《大行》中金料微软第一财季营收按年增长 15.4% 维持目标价 560 美元

中金发表报告，微软 (MSFT.US) 将於北京时间周四 (30 日) 公布 2026 财年第一季的业绩，预计公司第一财季总营收为 756.61 亿美元，按年增长 15.4%；预计 Azure 云按年增长 37%；预计稀释后的每股盈利为 3.71 美元，按年增长 12%。对应 FactSet 上第一季营收一致预期为 753.75 亿美元，按年增长 14.9%；Azure 按年增长 38%；稀释后每股盈利一致预期为 3.67 美元，按年增长 11%。

中金指，长期看好微软在 AI 科技革命中的深度协同效应，维持对公司 2026 及 2027 财年营收预测基本不变，维持 2026 财年净利润预测基本不变，小幅上调 2027 财年净利润预测 1.1% 至 1,410 亿美元。维持「跑赢行业」评级，维持目标价 560 美元不变，目标价对应 2026 及 2027 财年 35 倍与 30 倍市盈率，当前价格对应 2026 及 2027 财年 33 倍与 28 倍市盈率。