<p>（更新来自摩根士丹利的预测）</p>
<p>10 月 31 日（路透社）- 摩根士丹利周五表示，考虑到交易所交易基金和中央银行的强劲实物需求，黄金价格有潜力在 2026 年中期攀升至每盎司 4,500 美元，因为经济前景仍然不确定。</p>
<p>摩根士丹利在一份报告中表示：“近期的价格走势使黄金在相对强弱指数（RSI）上进入了 ‘超买’ 区域，但最近的修正使其回到了一个更健康的水平，可能清理了市场头寸。”</p>
<p>该行预计，随着利率下降，黄金支持的交易所交易基金（ETF）将继续受到买入，同时中央银行的购买也将保持稳定，尽管速度较慢，珠宝需求也将趋于稳定。</p>
<p>然而，摩根士丹利警告称，仍然存在下行风险，包括可能的价格波动，这可能促使投资者转向其他资产类别，或中央银行决定减少黄金储备。</p>
<p>今年以来，黄金价格已上涨超过 54%，在 2025 年创下多次历史新高，包括 10 月 20 日最新的每盎司 4,381.21 美元，但自那时以来已回落超过 8%。</p>
<p>今年黄金的上涨受到地缘政治不确定性、降息预期、中央银行购买和黄金支持的 ETF 资金流入强劲的推动。</p>
<p>以下是分析师对 2025 年和 2026 年黄金价格的最新预测（以美元/盎司计）：</p>
<p>券商/ 年度价格预测 价格预测</p>
<p>机构目标 截至</p>
<p>2025 2026</p>
<p>摩根 $3,398 $4,400 预计到 2026 年 10 月</p>
<p>士丹利 中期 4,500 31</p>
<p>花旗 $3,400 $3,250 下调至 0-3 月价格</p>
<p>研究 2025 年 10 月 28 日</p>
<p>目标至</p>
<p>$3,800</p>
<p>摩根大通 $3,468 $4,753 预计到 10 月</p>
<p>价格 23，</p>
<p>达到 2025 年</p>
<p>平均为</p>
<p>$5,055/盎司到</p>
<p>2026 年第四季度</p>
<p>汇丰 $3,455 $4,600 预计到 10 月</p>
<p>每盎司 17，</p>
<p>2025 年年末</p>
<p>2025</p>
<p>澳新银行 $3,494 $4,445 预计到 10 月</p>
<p>年末和 16，</p>
<p>2025 年$4,600 到</p>
<p>2026 年 6 月</p>
<p>美国银行 $3,352 $4,438 2026 年黄金</p>
<p>展望提升至 13，</p>
<p>2025 年</p>
<p>$5,000</p>
<p>法国外贸银行 $3,455 $4,716 预计到 10 月</p>
<p>2026 年年末为 13，</p>
<p>2025 年$5,000</p>
<p>标准 Chartered $3,402 $4,488 - 预计到 10 月</p>
<p>13，</p>
<p>2025 年</p>
<p>高盛 $3,400 $4,525 预计到 10 月</p>
<p>2025 年 12 月 7 日</p>
<p>2026 年</p>
<p>德国商业银行 $4,000 - 预计到 10 月</p>
<p>2025 年年末为 7，</p>
<p>明年</p>
<p>德意志银行 $3,291 $4,000 预计到 2025 年 9 月</p>
<p>2026 年第四季度 17，</p>
<p>2025 年</p>
<p>瑞银 $3,320 $3,825 预计到 10 月</p>
<p>2025 年 16，</p>
<p>可能进入</p>
<p>负</p>
<p>区域，</p>
<p>可能推动</p>
<p>黄金价格接近</p>
<p>$4,700</p>
<p>* 期末预测</p>

摩根士丹利

<p>摩根士丹利预测，到 2026 年中期，黄金价格可能达到每盎司 4,500 美元，这主要受到经济不确定性下 ETF 和中央银行强劲需求的推动。尽管近期出现了修正，但该银行预计随着利率下降，购买活动将持续。然而，风险依然存在，包括潜在的价格波动和中央银行减少黄金储备。今年迄今为止，黄金价格已上涨超过 54%，受到地缘政治因素和中央银行购买的影响。分析师对黄金价格的预测各不相同，几位分析师预测到 2026 年将出现显著上涨</p>

<p>(Updates with forecast from Morgan Stanley)</p>
<div class="lb-trans"><p>（更新来自摩根士丹利的预测）</p>
</div><p>Oct 31 (Reuters) - Morgan Stanley said on Friday that gold prices had potential to climb to $4,500 per ounce by mid-2026, citing strong physical demand by exchange-traded funds and central banks as the economic outlook remains uncertain.</p>
<div class="lb-trans"><p>10 月 31 日（路透社）- 摩根士丹利周五表示，考虑到交易所交易基金和中央银行的强劲实物需求，黄金价格有潜力在 2026 年中期攀升至每盎司 4,500 美元，因为经济前景仍然不确定。</p>
</div><p>“Recent price action took gold well into ‘overbought’ territory on an RSI (Relative Strength Index) basis, but the recent correction has taken it to a healthier level, likely cleaning up positioning,” Morgan Stanley said in a note.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利在一份报告中表示：“近期的价格走势使黄金在相对强弱指数（RSI）上进入了 ‘超买’ 区域，但最近的修正使其回到了一个更健康的水平，可能清理了市场头寸。”</p>
