《大行》摩通：澳门 10 月赌收胜预期 料 11 月增长放缓至 8% 至 10%

摩根大通研究报告指，澳门 10 月博彩总收入为 240 亿澳门元 (下同)，按年增长 16%、按月增长 32%，是六年以来最强劲的博彩表现，中场与贵宾厅博彩收入分别恢复至疫情前约 125% 及 35% 水平。虽然今年黄金周表现较平淡，但 10 月博彩收入仍较市场已上调预期高出 11% 至 12%。细分而言，贵宾厅及高端中场推动贵宾业务增长 40% 至 45%，而中场业务则增长 12% 至 13%。

展望近期，该行认为 11 月面临的基数较 10 月更严峻，增长幅度可能放缓至 8% 至 10%。不过，12 月起基数将转趋宽松，预期博彩收入增长将加速至 15% 至 17%，而明年首季亦至少有低十位数增长。

股份方面，该行短期看好永利澳门 (01128.HK)，因其估值吸引和杠杆较高；中期看好金沙中国 (01928.HK)，因明年 2 月有机会上调股息，且预期今年第四季会持续扩大市场份额。长期而言，该行看好银河娱乐 (00027.HK)，兼具价值优势与长期增长潜力。以上股份均获「增持」评级，目标价分别为 8 港元、24.5 港元及 48.5 港元。