<p>亚马逊云计算业务正在摆脱增长疲态，其在最新财季实现了自 2022 年以来最快的营收增速，正通过大规模基础设施投资和聚焦策略，在激烈的 AI 竞赛中重新占据主动。</p>
<p>亚马逊此前公布的财报显示，亚马逊云服务 AWS 第三季度营收增长 20%，较第二季度的 17.5% 明显加速。尽管这一增速仍低于微软 40% 和谷歌类似水平的云业务增长，但考虑到 AWS 高达 330 亿美元的季度营收规模，远超分析师估计微软 Azure 约 230 亿美元，这一加速已显示出强劲势头。</p>
<p>财报发布后，亚马逊股价在盘前交易中大涨 13%，尽管公司整体营收指引不及预期。这反映出投资者对 AWS 业务前景的重新评估。此前今年以来亚马逊股价仅上涨约 1%，大幅落后于大型科技股同行和上涨约 16% 的标普 500 指数。</p>
<p><img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e4172194-29af-414c-980c-afee74aaa8ec.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="695" height="445" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/e4172194-29af-414c-980c-afee74aaa8ec.png"/></p>
<p>市场对 AWS 加速增长的预期建立在一个明确的逻辑上：<strong>在 AI 算力需求远超供给的环境下，谁能更快建设数据中心，谁就能获得更多市场份额。</strong></p>
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<h2 id="3a4c69ca">激进扩张锁定长期客户</h2>
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<p>亚马逊正以空前速度扩充 AI 基础设施。首席执行官 Andy Jassy 透露，过去 12 个月公司新增了 3.8 吉瓦的数据中心容量，这一用于 AI 芯片的电力规模超过任何竞争对手。</p>
<p>首席财务官 Brian Olsavsky 在分析师电话会议中表示，本季度资本支出将达到约 342 亿美元，全年将达 1250 亿美元，2026 年还将继续增加。</p>
<p>这些投资已开始转化为实际订单。本周，亚马逊为大模型开发商 Anthropic 在印第安纳州建设的 110 亿美元数据中心园区已全面投入运营。</p>
<p>Wedbush 分析师在近期报告中指出，来自 Anthropic 的销售今年将为 AWS 营收增长贡献近 2 个百分点。Anthropic 虽不如竞争对手 OpenAI 引人注目，但拥有更清晰的可持续营收增长路径，有望成为未来多年的核心 AI 客户，亚马逊是 Anthropic 的主要投资者。</p>
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<h2 id="ba2e3b94">聚焦优势凸显差异化竞争</h2>
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<p>与竞争对手相比，亚马逊在 AI 基础设施竞赛中拥有一个关键优势：专注度。</p>
<p>AWS 是亚马逊吸引投资者的关键，其高利润率平衡了规模更大但利润率更薄的在线零售业务。这使得云计算成为公司 AI 投资的优先领域。</p>
<p>相比之下，微软面临更分散的优先级。该公司已在 Word、Excel 和 PowerPoint 等核心企业软件中加入 AI 功能，在 AI 热潮中推动了销售大幅增长。但这对其计算基础设施提出了额外需求，微软必须优先满足企业客户的承诺。首席财务官 Amy Hood 周三表示，这种优先级排序正在制约 Azure 的增长，预计本季度增速将放缓至 37%。</p>
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<h2 id="7afac831">规模与增速的平衡术</h2>
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<p>所有大型云计算厂商都表示，AI 算力需求远超供应，这种失衡状况在未来几个季度甚至更长时间内难以缓解。</p>
<p>AWS 的较慢增速在一定程度上反映了规模效应：基数越大，实现高增长越困难。但即便考虑到规模障碍，AWS 在未来几个季度实现突破的可能性依然很大，第三季度加速至 20% 的营收增长似乎已经预示了这一趋势。</p>
<p>前提是 AWS 能够避免受到电力和芯片供应等约束的阻碍，这仍是一个重大的不确定因素。如果基础设施扩张顺利推进，AWS 将在未来数月拥有充足的算力支撑增长。</p>

亚马逊

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<p>亚马逊正以空前速度扩充 AI 基础设施，云服务 AWS 第三季度营收增长 20%，较第二季度的 17.5% 明显加速。在 AI 算力需求远超供给的环境下，谁能更快建设数据中心，谁就能获得更多市场份额。</p>

- 亚马逊云服务 AWS 第三季度营收增长 20%，显示出强劲势头。  
- 公司加大基础设施投资，新增 3.8 吉瓦数据中心容量以满足 AI 需求。  
- 投资者对 AWS 前景重新评估，股价盘前大涨 13%。  

云计算巨头亚马逊的 AI 反击战悄然打响！