</div><p>The bank expects continued buying of gold-backed exchange-traded funds (ETFs) as interest rates decline, alongside steady purchases by central banks, albeit at a slower pace and stabilization in jewelry demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>该行预计，随着利率下降，黄金支持的交易所交易基金（ETF）将继续受到买入，同时中央银行的购买也将保持稳定，尽管速度较慢，珠宝需求也将趋于稳定。</p>
</div><p>However, Morgan Stanley cautioned that downside risks remain, including potential price volatility that could prompt investors to shift toward other asset classes or decisions by central banks to reduce gold reserves.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，摩根士丹利警告称，仍然存在下行风险，包括可能的价格波动，这可能促使投资者转向其他资产类别，或中央银行决定减少黄金储备。</p>
</div><p>Gold prices have surged over 54% year-to-date, hitting multiple record highs in 2025, including the latest peak of $4,381.21 per ounce on October 20, but have retreated more than 8% since then.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年以来，黄金价格已上涨超过 54%，在 2025 年创下多次历史新高，包括 10 月 20 日最新的每盎司 4,381.21 美元，但自那时以来已回落超过 8%。</p>
</div><p>The rally in gold this year has been fueled by geopolitical uncertainty, expectations of rate cuts, central bank purchases, and strong gold-backed ETF inflows.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年黄金的上涨受到地缘政治不确定性、降息预期、中央银行购买和黄金支持的 ETF 资金流入强劲的推动。</p>
</div><p>Following is a list of analysts’ latest forecasts for 2025 and 2026 gold prices (in $ per ounce):</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是分析师对 2025 年和 2026 年黄金价格的最新预测（以美元/盎司计）：</p>
</div><p>Brokerage/ Annual Price Forecasts Price Forecas</p>
<div class="lb-trans"><p>券商/ 年度价格预测 价格预测</p>
</div><p>Agency Targets t as of</p>
<div class="lb-trans"><p>机构目标 截至</p>
</div><p>2025 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 2026</p>
</div><p>Morgan $3,398 $4,400 $4,500 by October</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根 $3,398 $4,400 预计到 2026 年 10 月</p>
</div><p>Stanley mid 2026 31</p>
<div class="lb-trans"><p>士丹利 中期 4,500 31</p>
</div><p>Citi $3,400 $3,250 Lowers 0-3 October</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗 $3,400 $3,250 下调至 0-3 月价格</p>
</div><p>Research month price 28,</p>
<div class="lb-trans"><p>研究 2025 年 10 月 28 日</p>
</div><p>target to 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>目标至</p>
</div><p>$3,800</p>
<div class="lb-trans"><p>$3,800</p>
</div><p>JP Morgan $3,468 $4,753 Expects October</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通 $3,468 $4,753 预计到 10 月</p>
</div><p>prices 23,</p>
<div class="lb-trans"><p>价格 23，</p>
</div><p>reaching an 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>达到 2025 年</p>
</div><p>average of</p>
<div class="lb-trans"><p>平均为</p>
</div><p>$5,055/oz by</p>
<div class="lb-trans"><p>$5,055/盎司到</p>
</div><p>4Q26</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年第四季度</p>
</div><p>HSBC $3,455 $4,600 $4,600 per October</p>
<div class="lb-trans"><p>汇丰 $3,455 $4,600 预计到 10 月</p>
</div><p>ounce by 17,</p>
<div class="lb-trans"><p>每盎司 17，</p>
