<p>在这种势头下，美国银行分析师 Vivek Arya 与 Nvidia 首席财务官 Colette Kress 及投资者关系团队成员进行了会面，他将此次讨论形容为 “非常积极”。</p>
<p>首先，这次会议增强了 Arya 对 Nvidia“稳固可见性” 的信心。讨论表明，Nvidia 预计在 2025/26 财年的数据中心订单将达到 0.5 万亿美元（大约是 2026/27 财年），这可能至少比市场预期的 4460 亿美元高出 10%，并且是基于每千瓦内容 250 亿美元的保守假设。这个估计低于 Nvidia 最近路演幻灯片中强调的数字，后者针对每千瓦计算能力的内容目标为 300 亿到 400 亿美元（总资本支出为 500 亿到 600 亿美元）。实际组合可能包括多种产品，如灵活的 MGX 或参考 NVL 机架、CPU 和非 CPU 组件，以及不同的网络和布线配置。尽管如此，如果 Nvidia 确实参与了 2025/26 财年的 20GW 总建设，Arya 认为订单的 0.5 万亿美元可能存在上行潜力。</p>
<p>“另外，我们相信 NVDA 可以继续保持其强劲的中 70% 毛利率，这得益于其产品的优势，以及来自多个内存供应商的强大共同设计和量产支持，” Arya 继续说道。</p>
<p>该公司还表示，如果需求支持，他们可以发货超过 1000 万块 GPU，因为各方面的供应——包括 CoWoS 和 HBM——都足够。电力限制不是问题，因为客户只有在确保其电力需求得到满足后才会下订单。到目前为止，Nvidia 预计在 2025/26 财年将有大约 1000 万块 Blackwell/Rubin GPU 的订单，Arya 认为 “可能会有上行空间”。</p>
<p>关于中国这一热门话题，美国与中国之间的关税和贸易休战可能导致 Nvidia（和 AMD）恢复向中国的 GPU 出货。然而，中国已经表示对旧一代产品的兴趣有限，因此除非新一代 Blackwell 级 GPU 的出货获得批准，Arya 仍然假设中国的数据中心贡献 “实际上为零”。</p>
<p>总的来说，尽管突破了 5 万亿美元的里程碑，这位五星级分析师认为 Nvidia 的估值 “依然具有吸引力”。因此，Arya 将 NVDA 视为首选，给予买入评级，并设定 275 美元的目标价，暗示该股在未来几个月将上涨 35.5%。（要查看 Arya 的业绩记录，请点击这里）</p>
<p>这在华尔街并不是一个有争议的观点。目前，NVDA 股票的共识评级为强烈买入，基于 36 个买入和 1 个持有及卖出的不对称组合。预测显示，考虑到平均目标价为 233.82 美元，12 个月的回报率约为 15%。（见 <strong>Nvidia 股票预测</strong>）</p>

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<p>美国银行分析师 Vivek Arya 在与首席财务官 Colette Kress 的积极会晤后，建议持有 Nvidia 股票。Arya 预测，Nvidia 在 2025/2026 财年的数据中心订单可能超过 0.5 万亿美元，超出市场预期。他认为，如果需求允许，Nvidia 可以保持强劲的毛利率并出货超过 1000 万块 GPU。尽管对中国的担忧存在，Arya 仍维持买入评级，目标价为 275 美元，暗示潜在的 35.5% 涨幅。Nvidia 股票的共识评级为强力买入，拥有 36 个买入和 1 个持有/卖出评级</p>

