1. 10 月 31 日 (周五) 美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨 0.24%，标普 500 指数期货涨 0.87%，纳指期货涨 1.43%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/e5679c75c6e2f8a60bd5691798d50932?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="965" height="137" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/e5679c75c6e2f8a60bd5691798d50932"/></figure>2. 截至发稿，德国 DAX 指数跌 0.47%，英国富时 100 指数跌 0.32%，法国 CAC40 指数跌 0.26%，欧洲斯托克 50 指数跌 0.34%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/e9e570c21b8628a4e1f0593b07a97050?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="919" height="183" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/e9e570c21b8628a4e1f0593b07a97050"/></figure>3. 截至发稿，WTI 原油跌 0.38%，报 60.34 美元/桶。布伦特原油跌 0.40%，报 64.11 美元/桶。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/5e5ab72aabc30c35b771a89d370dc447?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="918" height="90" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/5e5ab72aabc30c35b771a89d370dc447"/></figure><h2 id="auvn3nw6">市场消息</h2>下周起美股进入冬令时，开盘收盘延后一小时。11 月 3 日 (下周一) 起，因美国进入冬令时间，美股交易时间将延后 1 小时，盘中交易时间段更改为北京时间 22:30 至次日凌晨 05:00。此外，自下周一起，美国 CPI、非农等重要经济数据的公布时间将较夏令时延后 1 小时。美股交易时间调整如下：盘前交易为 17:00-22:30(北京时间)，盘中交易则为 22:30-05:00(北京时间)。美财长称中美贸易协定最早于下周签署，外交部回应。外交部发言人郭嘉昆主持 10 月 31 日例行记者会。美国财长贝森特表示，中美贸易协定最早可以于下周进行签署。郭嘉昆对此表示，中美元首在釜山会晤期间，讨论了经贸关系等议题，同意加强经贸等领域的合作。中方主管部门昨天也介绍了吉隆坡经贸磋商的成果。中方愿同美方一道，落实好两国元首重要共识，本着平等、尊重、互惠原则，通过对话协商不断压缩问题清单，拉长合作清单，推动中美关系健康、稳定、可持续发展，为世界注入更多的确定性和稳定性。高盛 CEO 警告：若经济增长乏力，美国将面临债务 “清算”。高盛首席执行官所罗门 (David Solomon) 警告称，如果美国经济增长速度无法提升，日益攀升的债务水平可能会给经济带来一场 “清算”。所罗门表示：“如果我们继续沿着当前的道路前进，而增长水平没有提高，那么将会出现一场清算。”“摆脱困境的道路在于增长。” 这位华尔街高管还表示，他认为短期内出现经济衰退的可能性 “很低”。所罗门的言论呼应了外界的普遍担忧，即美国及其他西方经济体正日益依赖债务驱动的刺激政策。这一趋势在大流行期间尤为显著，当时政府采取的大规模刺激措施推动了消费者支出上升。《大空头》原型迈克尔·伯里态度反转？用 “泡沫论” 隐晦警告市场狂热。因做空美国房地产市场而名声大噪的 “大空头” 迈克尔·伯里似乎向散户投资者发出了关于市场狂热的隐晦警告。他是好莱坞电影《大空头》原型，他在社交平台发布帖子称：“有时我们会看到泡沫，有时我们能&amp;#39;力挽狂澜&amp;#39;，有时置身事外才能成为赢家。” 迈克尔·伯里在 X 平台上的发帖之际，越来越多的人开始质疑 AI 热潮的金融稳健性——这波热潮已导致相对少数的科技公司股价飙升。例如，英伟达公司本周成为首家市值突破 5 万亿美元的公司。其市值目前占标普 500 指数总市值的近十分之一，并且超过了印度、日本和德国的国内生产总值。<h2 id="v3t2kauk">个股消息</h2>埃克森美孚 (XOM.US) 公布了利润超预期的第三季度业绩。这一成绩主要得益于圭亚那和二叠纪盆地油气产量的提升，抵消了油价下跌带来的影响。财报显示，埃克森美孚 7-9 月季度调整后利润为 81 亿美元，合每股 1.88 美元，超过分析师普遍预期的每股 1.82 美元，实现了连续六个季度的利润超预期。营收为 853 亿美元，略低于预期的 877 亿美元。作为美国最大的石油生产商，埃克森美孚一直强调其拥有丰富资产组合与先进技术，据称能够提高石油采收率，使其即使在原油价格低迷时期也能保持盈利。第三季度国际基准布伦特原油均价为 68.17 美元，较上年同期下降约 13%。不过，由于报告期间进行的一系列收购对其自由现金流造成压力。“赫斯并表 + 高利润油田” 双轮驱动，雪佛龙 (CVX.US) 现金流逆周期增长 20%。美国油气巨头雪佛龙公司在将以 530 亿美元收购同行赫斯公司带来的利润首次完成并表之后，大幅提升了石油产量和现金流。财报数据显示，雪佛龙 Q3 净利润约为 36 亿美元，同比下降 20%，但是雪佛龙经调整的第三季度每股收益为 1.85 美元，超过华尔街分析师们平均预期的 1.66 美元。这家美国油气霸主与其最大规模竞争对手之一——来自欧洲的竞争对手壳牌，均公布了强于预期的业绩，另一美国能源巨头埃克森美孚也公布了强于预期的利润。