</div><p>year-end 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年年末</p>
</div><p>2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025</p>
</div><p>ANZ $3,494 $4,445 $4,400 by October</p>
<div class="lb-trans"><p>澳新银行 $3,494 $4,445 预计到 10 月</p>
</div><p>year-end and 16,</p>
<div class="lb-trans"><p>年末和 16，</p>
</div><p>$4,600 by 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年$4,600 到</p>
</div><p>June 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年 6 月</p>
</div><p>Bank of $3,352 $4,438 2026 gold October</p>
<div class="lb-trans"><p>美国银行 $3,352 $4,438 2026 年黄金</p>
</div><p>America outlook 13,</p>
<div class="lb-trans"><p>展望提升至 13，</p>
</div><p>raised to 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年</p>
</div><p>$5,000</p>
<div class="lb-trans"><p>$5,000</p>
</div><p>Societe $3,455 $4,716 $5,000 by October</p>
<div class="lb-trans"><p>法国外贸银行 $3,455 $4,716 预计到 10 月</p>
</div><p>Generale the end of 13,</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年年末为 13，</p>
</div><p>2026 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年$5,000</p>
</div><p>Standard $3,402 $4,488 - October</p>
<div class="lb-trans"><p>标准 Chartered $3,402 $4,488 - 预计到 10 月</p>
</div><p>Chartered 13,</p>
<div class="lb-trans"><p>13，</p>
</div><p>2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年</p>
</div><p>Goldman $3,400 $4,525 $4,900 by October</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛 $3,400 $4,525 预计到 10 月</p>
</div><p>Sachs December 7, 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年 12 月 7 日</p>
</div><p>2026</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年</p>
</div><p>Commerzban $4,000 - $4,200 by October</p>
<div class="lb-trans"><p>德国商业银行 $4,000 - 预计到 10 月</p>
</div><p>k* the end of 7, 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年年末为 7，</p>
</div><p>next year</p>
<div class="lb-trans"><p>明年</p>
</div><p>Deutsche $3,291 $4,000 $4,300 by Septemb</p>
<div class="lb-trans"><p>德意志银行 $3,291 $4,000 预计到 2025 年 9 月</p>
</div><p>Bank Q4-2026 er 17,</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年第四季度 17，</p>
</div><p>2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年</p>
</div><p>UBS $3,320 $3,825 Decline in October</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞银 $3,320 $3,825 预计到 10 月</p>
</div><p>real rates, 16,</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年 16，</p>
</div><p>potentially 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>可能进入</p>
</div><p>into</p>
<div class="lb-trans"><p>负</p>
</div><p>negative</p>
<div class="lb-trans"><p>区域，</p>
</div><p>territory,</p>
<div class="lb-trans"><p>可能推动</p>
</div><p>could push</p>
<div class="lb-trans"><p>黄金价格接近</p>
</div><p>gold towards</p>
<div class="lb-trans"><p>$4,700</p>
</div><p>$4,700</p>
<div class="lb-trans"><p>* 期末预测</p>
</div><p>*end-of-period forecasts</p>

摩根士丹利预测黄金价格将在 2026 年年中达到每盎司 4,500 美元