<p>英伟达正将其电源供应策略提升至全新战略高度，通过下一代 Kyber 平台，将技术护城河从芯片算力延伸至整个数据中心的电力架构，意图定义未来 AI 工厂的标准。</p>
<p>根据天风国际证券分析师郭明錤的最新报告，英伟达的次世代 AI 服务器电源战略 “Kyber” 正双线推进，其量产目标设定在 2026 年底前，早于市场普遍预期的 2027 年。这一动态表明，英伟达正加速验证其 800 VDC（直流高压）架构与高密度机柜设计的可行性。</p>
<p>郭明錤指出，Kyber 项目的参考设计范畴已显著扩展，不再局限于 GPU 与机柜层级，而是将整个数据中心的供电与基础设施纳入规划，包括 800 VDC/HVDC 配电和固态变压器（SST）的应用。此举意味着，自 Kyber 世代起，电源架构的重要性在英伟达内部已提升至与半导体同等的战略地位。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d6e0168e-340b-4f57-8be7-885803237d17.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1920" height="1080" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d6e0168e-340b-4f57-8be7-885803237d17.jpeg"/></p>
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<h2 id="kyber">双线并进：Kyber 项目提前与量产风险控制</h2>
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<p>根据郭明錤的产业调查，英伟达的 AI 服务器电源规划正双线并进。</p>
<p>Kyber 项目计划于 2026 年底前实现量产，这一时间表比市场共识提前，有助于英伟达抢先完成对 800 VDC 架构及高密度机柜设计的量产验证。</p>
<p>VR200 NVL288（仅包含两个 Canister），因其设计与量产难度相对较低，其成功量产的概率显著高于更复杂的型号。</p>
<p>郭明錤认为，若以 2026 年底前出货为目标，VR200 NVL288 的可控风险将有利于英伟达更早地迈入 800 VDC 世代。</p>
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<h2 id="bb1a64b">战略升级：参考设计从机柜延伸至数据中心</h2>
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<p>Kyber 项目与现有 Oberon 机柜的关键差异，不仅在于其高密度刀锋式设计的不同外观，更在于其战略内涵的升级。</p>
<p>英伟达已将数据中心的电力传输网络（Power Distribution Network；PDN）纳入参考设计范围。</p>
<p><strong>这意味着英伟达正试图建立一个从芯片、机柜到整个数据中心电力基础设施的完整生态标准。</strong></p>
<p>郭明錤分析称，当竞争对手的焦点仍停留在芯片算力和软件时，英伟达通过定义 “AI 工厂” 的底层架构，正在形成一道新的、难以逾越的竞争壁垒。</p>
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<h2 id="800-vdc">技术取舍：800VDC 转换路径的效率与可行性之争</h2>
<p>郭明錤表示，Kyber 平台将采用 800 VDC 并配置专属电源机柜。</p>
<p>在核心的电力转换环节，英伟达面临一项关键的技术路径选择：如何将 800 VDC 高效、安全地降至 12 V 的负载点（Point-of-Load；POL）。</p>
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<p>目前存在两种方案。其一是 “单级直降”（single-stage conversion），该方案可实现最高转换效率，但对电源管理芯片的设计与系统安全性提出了极高挑战。</p>
<p>其二是 “两级转换”（Intermediate Bus Architecture；IBA），该方案虽然会牺牲部分效率，但技术更成熟，对实现大规模量产更为有利。</p>
<p><strong>郭明錤预测，在未来一到两年内，英伟达需要在效率优势与量产可行性之间做出权衡。不过，从长期趋势看，具备最高效率的单级直降方案仍是最终的技术收敛方向。</strong></p>

英伟达

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

南方两倍做多英伟达

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英伟达期权收益策略 ETF - YieldMax

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2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半导体 3 倍做多 - Direxion

<p>郭明𫓹表示，英伟达的次世代 AI 服务器电源战略 “Kyber” 正双线推进，项目的参考设计将整个数据中心的供电与基础设施纳入规划。此举意味着，自 Kyber 世代起，电源架构的重要性在英伟达内部已提升至与半导体同等的战略地位。英伟达将技术护城河从芯片算力延伸至整个数据中心的电力架构，意图定义未来 AI 工厂的标准。</p>

- 英伟达通过 Kyber 平台提升电源供应策略，意图定义未来 AI 工厂标准。  
- 计划于 2026 年底前实现量产，提前于市场预期，验证 800 VDC 架构可行性。  
- Kyber 项目扩展至整个数据中心电力基础设施，形成新的竞争壁垒。  

天风郭明錤：英伟达 AI 服务器电源规划路线图