智通财经 APP 获悉，中兴通讯 (00763) 再跌近 5%，截至发稿，跌 4.68%，报 33.42 港元，成交额 7.89 亿港元。消息面上，中兴通讯发布前三季度业绩，该集团取得营业收入 1005.2 亿元，同比增加 11.63%；净利润 53.22 亿元，同比减少 32.69%。单季度来看，该公司第三季度实现营业收入 289.7 亿元，同比增加 5%，归母净利润 2.64 亿元，同比减少 88%。华泰证券认为，利润下滑主因公司高毛利率的运营商业务收入同比下滑、占比降低，而收入结构偏向于低毛利率算力业务。富瑞发布研报称，中兴公布 2025 年第三季收入、核心营业利润及净利润分别同比增长 5%、跌 115% 及跌 88%，大幅低于市场预期。毛利率从 40% 同比下降至 26%，导致毛利下降 33%。此因电信设备交付延迟，使部分运营商收入从第三季递延至第四季，以及电讯需求疲软所致。因此该行预期第四季毛利率将改善。然而，整体而言，随着中国电讯商进一步削减资本支出，高利润的电信收入在 2025 年可能出现双位数下降。该行未见新业务领域 (服务器、交换器) 能提供足够抵销。

中兴通讯

中兴通讯股价再跌近 5%，截至发稿跌 4.68%，报 33.42 港元，成交额 7.89 亿港元。公司前三季度营业收入 1005.2 亿元，同比增 11.63%；净利润 53.22 亿元，同比降 32.69%。第三季度营业收入 289.7 亿元，同比增 5%，归母净利润 2.64 亿元，同比降 88%。富瑞研报称，2025 年第三季收入、核心营业利润及净利润分别同比增 5%、降 115% 及降 88%，毛利率从 40% 降至 26%。

理解市场 | 中兴通讯再跌近 5% 高毛利率运营商业务下滑 富瑞称第三季业绩远逊预期

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