野村证券：今年美联储没有降息了
野村证券认为，10 月降息后美联储今年降息已结束，但 2026 年可能重启降息并分三次完成。未来几个月就业数据可能会略微偏鸽派，但不一定足以引发 FOMC 对劳动力市场恶化的担忧。
美联储鹰派降息后，鲍威尔直言 12 月再次降息 “远非确定”。野村证券更新了对美联储的政策展望，认为在周三的降息之后，联邦公开市场委员会（FOMC）今年的宽松行动已经结束，不会在 12 月再次降息。
野村证券周三晚间在一份报告中表示：“未来几个月的数据可能会略微偏鸽派，但我们怀疑这种疲软程度是否足以重新引发联邦公开市场委员会对劳动力市场恶化的担忧。”
据华尔街见闻此前提到，
在会后的新闻发布会上，鲍威尔明确反驳了 12 月再次降息已成 “板上钉钉” 的观点，直言这一前景 “远非确定”，瞬间扭转了市场的乐观情绪。
市场对 12 月降息的押注概率从 95% 骤降至 65%，道琼斯工业平均指数与标普 500 指数抹去日内涨幅转为收跌。对利率前景最为敏感的 2 年期美国国债收益率飙升 0.092 个百分点，创下 7 月初以来的最大单日涨幅。
在这一背景下，野村证券更新了其预测。这家日本券商表示，目前预计美联储将在 12 月的政策会议上维持利率不变。此前，野村曾预计美联储将在年底前再降息 25 个基点。
降息周期井未结束，预测 2026 年分三次降息
在最新政策会议后，美联储主席鲍威尔的讲话成为改变市场预期的关键。他表示，委员会内部的政策分歧以及联邦数据的不充分，可能会阻碍今年采取进一步的降息行动。
鲍威尔在讲话中权衡了两方面的风险：一方面是就业市场面临的下行风险，另一方面则是在经济前景不够明朗的情况下采取行动的危险。这种审慎的表态，被野村等机构解读为美联储将进入一段政策观察期，而非立即采取后续行动。
鲍威尔的强硬立场，标志着美联储内部对进一步放宽政策的疑虑正在加深。华尔街见闻此前提到，据《华尔街日报》记者 Nick Timiraos 分析，鲍威尔的讲话清楚表明，随着他口中 “越来越多的官员” 对进一步降息的必要性提出质疑，本轮宽松周期中最轻松的部分可能已经结束。
此次野村证券的预期调整反映了市场对美联储政策路径的重新评估。在周三的会议中，美联储明确将 “缓解就业市场进一步疲软” 作为降息的主要依据，显示出劳动力市场表现仍是当前货币政策关注的核心。
虽然短期内预期转向谨慎，但野村对美联储的长期宽松立场依然维持判断。该机构的分析师预期，美联储的降息周期并未结束，只是步伐将更为遥远和分散。
根据其最新预测，野村预计美联储将在 2026 年分三次降息，每次下调 25 个基点，具体时间点分别为当年的 3 月、6 月和 9 月。这一超长期的预测表明，市场正将关注点从短期政策波动，转向一个更为漫长的宏观经济和利率周期。
