格力电器交上了一份喜忧参半的三季报，Q3 单季营收、利润同比双双下降，营收同比降 15%，净利润同比下降近 10%。尽管业绩增长乏力，公司通过降本实现了毛利率的提升。值得注意的是，因销售回款增加及费用支出减少，经营性现金流同比暴增 259.71%。同时，公司仍在持续投入研发，研发投入 56.2 亿元，占营收比例 4.1%，同比提升 0.45 个百分点。10 月 30 日，格力电器发布三季度财报。核心财报数据如下：<blockquote><ul><li>Q3 单季营收 398.6 亿元，同比下降 15.09%；前三季度营收 1371.8 亿元，同比下滑 6.50%</li><li>Q3 归母净利润 70.5 亿元，同比下降 9.92%；前三季度净利润 214.6 亿元，同比降 2.27%</li><li>经营性现金流 457.3 亿元，同比暴增 259.71%，主要因销售回款增加及费用支出减少</li><li>资产负债率 62.8%，短期借款激增 69.5% 至 661 亿元，债务结构明显恶化</li><li>前三季度毛利率 28.5%，同比提升 0.67 个百分点</li><li>存货降至 253.4 亿元，较年初下降 9.2%</li><li>研发投入 56.2 亿元，占营收比例 4.1%，同比提升 0.45 个百分点</li></ul><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9a4b791d-66e0-41e7-9e14-0a1381ea3872.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" title="" width="1024" height="572" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9a4b791d-66e0-41e7-9e14-0a1381ea3872.png"/></blockquote><h2 style="text-align: left">增长失速，Q3 降幅扩大</h2>前三季度营收 1371.8 亿元，同比下滑 6.50%，但第三季度单季营收 398.6 亿元，同比大降 15.09%，降幅较上半年扩大。从利润端看，前三季度归母净利润 214.6 亿元，同比下降 2.27%，Q3 单季净利润 70.5 亿元，同比下滑 9.92%，降幅同样在扩大。值得注意的是，扣非净利润 205.8 亿元，同比下降 2.73%，降幅略高于归母净利润，说明非经常性损益贡献了 8.76 亿元，对利润形成一定支撑。前三季度加权平均 ROE 为 15.16%，同比下滑 2.64 个百分点；Q3 单季 ROE 为 5.06%，同比下降 1.37 个百分点。<h2 style="text-align: left">现金流暴增</h2>本次财报最大的亮点之一是经营性现金流的暴增。前三季度经营活动产生的现金流量净额达 457.3 亿元，同比暴增 259.71%。销售商品收到的现金为 1399.9 亿元，同比增长 11.1%，这与营收下降 6.5% 形成鲜明对比，说明公司在回款方面加强了力度，可能与渠道去库存、压缩账期有关。值得注意的是，&#34;收到其他与经营活动有关的现金&#34;高达 152.1 亿元，同比暴增 868.8%。同时，&#34;支付其他与经营活动有关的现金&#34;仅为 73.7 亿元，同比大降 36.2%。现金流的改善更多是费用管控和回款加速的结果，而非业务扩张带来的增长。<h2 style="text-align: left">毛利率提升，研发加码</h2>前三季度毛利率为 28.5%，同比提升 0.67 个百分点，显示出公司控制成本并优化产品结构。营业成本 981.7 亿元，同比下降 5.6%，降幅大于营收降幅，是毛利率改善的直接原因。研发投入方面，前三季度研发费用 56.2 亿元，同比增长 5.0%，占营收比例达 4.1%，较去年同期的 3.6% 提升 0.45 个百分点。在营收下滑的背景下逆势加大研发投入，体现出公司对技术升级的重视。此外，存货从年初的 279.1 亿元降至 253.4 亿元，下降 9.2%，公司在渠道库存方面的压力有所缓解。

格力电器

格力电器 Q3 业绩承压，单季营收同比下滑 15%。然而，公司通过降本举措提升了毛利率，且存货下降反映出渠道库存压力减轻。值得注意的是，本季度经营性现金流同比大幅增长 259.71%，这主要得益于销售回款的增加以及各项费用支出的有效控制。

格力电器 Q3 营收同比降 15%，净利润同比下滑逾 6%，有效降本毛利率提升｜财报见闻