<p>Riding that momentum, Bank of America analyst Vivek Arya, who ranks among the top 3% of Street stock experts, met with Nvidia CFO Colette Kress and members of the IR team, describing the discussion as a &#34;very positive&#34; one.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这种势头下，美国银行分析师 Vivek Arya 与 Nvidia 首席财务官 Colette Kress 及投资者关系团队成员进行了会面，他将此次讨论形容为 “非常积极”。</p>
</div><p>For one, the meeting strengthened Arya's confidence in Nvidia's &#34;solid visibility.&#34; The discussion indicates that Nvidia's projected $0.5 trillion in data center orders for CY25/26 (roughly FY26/27) is likely at least 10% above the Street's $446 billion forecast and is based on a conservative $25 billion per gigawatt content assumption. This estimate is lower than the figures highlighted in Nvidia's recent roadshow slides, where $30–$40 billion per gigawatt content (from a total capex of $50–$60 billion) is targeted for each gigawatt of compute power. The actual mix might include a combination of products, such as flexible MGX or reference NVL racks, CPU and non-CPU components, and varying networking and cabling configurations. Nonetheless, if Nvidia is indeed involved in a 20 GW total buildout in CY25/26, Arya thinks there is potential upside to the $0.5 trillion in orders.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，这次会议增强了 Arya 对 Nvidia“稳固可见性” 的信心。讨论表明，Nvidia 预计在 2025/26 财年的数据中心订单将达到 0.5 万亿美元（大约是 2026/27 财年），这可能至少比市场预期的 4460 亿美元高出 10%，并且是基于每千瓦内容 250 亿美元的保守假设。这个估计低于 Nvidia 最近路演幻灯片中强调的数字，后者针对每千瓦计算能力的内容目标为 300 亿到 400 亿美元（总资本支出为 500 亿到 600 亿美元）。实际组合可能包括多种产品，如灵活的 MGX 或参考 NVL 机架、CPU 和非 CPU 组件，以及不同的网络和布线配置。尽管如此，如果 Nvidia 确实参与了 2025/26 财年的 20GW 总建设，Arya 认为订单的 0.5 万亿美元可能存在上行潜力。</p>
</div><p>&#34;Separately we believe NVDA can continue to maintain its strong mid-70s GM on the strength of its products, and as it has strong co-design and volume support from multiple memory suppliers,&#34; Arya went on to say.</p>
<div class="lb-trans"><p>“另外，我们相信 NVDA 可以继续保持其强劲的中 70% 毛利率，这得益于其产品的优势，以及来自多个内存供应商的强大共同设计和量产支持，” Arya 继续说道。</p>
</div><p>The company also suggested that they can ship more than 10 million GPUs if demand supports it, as supplies across the board – including CoWoS and HBM – are sufficient. Power constraints are not a concern, since customers would only place orders after ensuring their power needs are met. So far, Nvidia sees roughly 10 million Blackwell/Rubin GPU orders for CY25/26, which Arya believes &#34;could be upsided.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司还表示，如果需求支持，他们可以发货超过 1000 万块 GPU，因为各方面的供应——包括 CoWoS 和 HBM——都足够。电力限制不是问题，因为客户只有在确保其电力需求得到满足后才会下订单。到目前为止，Nvidia 预计在 2025/26 财年将有大约 1000 万块 Blackwell/Rubin GPU 的订单，Arya 认为 “可能会有上行空间”。</p>
</div><p>On the hot topic of China, one possible outcome from the tariff and trade truce between the U.S. and China is the possibility that Nvidia (and AMD) could resume GPU shipments to China. However, China has already signaled limited interest in older-generation products, so unless shipments of newer-generation Blackwell-class GPUs are approved, Arya continues to assume that China's data center contribution is &#34;effectively zero.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>关于中国这一热门话题，美国与中国之间的关税和贸易休战可能导致 Nvidia（和 AMD）恢复向中国的 GPU 出货。然而，中国已经表示对旧一代产品的兴趣有限，因此除非新一代 Blackwell 级 GPU 的出货获得批准，Arya 仍然假设中国的数据中心贡献 “实际上为零”。</p>
</div><p>All told, despite crossing the $5 trillion milestone, the 5-star analyst thinks Nvidia's valuation &#34;remains compelling.&#34; As such, Arya sees NVDA as a top pick, assigning a Buy rating and a $275 price target, suggesting the shares will gain 35.5% over the coming months. (To view Arya's track record, click here)</p>
<div class="lb-trans"><p>总的来说，尽管突破了 5 万亿美元的里程碑，这位五星级分析师认为 Nvidia 的估值 “依然具有吸引力”。因此，Arya 将 NVDA 视为首选，给予买入评级，并设定 275 美元的目标价，暗示该股在未来几个月将上涨 35.5%。（要查看 Arya 的业绩记录，请点击这里）</p>
</div><p>That's hardly a controversial take on Wall Street right now. NVDA stock claims a Strong Buy consensus rating, based on a lopsided mix of 36 Buys and 1 Hold and Sell, each. The forecast calls for 12-month returns of ~15%, considering the average target clocks in at $233.82. (See <strong>Nvidia stock forecast</strong>)</p>
<div class="lb-trans"><p>这在华尔街并不是一个有争议的观点。目前，NVDA 股票的共识评级为强烈买入，基于 36 个买入和 1 个持有及卖出的不对称组合。预测显示，考虑到平均目标价为 233.82 美元，12 个月的回报率约为 15%。（见 <strong>Nvidia 股票预测</strong>）</p>
</div>

'Stay Long Nvidia Stock': Bank of America Weighs In Following GTC

- 美银分析师 Vivek Arya 与 Nvidia CFO 进行积极讨论，增强了对公司前景的信心。  
- Nvidia 预计 2025/26 年数据中心订单将达 0.5 万亿美元，超出市场预期。  
- Arya 给予 NVDA "买入"评级，目标价 275 美元，预示股价将上涨 35.5%。  

‘继续持有 NVIDIA 股票’：美国银行在 GTC 大会后发表看法