智通财经 APP 获悉，中金发布研报称，由于部分产品放量节奏不及预期，下调比亚迪电子 (00285) 2025/2026 年归母净利润 12%/6% 至 43.23 亿元/57.98 亿元。当前股价对应 2025/2026 年 17x/13x P/E。该行看好公司长期在 AI 领域布局，维持跑赢行业评级和 50.0 港元目标价。公司前三季度收入 1,233 亿元，同比 +0.95%;归母净利润 31.4 亿元，同比 +2.4%。单季度收入 426.8 亿元，同比-2%/环比-2%;归母净利润 14.1 亿元，同比-9%/环比 +27%。业绩符合该行预期。报告中称，比亚迪电子手机零部件稳中略降，新能源汽车单车价值量提升。3Q25 公司收入同比下滑 2%，分业务该行判断：消费电子零部件业务同比或稳中略降，主要与大客户部分新机出货节奏延迟有关;捷普组装业务总体保持稳定;伴随公司在座舱、热管理、悬架、智驾四大领域的可供单车价值量逐步提升，新能源汽车业务持续稳步开拓;新型智能产品受部分产品调整略有承压。该行看好公司 AI 数据中心和 AI 机器人加速布局，持续拓宽能力边界。AI 数据中心领域，公司公告 AI 服务器已持续出货，数据中心液冷和电源产品也已通过行业领军企业认证，随着 GB300 机柜放量以及下一代机柜功耗提升带来的液冷和电源需求增长，该行预计公司 AI 数据中心业务有望迎来加速发展。此外，AI 机器人领域，公司已开始在集团内制造场景大规模使用智能物流机器人，助力提升仓储和配送效率。

比亚迪电子

中金维持比亚迪电子 “跑赢行业” 评级，目标价 50 港元。由于部分产品放量节奏不及预期，下调 2025/2026 年归母净利润 12%/6% 至 43.23 亿元/57.98 亿元。前三季度收入 1,233 亿元，同比 +0.95%；归母净利润 31.4 亿元，同比 +2.4%。公司在 AI 领域布局看好，AI 数据中心和智能物流机器人助力提升效率。

中金：维持比亚迪电子 “跑赢行业” 评级 目标价 50 港元

中金：维持比亚迪电子 “跑赢行业” 评级目标价 50 港元