《大行》瑞银降百威亚太目标价至 8.75 元 维持「买入」评级

瑞银发表报告指，百威亚太 (01876.HK) 2025 年第三季营收和经调整 EBITDA 分别为 15.55 亿美元和 4.38 亿美元，按年减 8.8% 和 8.6%，低於该行预期 1 至 3%，大致符合市场预期。

该行将百威亚太 2025 至 2027 年盈利预测下调 7 至 9%，以反映中国市场持续疲软及第四季能见度有限，并预期复苏将延迟至 2026 年。基於家庭渠道高端化进程、具吸引力的估值，以及足以支撑 2025 年稳定股息的稳健现金储备，维持「买入」评级，目标价由 9.07 元降至 8.75 元。