室部门营收同比增长 74% 至 4.70 亿美元，但营业亏损达 44.32 亿美元，与上年同期基本持平。

受到《大而美法案》实施的影响，Meta 在第三季度所得税费用中计入了一笔 159.3 亿美元的一次性非现金所得税费用，导致第三季度净利润同比暴跌 83% 至 27.09 亿美元;每股收益为 1.05 美元，远不及市场预期的 6.72 美元。

若剔除这一影响，该公司当季净利润为 186.4 亿美元，每股收益应达到 7.25 美元。不过，Meta 表示，由于新税法的实施，预计 2025 年及之后数年美国联邦现金税支出将 “显著减少”。

更重要的是，Meta 上调了资本支出预期。该公司首席财务官 Susan Li 在一份新闻稿中表示，预计今年资本支出将达到 700-720 亿美元，而此前预期为 660-720 亿美元。截至今年目前为止，Meta 的资本支出已达 500 亿美元，上调全年资本支出预期显示该公司仍将继续加大投资。

Susan Li 还表示，2026 年的资本支出将 “明显高于” 2025 年，而明年的总支出将以 “显著更快的百分比增速” 增长。Susan Li 表示：“随着我们开始规划明年，显而易见，我们的计算需求较上季度预期有了显著增长。我们仍在制定明年的产能计划，但预计将继续积极投资以满足这些需求——包括自建基础设施和与第三方云服务供应商签约。我们预计这将进一步推高明年的资本支出和整体费用计划。”

Meta 认为，其 AI 投资目前已初见成效，帮助公司在广告和内容推荐方面实现了更精准的投放。然而，该公司首席执行官扎克伯格仍面临压力，需证明这项将在本十年末前累计投入数千亿美元的投资能带来更高回报。

在 Meta 公布财报后的电话会议上，扎克伯格表明了对计算资源的持续渴求。他表示，该公司将在明年扩大基础设施规模，努力 “积极提前建设产能”，以确保 Meta 在 AI 领域拥有行业领先的算力水平。扎克伯格表示，“要确保自己没有在投资上落后”。不过，该公司在部分领域仍在控制成本。Meta 上周裁减了其 AI 部门——Meta 超级智能实验室 (Meta Superintelligence Labs)——约 600 名员工，以提高部门效率。

与扎克伯格的积极态度形成对比的是，许多华尔街分析师对 Meta 可能的过度支出持谨慎态度。分析师 Jesse Cohen 表示：“Meta 的财报揭示了公司庞大的 AI 基础设施投资与投资者对短期回报预期之间日益加剧的紧张关系。尽管核心业务表现稳健，但人工智能投资支出的增加仍压制了市场情绪。”