理解市场 | 航空股悉数回暖 中国国航涨超 3% 机构看好航司盈利上行趋势与潜力

智通财经 APP 获悉，航空股悉数回暖，截至发稿，中国国航 (00753) 涨 3.33%，报 5.9 港元；东方航空 (00670) 涨 3.01%，报 4.11 港元；南方航空 (01055) 涨 2.78%，报 4.81 港元；国泰航空 (00293) 涨 1.26%，报 11.21 港元。

消息面上，近期航司机场发布三季报，其中三季度国航归母净利润同比减少 11%，东航归母净利润同比增加 34%，南航归母净利润同比增加 20%。大摩此前表示，由于国航第三季盈利表现欠佳，加上母公司建议注资，该股股价有所下跌，惟该行认为这两项因素不会改变其对内地航空公司上升周期的建设性看法。该行仍然相信，如果商务旅游需求逐渐改善，内地航空公司较高的资产利用率将可支持其定价能力。

国泰海通证券指出，近期国内重要会议期间，客座率与国内票价保持同比上升，公商出行延续 9 月活跃趋势，估算 10 月国内含油票价同比上升 3-4%。根据预售观察传统换季影响弱于往年，业界看好公商需求继续向好。A 股航司业绩 2025Q3 实现逆势增长，连续三年再次高于 19Q3，初步展现盈利上行趋势与潜力。“反内卷” 将保障 Q4 淡季减亏与全年扭亏。中国航空具长逻辑，考虑票价市场化，需求稳健增长与客源结构优化将驱动 2026 年航司盈利中枢开启上升。