<div id="readability-page-1"><div id="entry-content-container"> <p><em>在交出亮眼成绩单的同时，福耀玻璃创办人曹德旺正式退任，将这艘 “</em><em>玻璃航母”</em><em>交棒予长子曹晖</em></p> <h4><strong>重点：</strong></h4> <ul> <li>前三季度公司收入与净利录得双位数增长</li> <li>前三季经营现金流净额达 98.85 亿元，同比大增 57%</li> </ul>  <p>李世达</p> <p>这家以汽车玻璃闻名全球的龙头制造商，在 10 月交出了一份亮眼的季度成绩单，也迎来了公司近 40 年历史上最重要的一次人事变动。<strong>福耀玻璃工业集团有限公司</strong>（3606.HK; 600660.SH）传奇创办人曹德旺，正式<strong>辞任</strong>董事长职务，交棒长子曹晖。然而，尽管有业绩支撑，这项酝酿已久的交棒仍然引发了市场疑虑。</p> <h4><strong>收入与净利创同期新高</strong></h4> <p>从财务表现来看，福耀玻璃依然是一家运转良好的成熟企业。公司<strong>公布</strong>，第三季度实现收入 118.5 亿元（16.66 亿美元），同比增长 18.9%。前三季度合计收入达 333 亿元，较去年同期增长 17.6%；前三季净利 70.6 亿元，增幅达 28.9%。这在整体制造业复苏乏力的背景下，实属不易。</p> <p>此外，福耀玻璃的现金流状况依然充裕，为新任管理层接手后的发展提供了极大缓冲空间。根据三季度报告，前三季度公司经营性现金流净额达 98.85 亿元，同比增长 57%；截至 9 月底，账上现金及现金等价物净增加额达 218.6 亿元，远高于短期负债总额。公司录得财务费用为负 9.23 亿元，显示利息收入已超过支出，资金运用效率显著。</p> <p>这意味着，曹德旺在退休前，为接班人曹晖留下了一家现金充裕、资产负债表稳健的 “玻璃航母”，让新管理层能在保持财务稳定的基础上推进技术研发与海外扩张。</p> <p>不过，整体业绩仍未完全令投资者满意，由于季度表现略为放缓，加上汇兑收益减少，市场情绪受到压抑。交棒消息公布后，A 股福耀玻璃翌日低开低走，单日跌幅超过 5%，港股同步下挫至 67.5 港元，之后一周股价在 68 至 70 港元区间震荡，目前股价仍较交棒前下跌约 3.7%，显示投资者对企业传承仍保持观望。</p> <p>福耀玻璃的品牌长期与曹德旺本人绑定，这位年近 80 的企业家，从上世纪 80 年代创业起，将一家地方玻璃厂打造成中国最大的汽车玻璃供应商、全球行业排名第二的巨头。根据公司数据，2024 年福耀在全球 12 个国家设厂，国内市场份额超过七成，美国市场占比达 43%，欧洲市场则接近 20%。在他的主导下，福耀早已走出中国，融入全球汽车产业链。</p> <p>曹德旺在接受传媒访问时称：“我 80 岁了，该退休了”，他称自己身体状况良好，退下来是为了企业长远发展：“退下来对福耀更有好处，让新一代人接手”。</p> <h4><strong>掌舵 “</strong><strong>玻璃航母”</strong></h4> <p>退休后他仍担任终身荣誉董事长及董事身份，维持对企业的精神引领。而新任董事长曹晖，并非 “空降二代”，而是亲手参与了企业多个重要阶段—从 1989 年进入公司，历任北美总裁、集团总裁，到 2001 年带领团队赢下著名的对美反倾销官司，让中国企业首次在世贸架构下战胜美国政府。他后来离开创业，又将旗下公司纳入福耀体系，补上售后玻璃市场的短板。</p> <p>与其说是接棒，不如说是回归。华泰证券在研报中指出，福耀当前的制度与决策框架早已成型，即使管理层更迭，也不会影响日常经营。东吴证券维持 “买入” 评级，认为公司汽车玻璃龙头地位稳固、研发驱动方向明确。大摩亦指出第三季营收创历史新高、毛利率按年略上升，虽然季度环比略有下滑，但整体业务进展符合预期。</p> <p>外界预料，曹晖将延续以研发带动产品升级的方向。2020 年至 2024 年间，福耀研发费用由 8.16 亿元增至 16.78 亿元，年复合增长率达 19.8%，高于同期营收增速。公司持续推出高附加值产品，如抬头显示（HUD）玻璃、5G 天线玻璃与太阳能玻璃，令平均产品售价（ASP）同比提升近 7%，高端产品比重超过一半。研发投入让公司从传统制造转向智慧玻璃与汽车电子应用。</p> <p>公司海外市场布局亦在加速。2024 年海外市场销售额达到约 175.55 亿元人民币，占比约 45.35%，显示公司全球化策略正在落地。</p>     </div></div>

福耀玻璃

<p>福耀玻璃创办人曹德旺正式辞任董事长，交棒长子曹晖。公司前三季度收入与净利均实现双位数增长，收入达 333 亿元，净利 70.6 亿元，经营现金流净额 98.85 亿元。尽管业绩亮眼，市场对交接仍存疑虑，股价在交棒消息后下跌超过 5%。</p>

曹德旺退居幕后 福耀玻璃能否经受考验？

曹德旺退居幕后福耀玻璃能否经受考验？