新一轮 “超级周” 来袭！多家 AI 龙头财报压轴，市场面临 “数据荒” 考验

智通财经 APP 注意到，在经历今年最繁忙的交易周之后，投资者即将迎来又一个紧凑的周度日程。随着 2025 年仅剩八周多时间，11 月的第一周将有大量企业财报密集出炉。

美股上周强势收官，亚马逊周四盘后发布的亮眼财报推动科技股周末前走高，使以科技股为主的纳斯达克指数上周累计涨幅超过 2.5%。标普 500 指数和道琼斯指数涨幅相对温和，均上涨约 1%。

美联储如预期降息，同时中美元首的会晤使两国贸易紧张局势进一步缓解。未来一周，人工智能主题仍将是市场焦点，Palantir(PLTR.US)、AMD(AMD.US)、超微电脑(SMCI.US)和 Constellation Energy(CEG.US)等 AI 概念股将陆续发布季度财报，标普 500 指数中另有数十家企业亦计划披露业绩。

经济数据方面，持续的政府停摆可能使月度非农就业数据连续第二个月延迟发布，因此周三公布的 ADP 私营企业就业数据将成为本周劳动力市场最重要的参考指标。

供应管理协会和标普全球发布的制造业/服务业 PMI 数据同样是本周关键看点，而密歇根大学周五公布的 11 月消费者信心初值也将受到关注。

鲍威尔称 12 月降息并非定局

美联储在 10 月会议上降息 25 个基点完全符合市场普遍预期。但美国银行分析师指出，"真正的重磅信号"来自美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会，其关于 12 月再次降息"并非既定事实，远非定局"的表态引发关注。

Capital.com 分析师丹妮拉·哈索恩点评称："FOMC 的立场不及市场期待的鸽派，鲍威尔给那些认为 12 月必将再次降息 25 个基点的预期泼了冷水，这一表态削弱了市场的风险偏好。"

更棘手的是，美联储官员持续面临经济数据近乎全面缺失的困境，导致政策展望缺乏依据。法国巴黎银行分析师"仍预计降息周期将持续，包括 12 月会议"，而美银分析师则"坚持认为鲍威尔领导的美联储不会再次降息"。

尽管观点相左，两家机构均认同决策过程的争议性正在加剧。法巴分析师在报告中写道："这显然将是一个混乱无序的过程，鲍威尔对 FOMC 的控制力减弱，地区联储主席投票委员日益频繁地表达不同意见。"

上周决议果然出现双向分歧：美联储理事斯蒂芬·米兰主张降息 50 基点，而堪萨斯城联储主席杰夫·施密德则反对降息。截至周五，已有至少三位联储官员加入施密德质疑降息必要性，市场也开始重视这种分歧——目前交易员对 12 月再次降息 25 基点的概率预期已从一周前的 95% 降至 63%。

麦格理分析师指出："这暗示市场也在调整对美联储将在 2026 年前激进降息的预期，至少在当前领导层任内如此。"

中美达成协议

周四，特朗普总统及其贸易谈判团队在备受期待的美中会谈后宣布"达成协议"，条款涵盖从稀土金属、大豆到芬太尼及港口税费等广泛领域。

特朗普在会后对随行记者团表示："如果用 0 到 10 分评价，10 分是最好，我认为本次会谈可打 12 分。"

本轮协议再次涵盖广泛领域并设定多重目标：美方承诺将芬太尼相关对华关税减半，使平均关税从 57% 降至 47%;中方则同意至少一年内不实施稀土出口管制等。

美银报告评价该协议"降低了两国经济的尾部风险"，但麦格理分析师指出协议并非"全面性"而主要是恢复初夏时的现状。

市场对继美联储降息后宣布的协议框架反应不一。英伟达能否向中国客户出售最高性能的 Blackwell 芯片等关键问题尚待明确，特朗普表示该议题未在会谈中讨论。

这些悬而未决的问题，以及周四宣布的框架中哪些内容能真正落实，将成为影响市场后续走势的关键。