智通财经 APP 获悉，东方证券发布研报称，在当前房产领域需求整体压制下，建材需求较为低迷，国内建材企业经营仍然面临压力。反观，在企业出海方面，以华新水泥和科达制造在前三季度均交出较为亮眼的经营答卷。市场部分观点认为在房地产市场的影响下，建材企业无论是业绩或是预期，均难有明显好转。但当前建材企业面临发展压力是客观事实，但是部分企业经过前瞻性的布局、有效资源整合，持续深耕海外市场，发展可期。 <h2>东方证券主要观点如下：</h2>国内建材市场需求仍然低迷根据国家统计局数据，2025 年 1-9 月，我国房屋施工面积 64.9 亿平方米，同比下降 9.4%；房屋新开工面积 4.5 亿平方米，同比下降 18.9%；房屋竣工面积 3.1 亿平方米，同比下降 15.3%。从相关数据可看出，房地产领域对于建材需求仍在下滑。与此对应，根据水泥网数据，同期我国水泥产量为 12.6 亿吨，同比下降 5.2%。由此可见在需求整体压制下，建材需求较为低迷，国内建材企业经营仍然面临压力。出海建材企业三季报表现亮眼作为建材领域出海的典范，华新水泥和科达制造在 2025 年前三季度，均交出较为亮眼的经营答卷。华新水泥实现归母净利润 20.0 亿元，同比增长 76.0%。根据公司 2025 年半年报披露信息，公司已在 12 个海外国家建有生产基地，海外运营水泥粉磨产能已达 2470 万吨/年，实现营业收入 41.3 亿元（占总营收的 45.1%），同比增长 15.4%。科达制造实现归母净利润 11.5 亿元，同比增长 63.5%。公司海外建材业务主要覆盖非洲撒哈拉以南地区人口的建材需求，建筑陶瓷产品产量约 1.0 亿平方米，同比增长约 17.0%，浮法玻璃产量超过 17 万吨，在量价双轮驱动下，公司海外建材业务整体实现营收 37.7 亿元，同比增长 90.1%。深耕出海企业值得重点关注在国内市场持续低迷的背景下，大部分建材上市企业均遭受较大经营考验，而企业发展的破局之道或许就在出海。无论是布局 “一带一路” 沿线国家，还是拓展市场至欧美发达国家，中国企业近些年也在不断进行尝试。目前看较为成功的水泥龙头—华新水泥、海外瓷砖龙头—科达制造，或已成为其中典范。正走在出海道路上的中国的建材企业，随着布局的不断深入，将成为国内业务的有效补充，谱写发展新篇章。标的方面建议关注相关标的华新水泥 (600801.SH)、科达制造 (600499.SH)。风险提示国内建材需求进一步下降、建材企业海外业务布局不及预期、汇率波动风险。

科达制造

华新建材

东方证券发布研报指出，受房地产市场需求压制，国内建材市场仍然低迷，企业经营面临压力。然而，华新水泥和科达制造在出海方面表现亮眼，前三季度分别实现归母净利润 20 亿元和 11.5 亿元，增长显著。尽管整体市场环境不佳，部分企业通过前瞻性布局和资源整合，持续深耕海外市场，展现出良好的发展潜力。

东方证券：国内建材市场需求仍然低迷 企业出海值得重点关注

东方证券：国内建材市场需求仍然低迷企业出海值得重点关注