理解市场 | 安井食品午前涨超 4% 三季度扣非归母净利同比增长 15.27% 商超大客户拓展稳步推进

智通财经 APP 获悉，安井食品 (02648) 午前涨超 4%，截至发稿，涨 4.27%，报 64.65 港元，成交额 4861.63 万港元。

消息面上，近日，安井食品发布 2025 年前三季度业绩。光大证券指出，Q3 单季总营收 37.66 亿元、同比增长 6.61%，归母净利润 2.73 亿元，同比增长 11.8%，扣非归母净利润 2.64 亿元，同比增长 15.27%。25Q3 销售毛利率 19.99%、同比基本保持平稳，虽然成本端小龙虾/鲜鱼收购价格有所上涨，但毛利率水平较低的小龙虾业务销售占比下降，对公司整体毛利率有正向拉动。

渠道端上，光大证券表示，25Q3 经销商/特通直营/商超/新零售及电商渠道收入分别为 29.6/3.17/2.20/2.70 亿元，同比-0.6%/+68.1%/+28.1%/+38.1%，传统经销商渠道收入基本持平，公司今年强调全面拥抱商超定制化趋势，商超大客户拓展稳步推进，此外特通客户、盒马等新零售渠道亦有明显增量。该行认为，公司在产品端和渠道端积极求变，强调新品驱动，产品端加大升级换新，渠道端拥抱商超定制化趋势，行业价格竞争缓和下公司盈利能力也逐步修复。