《大行》花旗升普拉达目标价至 53.8 元 维持中性评级

花旗发表研究报告指，普拉达 (01913.HK) 第二及第三季收入增长放缓至单位数，当中 Prada 品牌更自 2020 年起首次录得负增长；虽然 Miu Miu 品牌增长步伐仍较同行快，但进一步常态化。

该行认为，集团目前仍须对 Miu Miu 品牌投入大量广告行销、生产制造、IT 基建及零售网络扩张资源，可能抑制利润率扩张，并维持於 2024 年的 23.6% 水平，较历史高位低约 350 基点。

基於 Miu Miu 品牌的韧性，该行将 2025 年集团整体销售预测上调约 1%，并将 2026 及 2027 年预测下调约 1%，因汇率不利因素加剧。基於经营开支增长常态化，将 2025 至 27 年 EBIT 及每股盈利预测分别上调 3%、1% 及 2%。目标价由 45 元上调至 53.8 元，维持「中性」评级。