<p>周四，比亚迪发布三季度业绩公告，以下是报告要点：</p>
<blockquote>
<ul>
<li>第三季度营收 1950 亿元，同比下降 3.05%；归母净利润 78.2 亿元，同比下跌 32.6%</li>
<li>前三季度营收 5663 亿元，同比增长 12.75%；归母净利润 233 亿元，同比下降 7.55%</li>
<li>扣非净利润 205 亿元，同比下降 11.65%；经营性现金流 408 亿元，同比大降 27.42%</li>
</ul>
<p><img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8c201933-8865-4997-9063-94e4ee1fd9c5.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="893" height="394" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/8c201933-8865-4997-9063-94e4ee1fd9c5.png"/></p>
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<p>财务结构方面：</p>
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<ul>
<li>总资产 9019 亿元，较年初增长 15.14%；存货 1530 亿元，较年初激增 31.83%</li>
<li>在建工程 488 亿元，较年初暴涨 144.51%，显示大规模产能扩张</li>
<li>长期借款 612 亿元，较年初激增 641.10%；其他流动负债 217 亿元，较年初增长 300.18%</li>
<li>净资产收益率 10.83%，同比下降 6.32 个百分点</li>
</ul>
</blockquote>
<h2 id="25ef5657">Q3 营收 1950 亿元，归母净利润 78.2 亿元</h2>
<p>比亚迪第三季度营业收入 1950 亿元，同比下降 3.05%，这是公司近年来首次单季度收入负增长。归属于上市公司股东的净利润 78.2 亿元，同比下跌 32.60%。</p>
<p>扣非净利润 68.9 亿元，同比下降 36.65%，显示公司主营业务的盈利能力承压。从盈利质量看，加权平均净资产收益率为 3.40%，同比下降 4.08 个百分点。</p>
<p>前三季度业绩方面，营业收入 5663 亿元，同比增长 12.75%，但归母净利润 233 亿元，同比下降 7.55%，收入增长与利润下降的剪刀差持续扩大。</p>
<p>现金流状况方面，经营活动产生的现金流量净额 408 亿元，同比大幅下降 27.42%。</p>
<div>
<h2 id="80912181">前三季度营业成本同比增长 14.70%</h2>
</div>
<p>深入财务数据，前三季度营业成本 4,651 亿元，同比增长 14.70%，增速超过营收增速近 2 个百分点，导致毛利率约为 17.86%，较去年同期下降约 1 个百分点。</p>
<p>费用端的压力同样显著。研发费用 437 亿元，同比激增 31.30%，占营收比例高达 7.72%。销售费用 185 亿元，同比增长 11.21%；管理费用 153 亿元，同比增长 23.04%。三项费用合计达 775 亿元，同比增长 22.37%。</p>
<p>值得一提的是，财务费用为-29.4 亿元，较去年同期的 10.3 亿元费用大幅改善，主要是本期为汇兑收益，上年同期为汇兑损失。</p>
<div>
<h2 id="2d931261">产能扩张加速</h2>
</div>
<p>资产端，总资产 9019 亿元，较年初增长 15.14%。其中，存货 1530 亿元，较年初激增 31.83%，存货增速远超营收增速。在建工程 488 亿元，较年初暴涨 144.51%，开发支出 31.5 亿元，较年初激增 519.65%，显示公司正在大举扩张产能和加码研发。</p>
<p>交易性金融资产 555 亿元，较年初增长 37.06%，主要是理财业务增加。应收账款 394 亿元，较年初下降 36.81%，主要是应收账款保理业务增加。</p>
<p>负债端的变化更加剧烈。长期借款 612 亿元，较年初激增 641.10%，应付债券 50 亿元，年初为零，其他流动负债 217 亿元，较年初增长 300.18%，主要是本期发行超短期融资券所致。</p>
<p>债务的急剧膨胀与公司的激进扩张直接相关。投资活动现金流显示，前三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金 1,149 亿元，同比大增 64.72%。</p>

比亚迪

比亚迪(ADR)

比亚迪股份

<p>比亚迪第三季度营收 1950 亿元，同比下降 3.05%；归母净利润 78.2 亿元，同比下跌 32.6%。在建工程 488 亿元，较年初大涨 144.51%，显示大规模产能扩张。</p>

- 比亚迪三季度营收 1950 亿元，同比下降 3.05%，净利润暴跌 32.6%。
- 总资产 9019 亿元，存货激增 31.83%，长期借款增长 641.10%。
- 现金流大幅下降，毛利率下滑，费用激增，显示成本压力加大。

比亚迪第三季度营收 1950 亿元，归母净利润 78.2 亿元 | 财报见闻