雪佛龙业绩超出预期，收购来的赫斯助力石油产量增长。iPhone 大卖预告！苹果 (AAPL.US) Q4 业绩、指引超预期，预测假日季销售两位数增长。苹果公布了优于预期的 2025 财年第四季度业绩，并在发布新款 iPhone 后预测，假日季销量将大幅增长，这有助于让投资者相信其旗舰产品仍然是增长引擎。截至 9 月 27 日的第四财季，销售额同比增长 7.9% 至 1025 亿美元，略高于此前 1022 亿美元的平均预期。每股收益增至 1.85 美元，高于此前 1.77 美元的平均预期。该公司四财季净利润为 274.6 亿美元，而去年同期为 142.9 亿美元，下降的原因是一次性税收支出。分析师预计，苹果新财季 (12 月季度) 的销售额将达到 1323.1 亿美元，每股收益为 2.53 美元，苹果公司给出的业绩指引超出了这些预期。西部数据 (WDC.US) 踏上存储 “超级周期”，Q3 业绩超预期。西部数据营收 Q3 同比增长 27.4%，达 28.2 亿美元，高于分析师预期的 27.4 亿美元，超出预期 2.8%。调整后每股收益 (EPS) 1.78 美元，高于分析师预期的 1.58 美元，超出预期 12.9%。调整后营业利润 8.56 亿美元，高于分析师预期的 7.564 亿美元 (营业利润率 30.4%，超出预期 13.2%)，营业利润率：28.1%，高于去年同期的 15.1% 自由现金流 5.99 亿美元，较去年同期的-6100 万美元大幅改善，库存周转天数：80 天，较上一季度的 76 天有所增加。亚马逊 (AMZN.US) Q3 业绩超预期，AWS 销售额创三年来最快增速。亚马逊 Q3 净销售额同比增长 13% 至 1802 亿美元，好于分析师平均预期的 1778 亿美元。按部门划分，AWS(亚马逊云服务) 部门销售额同比增长 20% 至 330 亿美元，创下 2022 年以来的最大增幅，同比增速及销售额分别高于分析师平均预期的 18% 及 324 亿美元。与此同时，北美业务销售额同比增长 11% 至 1063 亿美元，国际业务销售额同比增长 14% 至 409 亿美元。盈利方面，Q3 营业利润为 174 亿美元，与上年同期持平;净利润为 212 亿美元，较上年同期增长 39%;摊薄后的每股收益为 1.95 美元，好于分析师平均预期的 1.57 美元。淡水河谷 (VALE.US) Q3 营收超预期，净利润同比大增 78%。淡水河谷 Q3 营收同比增长 9% 至 104.2 亿美元，好于分析师普遍预期的 103.3 亿美元。归属于股东的净利润为 27.44 亿美元，同比增长 78%，好于分析师普遍预期的 21 亿美元。Pro Forma(形式上的) 息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 为 43.99 亿美元，同比增长 17%;调整后的 EBITDA 为 43.69 亿美元，同比增长 21%，主要得益于销量上升和成本效率改善。淡水河谷预计，2025 年综合铜成本将在每吨 1,000 至 1,500 美元之间，低于此前预计的 1,500 至 2,000 美元;预计 2025 年综合镍成本将在每吨 13,000 至 14,000 美元之间，低于此前预计的 14,000 至 15,500 美元。英伟达 (NVDA.US) 深化韩国 AI 版图：协助三星、SK、现代建设 AI 工厂，三星或为其供应 HBM4 芯片。值英伟达 CEO 黄仁勋于韩国访问期间，10 月 31 日，英伟达宣布分别与三星电子、SK 集团及现代汽车集团合作，推动 AI 工厂建设。根据达成的协议，英伟达将供应超过 26 万颗加速芯片，以帮助韩国启动 AI 项目。其中，英伟达将与三星合作建设新一代 AI 工厂，标志着智能计算与芯片制造融合的新纪元。三星的半导体 AI 工厂将搭载超过 5 万块英伟达图形处理器 (GPU)。三星表示正就向英伟达供应下一代高带宽内存芯片 HBM4 进行&#34;密切商讨&#34;。诺基亚 (NOK.US) 获英伟达 10 亿美元入股，强势跻身欧洲 AI 核心标的。诺基亚本周的强劲上涨，凸显出这家 5G 设备制造商和昔日手机巨头正成为欧洲人工智能领域的重要标的。在英伟达 (NVDA.US) 同意以 10 亿美元入股这家芬兰公司后，诺基亚股价有望创下自 2024 年 1 月以来最大单周涨幅，并迎来 2013 年以来表现最佳的一个月。根据合作内容，英伟达的芯片将用于加速诺基亚现有 5G 及下一代 6G 网络的软件开发。<h2 id="bgx1swana">重要经济数据和事件预告</h2>北京时间 21:45：美国 10 月芝加哥 PMI。次日北京时间凌晨 01:00：美国截至 10 月 31 日当周全美钻井总数 (口)。北京时间 21:30:2026 年 FOMC 票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话。次日北京时间凌晨 00:00:2026 年 FOMC 票委、克利夫兰联储主席哈玛克在银行融资大会上发表讲话。次日北京时间凌晨 00:00:2027 年 FOMC 票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克参加一个研讨会。待定 CFTC 公布周度持仓报告。

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美股三大股指期货齐涨，纳指期货涨超 1%。德国、英国和法国股指均下跌。WTI 原油和布伦特原油价格小幅下跌。美股将于 11 月 3 日进入冬令时，交易时间调整为北京时间 22:30 至次日 05:00。美国财长表示中美贸易协定可能下周签署，外交部回应称中方愿与美方加强合作。高盛 CEO 警告美国经济增长乏力可能导致债务清算。

- 美股三大股指期货齐涨，道指期货涨 0.24%。  
- 德国 DAX 指数跌 0.47%，WTI 原油跌 0.38%。  
- 中美贸易协定或下周签署，财长警告美国面临债务 “清算”。  

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