刚刚，亚马逊的 “AI 转折点” 出现了？

随着旗下核心数据中心正式运行，亚马逊 AI 基础设施布局迎来关键里程碑。

就在几天前，亚马逊首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）在社交平台 X 上宣布：

公司位于美国印第安纳州南本德附近的一片玉米地，如今已经成为全球最大 AI 计算集群之一——Project Rainier 的核心数据中心。这一由 AWS 与 AI 独角兽 Anthropic 共同打造的系统，部署了近 50 万颗 Trainium2 自研芯片，规模比 AWS 历史上任何 AI 平台都大出 70%，目前已全面投入运行。

据贾西透露，公司合作伙伴 Anthropic 正在利用该系统训练和运行其大模型 Claude，提供了比其此前训练 AI 模型多 5 倍以上的计算能力。预计到年底，该系统的 Trainium2 芯片部署数量翻番至 100 万颗。

这意味着亚马逊的 AI 基础设施扩张正从战略布局转向产能兑现，成为其 AI 业务发展的重要转折点。

摩根士丹利预计，AWS 未来两年收入增速将分别达到 23% 与 25%，而据美银预测，仅 Anthropic 就可能在 2026 年为 AWS 带来高达 60 亿美元的增量收入。

超级计算集群：重新定义 AI 基础设施规模

Project Rainier 系统的正式投运标志着 AWS 大规模 AI 产能扩张的开始。

该系统分布在美国多个数据中心，通过 NeuronLink 技术连接数万台超级服务器，旨在最小化通信延迟并提升整体计算效率。

该系统配备的近 50 万颗 Trainium2 芯片，使其成为全球最大的 AI 训练计算机之一。亚马逊计划在年底前进一步扩展 1GW 容量，并将 Trainium2 芯片数量再增加约 50 万颗。更具雄心的是，公司计划到 2027 年将 AWS 的 GW 容量翻倍。

AWS 首席执行官 Matt Garman 此前强调，这些自研芯片的性能能够超越通用替代方案。贾西在财报电话会议上表示：“Trainium2 的采用率持续上升，当前产能已全部预订。这项业务正在快速扩张。”

自研芯片战略初见成效

亚马逊 AI 战略的核心，不是模型，而是 “算力底座”——也就是自研芯片体系：Trainium 系列（专用于 AI 训练）和 Inferentia 系列（专用于推理），构成了 AWS 在 AI 计算上的 “双引擎”。

现在，这一战略正显现成效。

Trainium 系列芯片目前已发展成为一个价值数十亿美元的核心业务，季度环比增长 150%。这一策略不仅有助于降低模型训练和推理成本，最终还能改善 AWS 的业务利润率。

与此同时，亚马逊还在筹备 Trainium3 的推出，预计最快将在今年底的 re:Invent 大会上发布，2026 年进行更大规模部署。这款新一代芯片不仅性能提升，更重要的是将扩展到更广泛的客户群体，意味着 AWS 的 AI 服务将从 “头部客户” 走向更广的企业市场。

美银分析师 Justin Post 指出，自研芯片带来的成本优化效应已经显现：Trainium 的采用使模型训练和推理成本显著下降，推动 AWS 利润率改善、并成为新的数十亿美元增长引擎。

Jassy 此前还透露，公司正在构建的 AI 平台 Bedrock 旨在成为"世界最大的推理引擎"，其长期发展潜力堪比 AWS 的核心计算服务 EC2。目前 Bedrock 上的绝大多数 token 使用量已在 Trainium 芯片上运行。

大摩上调亚马逊评级：AWS 迎来一个 “AI 增长加速周期”

摩根士丹利在最新研报中，将亚马逊列为 “Top Pick”，并将目标价从300 美元上调至 315 美元，较当前股价有约 25% 上涨空间。

理由很简单——AWS 正迎来一个 “AI 增长加速周期”。该行分析师总结了四个关键增长动能：

1. 产能快速扩张：到年底再增 1GW 算力，Trainium2 芯片数量翻倍；
2. 结构性扩张周期：未来 24 个月 AWS 计划再新增 10GW 数据中心容量；
3. AI 订单激增：10 月新增订单量超过整个三季度，单月新增业务约 180 亿美元；
4. 创新加速：Trainium3 有望年内亮相，软件平台 Bedrock 持续扩张。

报告指出，AWS 目前仍处于 “产能受限” 状态——供不应求反而成为增长逻辑的核心。

据大摩分析，AWS 在 10 月份签署的新业务超过了整个第三季度，基于其积压订单分析，这意味着亚马逊可能在 10 月份签署了约 180 亿美元的新业务总额。

“如果不是算力瓶颈，AWS 增长会更快，” 分析师写道，“这些扩产计划正在为 2026 至 2027 年的再加速铺路。”

大摩预计，AWS 未来两年收入增速将分别达到23% 与 25%，AI 需求的爆发预计将在 2026 年带来高达 60 亿美元的增量收入，推动整体增长率提升约 4 个百分点。

大摩还将亚马逊 2026/2027 年资本支出预期分别上调 13%/19%，现预计总资本支出为 1690 亿美元/2020 亿美元。这意味着公司将在技术和基础设施上分别投入 1400 亿美元/1700 亿美元，高于微软、Meta、谷歌等其他巨头。

分析师认为，尽管亚马逊正大举投资扩展计算产能，但 “产能一旦可用就立即被吸收”，这仍处于 “非常早期的阶段，为 AWS 客户带来前所未有的机遇”。