智通财经 APP 获悉，浙商证券发布研报称，期待安踏体育 (02020) 牌线上、线下改革成果逐步体现，以及 FILA、户外品牌矩阵良好势头的保持，叠加狼爪、Maia 品牌业务开展，集团多品牌矩阵活力依然显著，继续推荐，维持 “买入” 评级。安踏品牌 Q3 流水增长小单位数，较 Q2 略有提速，线上增长高单位数;线下折扣 7.1 折，同比持平，线上折扣 5 折，略有加深;库销比因双十一备货增加，略超 5X。电商组织架构调整后仍在调整货盘、丰富抖音等社交媒体内容;线下冠军、SV、Palace 新店型运营出色，超级安踏店型继续积极打磨中。FILAQ3 流水增长小单位数，环比略有降速，与 9 月气温偏高带来秋装动销时点偏后有关，线下折扣 7.4 折，线上 5.8 折，环比稳定同比略有加深，库销比因双十一备货增加至 6X，预计年底回到 5-6X;Q3 品牌举办战略发布会，官宣布云朝克特作为品牌代言人携手北京体育大学、北京服装学院打造企学研闭环生态链，并作为中国网球公开赛独家运动鞋服赞助商活跃。其他品牌方面，Q3 户外品牌矩阵继续如火如荼，迪桑特品牌单季度流水增长 30%，KOLON 品牌单季度流水 70%，两者折扣保持 9 折，保持高度健康的流水模型;女子运动品牌 Maia ActiveQ3 流水也增长 45%，持续提升品牌影响力继渠道布局;狼爪全球业务 6 月已并表，品牌复兴战略积极制定中。

安踏体育

浙商证券维持安踏体育 “买入” 评级，预计线上线下改革成果逐步显现。安踏品牌 Q3 流水增长小单位数，线上增长高单位数，线下折扣持平。FILA 品牌 Q3 流水小幅下降，受气温影响。户外品牌矩阵表现强劲，迪桑特和 KOLON 品牌流水分别增长 30% 和 70%。女子运动品牌 Maia Active 流水增长 45%。

浙商证券：维持安踏体育 “买入” 评级 主力品牌保持稳健 户外矩阵继续高增

浙商证券：维持安踏体育 “买入” 评级主力品牌保持稳健户外矩阵继续高增